8月3日，2022年《财富》世界500强排行榜正式发布。尽管没有涂料企业上榜依然在意料当中，但当我们梳理其上榜门槛时发现，由于在涂料行业榜单内排名全球第一的宣伟（Sherwin-Williams）2021年营收增长大于世界500强上榜门槛的增长，使得两者之间的差距再一次缩小。

对照2022年《财富》世界500强排行榜以及《涂料经》一个月前发布的2022全球涂料头部企业100强排行榜（均采用发榜时上一年度营业收入作为排名标准），前者的上榜门槛为286.495亿美元，比上一年的门槛240.434亿美元增加了46.061亿美元；而后者排名第一的宣伟，2021年营收为199.45亿美元，比2020年增长约54亿美元。

这也意味着，按照2022年的榜单数据，宣伟跟世界500强上榜门槛之间的差距约为87亿美元，相对于2021年榜单数据进一步缩小了差距。而巧合的是，2022全球涂料头部企业100强排行榜排名第四的立邦涂料母公司，其上榜营收数据为86.42亿美元（根据其披露年报时的汇率换算）；也就是说，假如宣伟与立邦母公司的营收加在一起，则有望冲击2022年的世界500强。

(资料图)

但现实中没有假如。在涂料行业，相当于一个立邦母公司的营收的差距还是相当巨大的。以宣伟为例，它完成80多亿美元的营收增量大约用时7年（从2014年的111.30亿美元到2021年的199.45亿美元），这其中还多亏了其2017年对另一涂料巨头威士伯（Valspar）的收购。

因此，关于涂料企业何时能够重返世界500强行列的话题，实际上并不好做预判。世界500强的上榜门槛是一个动态向上数字，如果涂料企业要想追上这一门槛，则需要每年保持高于上榜门槛增长的速度。而反观涂料行业的发展状况，恐怕很难提供持续的市场增量支撑，最有效的办法依然是巨头之间的并购——但在经历了2017年前后那一轮全球涂料巨头之间的并购热潮之后，再次出现大规模的涂料巨头并购案的可能性已经大大降低。

之所以说若有涂料企业上榜世界500强是“重返”，是因为以往曾有涂料企业上榜的先例——但不是宣伟也不是PPG工业，而是现在排名全球第三大涂料企业的阿克苏诺贝尔（AkzoNobel）。

我们对历年的《财富》世界500强排行榜进行追溯，发现早在1996年，阿克苏诺贝尔便出现在榜单上（由于没有继续向前追溯，阿克苏诺贝尔的首次上榜时间应该更早）。此后阿克苏诺贝尔连续上榜，直到2012年及之后的“世界500强”榜单才没有了它的踪影。在这16年中，其最高排名为2000年的296名，最低排名则是2011年的479名。

阿克苏诺贝尔最终没能跑赢世界500强的上榜门槛增长，跟它2008年之后业绩出现巨幅波动有关。在上榜“世界500强”榜单的16年中，阿克苏诺贝尔的业绩基本上处于一个上行的通道，从1995财年的133.83亿美元到2010财年的204.19亿美元，期间最低谷出现在1997财年的123.29亿美元，最高峰则为2008财年225.63亿美元。

2007年，阿克苏诺贝尔完成了一笔收购壮举，将拥有多乐士品牌的英国帝国化学工业集团（ICI）收入囊中；与此同时，阿克苏诺贝尔逐步实施非涂料业务的剥离，陆续把制药、农业等业务实施分拆，最终导致营收持续缩小；直至2017年剥离特殊化学品业务之后变成一家纯粹的涂料生产商，并实施“利润优先”的发展战略，年营收规模维持在100亿美元左右。

如今阿克苏诺贝尔重提营收增长目标，然而如同前面所说，涂料市场已难以支撑巨头们超高速增长的需求，领先阿克苏诺贝尔一个身段的宣伟跟世界500强上榜门槛之间尚且存在巨大差距，阿克苏诺贝尔要想“重返”（在多元化业务之下实现的）昔日辉煌更是希望渺茫——

除非涂料行业再一次出现巨头之间的并购整合。

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