邓晓峰凭啥百亿押注周期股？

来源：格隆汇　　2022-03-25 17:13:58

要说市场上谁最会研究周期股，非高毅邓晓峰莫属。从最新的持仓来看，光是在一家周期龙头的持仓量，就高达百亿！相比于其他同业，或许很难拿出这么多的资金对一家公司押注如此多的资金。

高毅邓晓峰，20年证券从业经验，16年基金管理经验。曾就职于博时基金，任职期间管理的主题行业基金累计收益率在同期股票型基金中排名第一，持有人创造净回报超过235亿。他管理的社保基金组合实现9年10倍的收益，累计净值增长率1047.26％，超同期沪深300指784.91％，年化收益率29.1％。

来到顶级私募高毅，邓晓峰的收益率同样出众，在2015年市场高点成立产品高毅晓峰2号致信基金。到2021年跑出来的收率，超出沪深300指数几十倍。

此次，随着上市公司年报逐渐披露，邓晓峰最大持仓个股爆出：百亿押注紫金矿业。

1、百亿押注紫金矿业

在上周，A股周期股龙头紫金矿业发布年报，公司十大流通股股东也浮出水面。根据年报显示，高毅资产邓晓峰旗下的基金有三只产品在紫金矿业的十大流通股股东系列中。

从股本变动比例来看，在去年四季度邓晓峰继续“加码紫金矿业，旗下3只产品在四季度范围内合计买入约2080万股，持仓总市值已超过90亿元。其中，外贸信托-高毅晓峰鸿远集合资金信托计划，增持幅度最大，达到1349.99万股。这继该只产品在2021年新晋成为公司前十大流通股东后，连续第二个季度大手笔增持。

值得一提的是，除开邓晓峰持有外，该公司也是有一大批机构建仓，根据年报披露总共有185机构持仓，十大流通股股东系列中，除了两个社保基金外，还有外资阿布扎比投资局，持股数量在1.41亿股。

邓晓峰持有紫金矿业的时间有三年多的时间，从2019年三季度以来，紫金矿业的十大流通股东中就一直有邓晓峰管理的产品，持有最长时间的产品是高毅晓峰2号致信基金，除了去年第三季度小幅度减仓之外，一直采取加仓的动作。

从股价来看，可以说在紫金矿业身上，邓晓峰获益已经翻倍，如果从2019年建仓开始，紫金矿业的股价涨幅已经超过3倍，这次再次继续押注，或许持续看好紫金矿业的价值。侧面来说，就单单一家公司押注近百亿的紫金，很少有基金经理去做到。

2、凭啥押注周期股？

根据资料显示，紫金矿业在成立30年的时间中，持有的矿产资源已经遍布全球，国内方面，在13个省和直辖市拥有17座矿山，包括金矿6座，铜矿7座，铅锌矿2座，以及钨矿和铁矿各1座。

海外方面，紫金矿业在海外12个国家拥有重要矿业投资项目，包括包括金矿6座，铜矿6座，金铜矿1座、铜钼矿1座以及2座多金属矿(三种金属以上)。

在疫情期间，伴随着全球经济的宽松，通胀带来的资产投资属性开始偏向于周期股，而首当其冲便是保值率较高的黄金。COMEX黄金期货于2020年8月7日达到近些年的最高点，报2089.2美元/盎司。随后维持横盘整理区间。

不单单是黄金，紫金矿业多个金融矿产都迎来了量价齐升，使得2021年的业绩创下非常好的成绩，21年实现营收2251.02亿元，同增31.25%；归母净利156.73亿元，同增140.80%；经营净现金流260.72亿元，同增82.73%；资产负债率55.47%，较年初下降3.61%。

并且在2022年产量进一步抬升，三大重点项目投产。分别是Timok铜金矿10月投产, 2021年铜产量5.5万吨,金产量3.1吨；西藏巨龙铜业一期工程投产, 达产后年产铜16万吨。

2022年指引：一期全年生产且二期工程预计5月投产下, Kamoa铜产量达到29万-34万吨(100%权益); 产量爬坡, Timok铜产量10.3万吨, 金产量5.3吨: 3)巨龙铜业铜产量12.7万吨。此外, 预计波尔铜矿、山西紫金、诺顿金田、Aurora Gold和大陆黄金也将提供增量贡献，从而实现2022年铜86万吨和金60吨的产量目标。