硬核配置!中基私募50指数最新周报来了
- 来源: 腾讯网 2022-04-29 18:03:47
一、市场回顾
上周,国内外形势不容乐观。国际方面,美国证劵交易委员会(SEC)将在美上市的17家中国公司加入“预摘牌”名单,另外美联储可能在5月继续加息,这将对全球商品、汇率产生较大影响;国内方面,中国第一季度GDP同比增长4.8%,结合国内多地疫情,今年“稳增长”压力加大,为提振经济,央行在上周降准并上缴结存利润,但宽松力度低于市场预期。
市场方面,上周A股加速下跌,两市日均成交额下滑至9000亿元以下。板块上仅有纺织、电力上涨,旅游和周期板块跌幅最大。风格上依然是大盘股表现较强。基差方面,沪深300指数基差在保持在平水附近,中证500指数负基差幅度有所扩大,目前在年化-10%左右。
上周港股延续下跌,近期表现较强的板块主要是能源、汽车、消费、房地产和医疗,回归中概股在前期小幅反弹后继续回落。美股三大股指震荡后下跌,其中道指表现较强,纳指最弱,此前表现较好的零售、房地产、采矿、化工、能源、食品饮料板块出现断崖式下跌,非耐用品消费、烟草表现相对较强,中概股连续下跌并接近3月中旬低点。
大宗商品市场方面,在美联储连续加息的背景下,美元指数自4月初以来持续走高并冲破100点关口,原油,主要金属在美元上涨和需求放缓的双重压力下持续回落,大豆、玉米和油脂等农产品延续上涨走势,白糖、棉花有所回落。国内商品方面,在经济走弱的预期下多数商品转为快速下跌,其中工业品跌幅较大,化工、有色、钢铁、建材板块跌幅较大,农产品方面,谷物、油脂以震荡为主,软商品和饲料出现下跌,生猪期货在上涨周期即将回归的预期下有所上涨。
总体上看,上周股票市场延续下跌,商品市场趋势转向,中基私募50指数股票多头策略、对冲策略和CTA及衍生品策略均有一定的亏损。
二、指数走势
(一)中基优选私募基金50指数
中基私募50指数在4月22日当周收于1633.93点,较4月15日当周下跌1.90%。
图1:中基优选私募基金50指数走势图
(2019年7月1日至2022年4月22日)
指标方面,中基私募50指数年化收益率接近20%,远超沪深300指数年化收益率2%;风险方面,中基私募50指数的年化波动率在12%左右,最大回撤在13%左右,均显著低于沪深300指数;风险收益比方面,中基私募50指数的夏普比率在1.4左右,而沪深300指数的夏普比率为负值。
(二)中基优选私募基金50稳健型指数
中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数(以下简称“中基私募50稳健型指数”)的基准日为2020年1月1日,4月22日当周收于1499.51点,较4月15日当周下跌1.45%。
最近一年,中基私募50稳健型指数的收益率为4.46%,这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标,在以对冲策略为主的基础上,优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金,二者经均衡配置,波动有望降低,稳健收益十分可期,基金收益率能够成为基民收益率。
图2:中基优选私募基金50稳健型指数走势图
(2020年1月1日至2022年4月22日)
中基私募50稳健型指数以稳健收益为目标,成立以来指数年化波动率不到8%,最大回撤不超过4%;收益方面,中基私募50稳健型指数累计收益接近50%,年化收益率在20%左右,夏普比率在2.2以上。
三、成份表现
(一)中基私募50指数成份表现
上周,中基私募50指数小幅下跌1.90%,股票多头策略、对冲策略、CTA及衍生品策略分别亏损1.60%、0.15%、0.15%。
股票多头策略下各类策略有不同程度的亏损,但动态交易和择时轮动策略亏损幅度较小,量化指增和另类策略表现不佳;对冲策略下的中高频alpha策略亏损较少,基本面量化对冲策略亏损较多;CTA与衍生品策略下唯有另类策略获得了一定的盈利。
上周50支成份基金中有4支盈利,从统计指标上看,三类策略中仅有股票多头策略的盈亏分布比较均衡。
(二)中基私募50稳健型指数成份表现
上周,中基私募50稳健型指数下跌1.45%,其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略亏损0.31%,经均衡配置的CTA及衍生品策略亏损0.37%,股票多头策略亏损0.77%。
二级策略上看,对冲策略下高频alpha策略表现较好,股票多头策略下的动态交易策略亏损最小,CTA及衍生品策略下的两类子策略虽均有亏损,但另类策略表现优于量价中长期策略。
说明:
1、中基私募50指数、中基私募50稳健型指数及走势图,每周更新(发布截至上周末的净值),可在《中国基金报》官方网站(网址https://www.chnfund.com/)、官方微信公众号、官方APP相关专栏进行查阅,相关周报、月报、季报、半年报、年报等固定报告,也将通过上述媒体渠道公开。
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