近日，公募基金行业的全国政协委员，交银施罗德基金总经理谢卫提交了《关于增强公募基金服务第三支柱个人养老金制度能力建设的建议》的提案，商讨进一步推进公募基金行业高质量发展，努力解决“基金赚钱，基民不赚钱”的发展困境，以及如何增强公募基金服务第三支柱个人养老金制度能力。

截至2021年末，公募基金整体管理规模突破25万亿元大关，成为排名银行之后的第二大金融行业。但基金（股票或混合等权益类居多）赚钱，基民不赚钱的窘境，很多人都感同身受。究其根本原因，是基民买入时点或持有期限，往往与基金的盈利起伏相悖。

大多购买权益型基金的基民都炒过股，明白在A股挣钱之难。而公募基金作为资本市场专业机构投资者，在权益投资领域的品牌最为成熟，一批老将在历经牛熊转换的洗礼后，管理能力逐渐被市场所认可。加上门槛最低，运作透明、管理规范与受监管之严，多年来已成为资管行业的标杆。一旦遇到好的行情，挣钱效应明显，让“炒股不如买基金”观念得以迅速深入人心。

但遗憾的是，历史经验告诉我们，不少基民自身最初接触权益类产品，往往选在了一个错误的时刻。市场高点时闻风而动，莫名敢于放大风险，选择明显不适合自身特点的权益产品，低谷时却又难以接受，一割了之，与A股的牛短熊长“相得益彰”。

市场高点出爆款，市场低点无人问。基金业内有一句老话：“基金好发不好做，好做不好发。”基民跟风爆款基金往往失望，敢于逆行却有惊喜。去年1—2月成立的25只爆款基金（发行总规模破80亿元的主动权益基金）截至目前超七成在亏损。而伴随A股市场一段时间以来的震荡与低迷，虎年以来已有5只发行失败的公募基金，同时有逾30只基金（多为股票、混合等权益类）宣告延长募集期。其实市场底部时期难发难卖的基金，对于基民和基金经理都是一个机会。

投顾与基金公司都应重视与解决“基金赚钱，基民不赚钱”这一发展困境，获得财富管理市场应有的地位和口碑。至于谢卫的上述建议，这已是该委员连续第三年聚焦公募基金如何服务养老议题。众所周知，第二、第三支柱的“增量改革”是目前养老金体系改革的重中之重。实事求是地说，长期以来，由于缺乏具体制度安排及相关的税收优惠，市场上各种养老主题金融产品与其他理财产品并无实质差别，第三支柱发展有限。但近几年来，一个比较好的苗头是，以公募基金为先行者的多家金融机构已经深度参与第二、第三养老支柱的发展当中来，或以受托管理人的方式参与到第一支柱基本养老保险金和第二支柱企业年金或职业年金的管理，或从资金源头到底层资产亲力亲为。

2018年中，“华夏养老”“南方养老”等14只首批公募养老目标基金正式获批，以独特的FOF（基金中基金）方式进行运作，底层资产主要由透明度、流动性、规范性最为严谨的公募基金组成。目前三年持有期已经过去，多只养老基金交出的收益率答卷成绩基本达标，不乏斐然。这一成就百姓“看得明白、搞得懂、好操作”，值得宣传。归根结底一句话，公募基金行业理应站得更高，走得更远。

（原题为《基金赚钱基民不赚钱？投资要站得高看得远》 作者 蒋光祥 来源 南方都市报）

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