周一，在A股整体低迷之下，游戏股逆势走强。

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截止收盘，游戏板块涨超4%，其中浙数文化涨停，昆仑万维涨超7%，恺英网络超6%，盛天网络、巨人网络、神州泰岳涨超5%，游族网络、顺网科技、姚记科技等纷纷跟涨。

主力增仓方面，今日手机游戏、网络游戏、云游戏等板块居前。资金净流入手机游戏板块超30亿。

6月下旬以来，游戏股开始陷入低迷，持续下行，自6月20日的高点起，目前累计跌幅已超过27%。

此前，随着暑期的到来，游戏厂商集体发布了未成年人“限玩通知”。8 月 1初，网信办还发布《移动互联网未成年人模式建设指南（征求意见稿）》，游戏股有了一定程度的回调。

回暖势头强劲

不过总的来看，今年游戏行业的回暖势头还是非常强劲。

中国音数协游戏工委 (GPC)与中国游戏产业研究院发布了《2023年1-6月中国游戏产业报告》，2023年上半年中国游戏市场实际销售收入1442.63亿元，环比增长22.16%。

数据显示，上半年中国游戏用户达6.68亿，同比增长0.35%；上半年中国自主研发游戏海外市场实际销售收入82.06亿美元，同比下降8.72%；上半年中国移动游戏市场实际销售收入1067.05亿元，环比增长29.21%；上半年中国电子竞技游戏市场实际销售收入644.76亿元，同比增长1.20%

在全球游戏产业普遍还未回暖的大背景下，中国游戏产业承压后反弹，市场收入呈现明显上行趋势，用户规模也达到历史高点。

2023年上半年中国移动游戏市场新游发行数量稳定增长，同时在未成年人保护、用户信息安全、技术创新应用、传统文化传播、海外市场拓展等诸多方面，均获得可圈可点的成绩。

值得一提的是，今年来，国内游戏版号发放常态化，数量上稳中有增。截止7月，2023年已发放国产网络游戏版号610款，超过2022年全年发放数量（468款）。

8月以来，已获版号的上市公司核心储备游戏开始陆续上线。8月2日，恺英旗下《全民江湖》上线，8 月3日，创梦天地研发、腾讯发行的二次元射击游戏《卡拉比丘》上线，《赛马娘》国服《闪耀！优俊少女》开启预约，哔哩哔哩游戏显示预约人数已近 70 万；后续还有《飞吧龙骑士》《石器时代：觉醒》《不朽家族》等新游储备。

这也意味着，一方面或给相关公司带来业绩增量，另一方面也将驱动游戏行业收入增速继续回升，叠加游戏版号的稳定持续发放，提振行业发展信心，在近期游戏板块调整较多之后，或对估值带来提振。

另外，国内游戏厂商出海表现亮眼。据data.ai 数据显示，2023年7月中国游戏厂商及应用出海收入排行榜中，米哈游、腾讯依旧稳坐前两把交椅，前十其余顺位则出现一些变化：三七互娱、点点互动、壳木游戏、悠星网络以及网易较上月排名上升。RPG与策略游戏依旧是出海发行商主要收入增长领域。

行业景气度向上

对于游戏行业的后市走向，不少机构纷纷表示看好。

浙商证券分析指出，6月30日后，由于顺周期板块的政策刺激叠加游戏板块前期涨幅较大，部分资金趋于热点追逐，选择离开游戏板块，这也是导致该板块阶段性调整的原因之一，但这不改变游戏板块长期投资价值。

该机构还指出，GPT系列等大模型带动的AI革命正席卷各行各业，游戏将首要且深刻地受到AIGC的影响。而AI对于游戏行业的变革将是涉及全环节的，即通过营销环节自动化、制作环节标准化，运营环节工业化，中短期内达到降本增效，促进供给侧质与量双升从而带动需求侧繁荣，中长期随着技术发展，AI生成游戏或逐渐成为行业生产的主力，配合AR/VR等赛道革新，或颠覆传统游戏形态和产业链。

东莞证券此前表示，根据第三方数据，2023年国内发行的新游在7月实现了大盘收入新高，环比收入大幅增长30%，相较于爆款频出的5月份增长20%，游戏行业回暖势头强劲。

7月国内新游收入大幅增长的主要原因是一方面，随着暑假黄金档来临，新产品陆续上线刺激用户消费。另一方面，此前上线的产品流水逐步在7月得到兑现。

版号方面，今年以来游戏版号恢复常态化发放，推动行业供给端持续回暖，后续伴随优质产品陆续上线，有望提振行业整体景气度，为相关公司带来业绩增量。

此外，随着国内外厂商积极拥抱AIGC，AI技术在游戏行业的应用逐步落地，例如近期英伟达宣布为游戏提供定制AI模型代工服务，Unity推出两款AI产品帮助创建游戏和3D内容，有望利好游戏实现降本增效。未来随着相关技术的不断完善，有望给行业带来变革式影响，驱动游戏板块估值提升。投资方面，建议关注游戏产品储备丰沛、积极探索AIGC领域的公司。

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