2022市场迎来“倒春寒”，创业板领衔，多个热门板块下挫，截至2月底去年市场的宠儿新能源指数已跌超10%，让不少基民体验了一次“过山车”。

其实，我们回溯过去A股的历史走势，会发现投资A股尽管长期收益不错，但是投资体验却不太好，因为波动率太大了，容易把收益“抖”出去。不由得想到一句歌词，红尘来也来去也去，不过一场空。

那有没有一种投资策略能穿越牛熊，不惧震荡，省去择时的痛苦与烦恼呢？

在多变的资本市场中，科学多元的资产配置确实是我们获得长期良好回报的基石。全球资产配置之父加里·布林森也曾说过：“做投资决策，最重要的是要着眼于市场，确定好投资类别。”从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。

(数据来源Wind，2007.1.1至2021.12.31)

在公募基金中，固收+基金便是能很好践行大类资产投资策略的投资品种。以万得全A指数走势代表股票表现，以偏债混合型基金指数走势代表固收+的表现，以中证全债指数走势代表债券表现。从上图可见，过去15年股票走势虽说整体向上，但过程太过坎坷，一旦买在“山顶”10年解套无望；债券走势平滑向上，但收益性略差。

相比之下，固收+基金称得上集众家所长，比股票走得更稳，几乎没有较大波动；又比债券收益好，长期稳压它一头。

(数据来源Wind，2007.1.1至2021.12.31)

综合来看，固收+基金或许就是能让投资无惧市场长期震荡的答案。

“固收+”是什么

在去年的结构市行情中，固收+基金凭着能攻善守的特质成为不少投资者的共同选择。整个2021年，全市场固收+基金新成立382只，管理规模增长近万亿。（数据来源Wind，规模数据截止2021.12.31；固收+基金指偏债混合型基金与二级债基）

固收+基金走红，为了帮助大家更好的运用它，老娘舅先为大家捋捋固收+究竟是什么。

“固收+”演绎了最经典的资产配置理念，以追求绝对收益为首要目标。因此在底层资产配置上，至少60%的仓位配置债券资产，作为组合的“定海神针”；剩下的仓位灵活搭配权益类资产，以股票为主，追求超额收益。

在具体投资实践中，固收+投资策略丰富多样，比如在股票投资上，它不仅能通过精选个股，择机把握权益投资机会，还能采用转债、定增等多种方法增强收益，可谓“攻势十足”；在债券投资上，它还能使用久期、信用利差、期限结构、衍生品、杠杆等策略分散风险，稳固收益。

兼具债券资产的稳定性与权益资产的进攻性，且通过对不同类别资产仓位占比的细节调整，固收+能够有效应对不同的市场环境，在牛熊市与震荡市都能拿出稳定发挥，这也正是固收+能收获越来越多粉丝的原因。

看到这里，大家应该已经了解到固收+的好。但是在挑选固收+时，大家又陷入了只看收益选基金的“老思路”。要明白，固收+基金的本质是以债券投资为主，基金的主要收益来源于债券收益的日积月累，选择固收+是为了避免市场的剧烈波动而不是为了超额收益。抱着“发大财”的心态投资固收+，心里最终会产生落差。好的投资体验，是在投资者与投资工具双向奔赴的过程中产生的。

“固收+”适合哪类投资者

老娘舅认为，固收+适合两类投资者。

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理财新人

从2019年下半年开始，基金良好的赚钱效应吸引了不少对投资满怀憧憬的新人入市。虽说基金是“在投资上请代练”，已经帮助新人解决了不少麻烦。可花花绿绿的基金，五花八门的产品依旧让新人“头大”。

在老娘舅看来，固收+就是最适合理财新人的投资品种之一。一方面，固收+的回撤控制比纯主动基金要更好些，减少新人的试错成本；另一方面，固收+横跨股债两市，能帮助新人亲身体会债券资产、权益资产的不同，让新人全面了解整个投资市场，从而逐渐入门。

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稳健型投资者

银行理财产品净值化改革已走入尾声，对风险十分厌恶的稳健型投资者急需低波动的理财替代产品。固收+基金波动较低，以债券资产配置为主，且能主动把握一些收益增强机会，跑赢通胀的概率更大，迅速俘获了稳健型投资者的芳心。

所以，如果你是理财新人或者稳健型投资者中的一员，不妨来试下固收+的好。那么究竟该如何选择好的固收+基金呢？别急，且听老娘舅慢慢道来。

合适的“固收+”产品怎么选

挑选固收+基金主要有两个思路。

一看平台实力，固收+基金讲究股债搭配以及对整个投资环境变化的敏锐把握，很考验基金公司的综合投研实力。另外，固收+基金重视绝对收益，追求长期表现稳定。银行系、保险系基金公司有做好绝对收益的基因。

二看基金经理个人实力。想做好债券投资，基金经理的投资经验与个人资历十分重要。在固收领域，“越老越吃香”不是一句戏言。当然在权益投资上，尽管公司权益部门能提供一些支持，基金经理的主动投资能力也不能“缺席”。

以这两个思路审视全市场固收+基金，老娘舅发现国寿安保稳鑫一年持有混合基金比较符合要求。

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平台固定资产投资实力强

国寿安保是国内保险资管发起设立的第一家公募基金。作为保险系基金公司，国寿安保十分重视绝对收益与风险控制，并将之深深融入了投资理念中。因此在国寿安保旗下，诞生了广受投资者青睐的“稳”系列固收+产品。

(数据来源：基金定期报告，截止日期：2021年12月31日)

“稳”系列中运营时间超3年的固收+基金有8只，成立以来年化收益的算术平均值为8.88%，且每一只均在7.5%以上。这8只基金中的任意一只拿到市面上都足以令人称道，却能“成团出道”，国寿安保的“造星能力”令人羡慕。

而凭借着“稳”系列的优异发挥，国寿安保2020年底获上海证券综合评级及债券基金投资绩效五星评级，2021年荣获 《上海证券报》颁发的“金基金·债券投资回报基金管理公司奖”。

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掌舵者久经考验，风格稳健

作为国寿安保稳鑫一年持有混合基金的掌舵者，黄力风格稳健，基金经理年限超8年，久经考验，现为国寿安保绝对收益部负责人。黄力入行初在保险公司做投资，由此形成了自己独有的“追求绝对收益”的投资思路。多年实战下来，他逐渐形成了固定收益全谱系资产综合投资管理能力，对信用债、利率债的市场变化十分敏感，能捕捉到一些交易性机会。此外，他还尤为擅长组合的流动性管理。

黄力对固收+的认知十分深刻，他认为固收+是从大类资产配置的角度出发，通过股票和债券之间的“跷跷板”关系，争取为客户带来绝对收益。

正是出于对固收+的深刻认知，黄力的代表产品国寿安保稳鑫一年持有混合综合表现出色。咱们先来看看该基金的收益表现。国寿安保稳鑫一年持有混合自2021年3月9日成立以来，截至2021年底，不到一年的时间，A类份额净值增长率为6.32%，C类份额净值增长率为5.95%，成立以来分别获得5.86%、5.51%的超额回报（同期业绩比较基准为0.46%），这个数字不仅大幅高于银行一年期定期利率，大幅跑赢同期业绩比较基准，也超过同期偏债混合型基金指数涨幅，即该基金的业绩好于固收+基金平均水平。

综上来看，国寿安保稳鑫一年持有混合基金(代码：A类011510；C类011511)很好体现了固收+基金追求绝对收益的产品特性，在波动的市场中，为投资者带来良好的持有体验，老娘舅建议大家可以关注一下这只宝藏产品。

（注：成立满三年国寿安保旗下“稳”系列产品历年业绩

国寿安保稳荣混合成立于2017年2月10日，业绩比较基准为中债综合（全价）指数收益率×85%+沪深300指数收益率×15%，2017-2021年A类净值增长率（业绩比较基准）分别为：6.86%（0.60%）、1.38%（-0.11%）、6.69%（6.16%)、18.96%（3.97%)、7.29%（1.19%）。

A类过去一年、三年、成立以来的业绩比较基准增长率分别为1.19%、11.68%、12.22%。国寿安保稳信混合成立于2017年3月8日，业绩比较基准为中债综合（全价）指数收益率×80%+沪深300指数收益率×20%，2017-2021年A类净值增长率（业绩比较基准）分别为：5.87%（1.30%）、0.48%（-1.72%)、11.53%（7.80%）、20.57%（5.32%）、2.61%（0.87%）。A类过去一年、三年、成立以来的业绩比较基准增长率分别为0.87%、14.52%、14.02%。国寿安保稳寿混合成立于2017年8月1日，业绩比较基准为中债综合（全价）指数收益率×80%+沪深300指数收益率×20%，2018-2021年A类净值增长率（业绩比较基准）分别为：0.34%（-1.72%）、11.56%（7.80%）、17.64%（5.32%）、7.69%（0.87%）。A类过去一年、三年、成立以来的业绩比较基准增长率分别为0.87%、14.52%、13.11%。国寿安保稳吉混合成立于2017年12月26日，业绩比较基准为中债综合（全价）指数收益率×80%+沪深300指数收益率×20%，2018-2021年A类净值增长率（业绩比较基准）分别为：2.37%（-1.72%)、9.37%（7.80%）、17.81%（5.32%）、8.80%（0.87%）。A类过去一年、三年、成立以来的业绩比较基准增长率分别为0.87%、14.52%、12.51%。国寿安保稳瑞混合成立于2018年2月7日，业绩比较基准为中债综合（全价）指数收益率×80%+沪深300指数收益率×20%，2018-2021年A类净值增长率（业绩比较基准）分别为：0.22%（-2.49%）、11.27%（7.80%）、24.75%（5.32%）、6.48%（0.87%）。A类过去一年、三年、成立以来的业绩比较基准增长率分别为0.87%、14.52%、11.68%。国寿安保稳嘉混合成立于2017年2月10日，业绩比较基准为中债综合（全价）指数收益率×80%+沪深300指数收益率×20%，2017-2021年A类净值增长率（业绩比较基准）分别为：6.81%（1.60%）、1.14%（-1.72%）、13.44%（7.80%）、19.17%（5.32%）、2.60%（0.87%）。A类过去一年、三年、成立以来的业绩比较基准增长率分别为0.87%、14.52%、14.36%。国寿安保稳诚混合成立于2017年1月20日，业绩比较基准为中债综合（全价）指数收益率×85%+沪深300指数收益率×15%，2017-2021年A类净值增长率（业绩比较基准）分别为：7.37%（0.32%）、2.20%（-0.12%）、3.91%（6.16%）、16.59%（3.97%）、8.68%（1.19%）。A类过去一年、三年、成立以来的业绩比较基准增长率分别为1.19%、11.68%、11.91%。国寿安保稳泰一年定开混合成立于2017年8月22日，业绩比较基准为中债综合（全价）指数收益率×80%+沪深300指数收益率×20%，2018-2021年A类净值增长率（业绩比较基准）分别为：0.85%（1.32%）、7.91%（10.90%）、22.10%（7.94%）、9.32%（3.66%)。A类过去一年、三年、成立以来的业绩比较基准增长率分别为3.66%、24.08%、27.21%。）

风险提示：投资有风险，请理性选择基金。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，产品存在收益波动风险，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。购买基金时，投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件,并通过官方途径查询基金产品风险等级，根据自身风险承受能力购买产品。

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