来源：金融界

金融界4月26日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数收跌，玻璃跌超5％，乙二醇跌超4％，纯碱跌超3％，沪铝、豆二等跌超2％，NR、棕榈油等跌超1％，白糖、豆一等小幅下跌；苹果涨近6％，尿素涨超4％，沥青涨超2％，花生、LPG等小幅上涨。

方正中期期货研报认为，当前黑色商品大幅调整，主要源自对疫情持续影响下，经济恢复及需求回升信心的下降，以及原料需求逐步见顶的预期导致阶段性负反馈，同时也受到市场整体情绪转弱的影响。

对于年内走势，在经济增速目标确定的情况下，黑色商品有望维持在偏高区间运行，大跌过后仍有再度走强的机会。

疫情打乱了需求节奏，同时也使政策刺激力度低于预期，但疫情结束后，考虑到稳增长的迫切性，预计后续政策仍有继续加码的空间和可能。同时，本轮疫情持续时间和影响已不弱于2020年初期，因此对钢材而言，疫情过后需求回补的确定性也较前期的确定性更高。

在市场大幅杀跌后，后续建议关注两点:

一是按惯例，4 月底中央政治局将召开会议，分析一季度经济形势和部署下一步经济工作，关注经济增速目标是否调整及后续新的政策措施；

二是北京此轮疫情发展情况，即短时间内北京疫情能否受控。

综合看，如果北京疫情能很快好转，则市场对当前防疫政策信心有望增强，并重拾对后期经济恢复的信心，同时后续宏观政策若有新的举措，有望再度改善需求预期。因此，当前调整仍源自预期的摆动，黑色趋势性下跌的驱动并不明确，未来2-3周以上两点若出现积极变化，则黑色金属有望再度企稳反弹。

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