开头先通知一下，明晚20:00，我们请到了国泰基金的指数负责人梁杏老师，一起聊聊指数投资的方法。行情越难熬，对大方向就越要有个清醒的认识，千错万错，也不能错割在了底部。

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今天可能是全球大宗商品交易史上最疯狂的一天。

本来昨晚伦敦镍大涨70%就已经够惊悚了，没想到今天盘中又爆拉到110%，价格超过10万美元。目前伦金所已经暂停了伦敦镍的交易，最新价格刚好定格在80000美元。

每次大宗商品价格剧烈波动的时候，都是期货市场的“猎杀时刻”。有消息说国内最大的镍生产商青山集团这回栽了大跟头，手里20万手伦敦镍的空单被海外大佬逼仓，预计亏损超过80亿美元。

可能小伙伴们对这个数字没什么概念，我拉了一下目前国内主要期货品种的沉淀资金。

沪铜、螺纹、沪镍、原油、豆粕，这五个主流期货品种的沉淀资金平均也就100亿左右，青山集团一把亏了500亿元人民币，相当于把国内所有参与这五个品种交易人的钱全部亏完，堪称“史诗级巨亏”。

青山集团的掌门人是被称为浙江最神秘、低调的富豪之一的项光达，资产达到数百上千亿元。大佬这一波错误操作，估计家底直接被抽干了。。。

对于大家的质疑，青山集团给的回复是 “镍价暴涨事件公司将统一作公开回应”。看这心虚的样子，大概率是真的了。

青山集团在期货市场做空伦敦镍，主要是为了对冲现货价格下跌的风险。公司去年研究出来一套工艺，大幅降低了电池级镍的生产成本，牛逼轰轰地认为会导致镍价下跌，所以去年就开始建空头头寸。

人怕出名猪怕壮，可能是青山集团的意图太过明显，以至于被海外资本盯上了。据说这次实施逼仓的某多头持仓量占据了伦敦金属交易所镍库存的50-80%，从量级看，基本可以确定是国际矿业巨头嘉能可。

更尴尬的是，青山集团持有的高冰镍和NPI不符合伦敦金属交易所的交割条件，没法交割，所以只有补充保证金。据说公司已经开始疯狂筹钱了。

现在青山集团的命根子已经死死地捏在嘉能可手里，而且哪怕集团青山补充了保证金，也有可能被继续逼仓，直接成无底洞了。有消息说嘉能可逼着青山集团赔印尼一个超大镍矿60%的股权，这是明目张胆地抢劫了。

用国内某矿业公司董事长的话说：

看着中国新能源产业最优秀的企业正在惨遭屠戮，蒙受羞辱。我们就像一个小动物在旁边看着一个大象被嗜血者撕咬，震撼于海外资本的冷血，除了惊吓，没能力施与任何援手，悲怆而无奈。

回想起来，国内企业这些年在海外期货市场交过太多的学费。1997年的株冶事件，亏了15亿元；2005年的国储铜事件，亏了9.2亿元；2018年中石化两名高管做多原油，巨亏210亿元。除此之外，还有中储棉事件、中航油事件……都是血淋淋的例子。

这一波期货市场的暴涨，A股很多做套期保值的公司也得栽跟头，Q1业绩肯定要受影响。

本来打算给小伙伴们拉一个表格，梳理一下期货市场持有头寸比较多的公司名单，然后发现这个事情非常复杂。在现行的财务报表中，是无法追踪商品期货的头寸或者敞口情况的。

期货套保一般都是反向保护，比如上游的原料生产公司，会开空单进行价格保护；而下游的原料采购公司，会开多单进行价格保护。不过实际情况中，由于期货有不同的交割日，所以如果一个公司对不同交割日的期货、开了不同方向的仓位，那么在资产负债表的报表日，可能账上会同时既有交易性金融资产（或衍生金融资产）、又有交易性金融负债（或衍生金融负债）。比如下面江铜的资产和负债情况：

对一般公司来讲，如果手里有大量商品现货头寸、远期价格波动还非常大，肯定会寻求商品期货的衍生品交易，对冲价格大幅波动的风险。基于此，我们把有色里面存货、衍生金融资产（或交易性金融资产）及衍生金融负债（或交易性金融负债）排名前10的公司拉了个清单。

这组数据只能帮我们判断公司是否有期货头寸，至于到底有多大，是没法确定的。

1、沪指失守3300点，北向资金净卖出87亿。沪指4连阴、创业板6连阴，跌得越来越没脾气了，唯一的慰藉是全世界都在陪我们一起亏钱。最近有赚钱的小伙伴，可以在留言区分享一下，让我也重温一下赚钱是啥感觉。

2、茅台公布月度业绩，2022年1-2月，营收、净利润均同比增长20%左右。历史上茅台很少公布月度业绩，这次感觉像是被授意的，让人莫名产生一种“救市”的错觉。茅台是价值股的锚，宁德是成长股的锚，这两个如果稳住了，市场状况会好很多。

3、乘联会：2月新能源车销量27.2万辆，同比增长180.5%，国内零售渗透率21.8%。新能源车现在是真难，电池里面的锂、镍，车体里面的铝，催化转换器中的钯，无一不缺、无一不涨。

4、俄罗斯警告：若西方国家拒绝进口俄油，油价将飙升至300美元以上。有小伙伴说，欧美不进口俄罗原油的话，我们可以加大进口。事实上没有这么简单，俄罗斯的经济中心更靠近欧洲，如果欧美暂停原油进口，产生的需求缺口我们是补不上的。

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