“金瓴”的作业来了：重点加仓新能源，开始全力押注新赛道

来源：格隆汇　　2022-02-16 18:07:07

随着美股13F报告的逐步出炉，各大海外机构的持仓开始明牌。继昨天整理巴菲特持仓后，今日基金君整理高瓴（简称：HHLR，下同）在美股的的持仓明细，并根据其最近的动作，似乎也在开始全力押注一个新赛道。

1、重点加仓新能源，清仓互联网龙头

根据美国证券交易委员会（SEC）网站显示，HHLR公布了2021年四季度美股持仓数据。截至四季度末，HHLR在美股市场持有76只股票，前十大重仓股为百济神州、On 昂跑、传奇生物、赛富时、天境生物、京东、SEA、DoorDash、爱奇艺、理想汽车，其中6只为中概股。

在HHLR的76个美股持仓标的中，生物科技、云计算和新能源等科技型企业占比超过七成，呈现明显集中度，中概股、医疗与科技股是其投资主线。而在A股和港股市场，HHLR也相当活跃，去年下半年以来重仓投资了诺诚健华、三环集团、保利协鑫和用友网络等公司。

从持仓市值来看，截止到去年年底，HHLR持仓市值在64.72亿美元，相比于当年三季度缩水将近12亿美元，从整体动作来看，在四季度动作有三大特点：

（1）重点加仓新能源，加仓理想汽车393万股，对应持仓市值1.6亿美元，并首次进入HHLR十大持仓系列中，加仓小鹏汽车55万股，对应持仓市值3355万美元。对于蔚来汽车，相反则是减仓，现在只剩下1100万美元持仓。

这个调仓动作可以从这三家新势力的数据表现出来，在今年一月份，理想交付1.2万辆汽车，同比增长128.1%，连续三个月交付破万，理想ONE上市以来累计交付量达13.6万辆。1月份小鹏汽车交付1.29万台，同比增长115%，连续五个月交付破万。两家企业均是超预期的表现，而蔚来汽车中规中矩，在一月份交付0.96台，符合市场预期。

除开上述之外，在去年的12月，港股硅料“龙头”保利协鑫公告新股配售事项完成，合计配售约20.37亿股股份，所得款项净额约为49.94亿港元，有消息称HHLR也参与了此次配售，且拿下较多份额。

（2）清仓互联网龙头，第四季度，HHLR清仓了阿里巴巴和哔哩哔哩，减持了拼多多、Boss直聘等公司。这个主要在于互联网监管带来的股价大幅度回撤，HHLR及时的调仓回避。值得一提的是，HHLR在一些国内的互联网公司收获了差不多十倍的收益。比如拼多多、B站。

而作为国内优质的资产，相信在估值合理之际，再次见到HHLR建仓买入是不意外的！

（3）延续科技投资脉络，HHLR在美股新进的公司，分布在云服务、SaaS、肿瘤治疗几个细分方向，买进亚马逊也延续了HHLR在科技上的投资脉络。在科技领域， HHLR四季度还继续增持了SEA和赛富时，有东南亚 " 小腾讯 " 之称的 SEA也进入了HHLR美股持仓的十大重仓股。

2、开始押注新赛道

要说CRO是前两年HHLR押注的成功医疗赛道话，在去年年底的清仓更是展现这家顶级投资机构的风险意识。而在2022年开年，HHLR开始全力押注医疗领域的另一个细分赛道。

不到2个月，HHLR在生物合成领域完成了四次融资，在今年1月13日，HHLR以数亿人民币加码西湖欧米Pre-A轮融资。在10日，昌进生物完成5500万人民币Pre-A轮融资，HHLR创投作为领投方；同日，蓝晶微生物完成8.7亿人民币B++轮融资，HHLR同样出现投资方。

对于合成生物学赛道，算上2021年12月底引航生物的C轮融资，1个半月内高瓴已出手4次。

那么，合成生物学的赛道，未来前景如何呢？

随着能源转型浪潮的到来，低碳、绿色环保的发展理念逐步深入到各个产业，其中石化行业由于生产过程高碳排放的特点，是碳中和治理的重中之重。而寻找可替代材料，也成为未来必要发展趋势。

从行业进展来看，生物基高分子材料来源于高分子有机物，通过发酵、DNA剪辑、培育、筛选、提纯等一系列工序构造材料，可以有效减少碳排放，能够实现对石化基材料的替代，根据行业内人士分析，生物技术可以降低工业过程能耗15-80%，原料消耗35%-75%，减少空气污染50%-90%，水污染33%-80%，具有广阔的发展空间。

根据麦肯锡全球研究院将合成生物学列入未来十二大颠覆性技术之一的“下一代基因组学”之中，预计到2025年，合成生物学与工业生物技术的经济影响将达到1000亿美元，生物基材料行业发展潜力可期。

所以，合成生物学无论是对于医疗、还是碳中和都是非常重要的一个研究领域，HHLR最基本的投资准则就是跟随时代发展的趋势，HHLR开始加速布局，或许是下一个医疗的风口。

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