今天市场很差，创业板大跌3.66%，很多基民都跌“麻”了，很多人问我怎么办，定投还能不能坚持？要不要停？我再次强调，坚持定投！尽量不要在跌下来的时候停止。

那么灵魂问题来了，基金定投投多久？时间长了可能存在钝化的问题，定投时间越长会让定投钝化现象越明显，使得定投的效果大打折扣。

今天，咱们就来聊一聊定投时间，先谈定投钝化，再聊定投止盈。

定投钝化是什么

大家都知道定投是指在固定的时间（如每月1日）以固定的金额（如1000元）投资到选定的开放式基金。同样的金额在价格高点买到的份额少，在市场低点买到的份额多。市场低点买到的较多份额能够拉低平均成本，从而实现盈利。

而定投钝化大概是讲，随着定投的时间不断变长，当前的定投金额占持仓总本金的比例不断下降。如下图所示，定投金额始终保持1000元，但每次定投所占比例却一直在降低。随着每次定投比例不断下降，低位布局拉低平均成本的效果也在不断减弱。

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定投钝化说明了什么？

定投钝化的背后其实说明了一部分基民对定投有不合理的期待，有时候神化了定投，认为坚持时间越长，收益就应该越高。事实上定投钝化是一种正常现象，定投并不是藏酒，年份越长越好。定投的持续时间应该保持适度。

根据局长的大数据显示：定投“适当”时间能够有对比一次性投资好的体验，比如定投2-3年的整体情况就比一次性投资要强。不仅和定投本身收益比，各项指标显著优于其他年份，而且与一次性投资比较也存在优势，如图所示，定投的盈利概率明显优于一次性投资（一把梭）的盈利概率。

数据来源：Wind

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任意交易日持有，定投1年/2年/3年/4年/5年后任意交易日卖出得到收益率，统计收益率的四项指标。

2

波动的具体指标为标准差。

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由于不同年份交易日情况不同，没有完全对应，且数据量充足，故剔除部分不匹配数据，使得满足持有期恰好为整数年份的要求。

怎么解决定投钝化？

那么有没有什么办法解决定投钝化呢？

设置止盈可以缓解定投钝化。设定一个止盈目标，当目标收益率达到时，自动赎回。及时止盈退出，既是在避免钝化带来的影响，同时也可以通过程序化的方式控制人性的贪念，让每次收益落袋为安，以此增强投资信心。

但是需要注意的是，止盈并不是某些定投江湖郎中讲的固定收益率止盈。我们假设一下，在十年前2012年4月16日，小王开始定投沪深300，以15%为止盈目标。一直至2014年末，止盈的效果都不错。可是遇到了2015年的大牛市，股市涨得很快，频繁触发止盈，小王并没有察觉，就这样稀里糊涂地避开了大牛市，直接错过了本应该有的巨额收益，还不如普通定投，如下图在15年前后的情况。

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有人可能会说，把止盈率提高，效果会好一些。是的，就像下图说明的一样，我们把止盈率提高到30%，止盈的效果好了一些。技术上，我们可以通过不断改变止盈率，不断地回测过去，找到针对当年市场的最佳止盈率。但市场是变化的，我们去用历史数据是无法预测未来的，面对未来，我们永远无法确定最佳的固定止盈率。

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因为历史不会简单的重复，最佳的止盈不是固定的，是随着市场变化的。聪明的投资者不会用一个固定的数字预设市场，他们总是在适应市场、感受市场。比如我们可以使用股债利差进行止盈，通过判断目前股市的估值情况，判断止盈时机。在股债利差高位(股票吸引力大）加大定投步伐，在股债利差低位（股票心引力低）止盈离开市场。

在市场高位离开市场，是定投止盈的最重要的标准。

以股债利差为基准，小于历史分位5%（估值贵）则赎回，大于历史分位60%（估值便宜）重新开始定投。

如上图所示，我们发现用固定止盈收益的效果是基本好于普通定投的，具体来讲，15%固定止盈效果虽不如30%固定止盈收益理想，但相较普通定投收益率来讲还是有明显的提高。经过对比发现，股债利差止盈是几中方法里更好的选择，其效果相对其他三种最为明显，很大程度上完胜固定止盈。

来源：南方养基通

总的来说，基金盈利情况是一个综合的问题，定投钝化只影响其中一部分，基民朋友们不妨尝试运用灵活的止盈方法，或许可以赚取更可观的收益。

最后，我知道很多朋友在现在市场震荡的过程中，降低定投额度甚至停止定投，听我一句，定投不要停：3700点定投，3100点停，难道要等到3700再投吗？定投就是在低位拉低成本，等待市场反弹才能获得收益！

加油，定投人！

（投资有风险，入市需谨慎）

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