将成为香港首家“同股不同权”上市公司的小米，据悉已敲定招股价范围，初步计划在港集资约480亿元，有机会挟百倍市盈率姿态，跻身港股史上第8大新股。

《路透》报道，小米计划全球发售21.8亿股新股及旧股，招股价介乎17至22元，相当于集资371亿至480亿元，有机会成为邮储行（01658）2016年9月集资592亿元之后，港股最大型新股集资。假设小米今次发行的21.8亿股占其上市前股本10%，以招股价上限22元推算，公司估值相当于4,800亿港元。

市盈率达百倍远高苹果三星

小米早前在CDR（Chinese Depositary Receipt，中国存托凭证）招股说明书披露，扣除非经常性损益因素后，集团2017年全年经调整净利润为39.5亿元人民币，即约47.8亿港元。换言之，小米今次招股价的对应历史市盈率为77.5倍至100倍（详见表），远高于美国的苹果公司及南韩三星电子的估值。

上月时，有传小米会争取上市时市值达1,000亿美元（约7,850亿港元）的最理想目标，历史市盈率高达164倍。然而，最新的招股价对应估值大减，有指是跟集团估值过高、以致发行CDR计划延迟有关。

据了解，小米已引入8家基石投资者，包括美国芯片巨头高通（Qualcomm）、国企招商局、中资电讯龙头中移动（00941）及内地速递公司顺丰。其中，中移动及顺丰先后确认入股小米，有传中移动已投资1亿美元（约7.85亿港元）。有内地传媒报道，小米基石投资者的最低投资门槛为5,000万美元（约3.92亿港元），设有6个月的禁售期，但部分基石投资者设有特别条款，禁售期或长达2年。

包括耀才证券及辉立在内的4家本地券商指，已接获有意认购小米的意向客查询，提早预留约127亿元孖展。假设小米落实集资480亿元，而大型新股一般在港公开发售占全球发售约5%计，即约24亿元，上述初步预留孖展额已超额认购4.3倍；即使公开发售占比达10 %，即约48亿元，亦已超购逾1.6倍。

辉立过去两日已接获约7亿元孖展提早预订，其企业融资副经理陈英杰称，虽然近日大市甚为波动，但小米作为首只“同股不同权”新股，加上具名牌效应，仍获投资者憧憬。

▲ 小米传挟百倍市盈率在港上市，有券商已接获提早预订孖展，料再掀起新经济新股热潮。图为公司创办人雷军。（路透社资料图片）