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按照央行定义，社融是指一定期限内实体经济从金融体系内获得的资金总额。（实体经济即包含国企、民企这些企业，也包含政府。金融体系则包含银行和非银金融机构。）

社融数据是判断经济趋势的重要先行指标，社融数据的改善也往往伴随着股市行情的见底回升。如果想通过社融数据来判断经济运行的好坏，则观察增量数据更重要。增量代表了到期归还（含借款利息）和新借款项轧差后的净增值，也就是实体经济里面新的融资总量。因为企业要对后期的市场有信心，就会做投资、搞建设，一般都得先借钱，有了钱才能购买原材料和机器设备，之后才会开工，所以社融增量有提前预告经济活动态势的作用。如果实体经济新借的钱多，那接下来的经济就更有活力，社融的增量大致可以提前两个月预告未来的经济活力。

社会融资规模是在一定时期内实体经济从金融体系中获得的全部资金总额，这是一个增量概念，而把历史上各期的增量数据累加，也可以得到当前的社会融资总余额，这是一个存量概念。

在以前，国内实体企业要获得资金支持主要是通过银行贷款，但是随着我国金融体系的完善和金融机构的多样化，实体企业能够获得资金的来源越来越多样化，因此社融规模的概念就被提出来了，用来反映企业真实的融资情况。中国人民银行每月都会公布社融的增量和存量数据。

随着金融工具的多样化，社融的构成成分也在不断变化。目前从结构上看，社融规模包括人民币贷款、外币贷款、委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑票据、企业债券融资、非金融企业境内股票融资、政府债券共八项。前面五项属于间接融资，后面三项为直接融资。

具体来看，大家对人民币贷款、外币贷款都比较熟悉，这些是银行的表内业务，而委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑票据都是表外业务，银行只做借贷平台，不把资产算在负债表里。委托贷款是借款人没有借贷资质，委托银行实现贷款，信托贷款是借款人通过信托公司将资金出借出去，未贴现银行承兑票据是借款人通过银行票据实现贷款，借款人可以将票据打折出售给银行，在借款人持有而没有出售给银行的时候，这些票据就叫做未贴现银行承兑票据。

在投资中，社融数据有什么用呢？社融数据作为领先指标，可以用来预判市场底部。当市场处于底部时，社融数据的改善能够反映经济复苏的预期，从而带动市场的反弹。密切跟踪社融数据的变化，可以帮助判断行情未来的走势。如果社融持续好转，反转行情则有望持续，而如果社融变差，反转行情可能就此到头。

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