近日，不少投资者发现，除了基金亏钱，手里的R2/R3级理财也不香了。Wind数据显示，截至3月10日，全市场（剔除近6个月无净值数据产品）29035只理财产品中，最近一个月和最近一周分别有4203只和5333只为负回报，其中回撤幅度最大超过30%。不过，目前“破净”产品占比只有3.7%。但相比公募基金，公众对银行理财传统的“保本”印象尚未完全打破，对“理财亏钱”的容忍度明显更低。

“市值法”取代“摊余成本法”

除了资产配置方面的原因，投资者难以接受理财亏钱的一个重要原因是对净值化转型的不适应。在进入“真净值”时代之前，因为理财产品不披露净值，少有投资者会关注所持产品每天的净值变化，只关注产品到期时收到的本金和收益情况。这就像把理财的钱放在一个时间的黑盒子里，到期后给你本金和收益。而在持仓的这段时间里，投资者是看不见这笔钱的金额变化的。而在现在，监管帮助把这个盒子给打开了。投资者不仅能看到收益，还能看到持仓过程中这笔钱的变化情况。

另一方面，理财转型的重要内容之一是“市值法”取代“摊余成本法”计价，定期披露净值，所以投资者可以看到产品在市场上的实际表现。投资者看到的收益曲线也因此由一条上升的直线变成“曲线”。

图片来源：招银理财

债券、非标和权益类资产表现不佳

那么近期为什么会出现收益为负的情况呢？

固收类银行理财产品投资去向主要是三类，债券、非标和权益类。近期这三类资产明显表现不佳。综合机构分析及日前招银理财致投资者信可以看出，这也是理财净值大幅回撤的主要原因。

一是影响固收端的债市，1月社融和信贷数据、2月PMI数据均超预期，加上地产政策松动，债市进入持续回调，而“固收+”基金的赎回导致利率债抛售进一步加剧了回调压力，近期乌克兰局势也产生间接冲击，招银理财称目前3年期评级为AAA的公募债的平均年化收益率都不到2.9%。

二是权益市场，今年以来A股已经在风格切换和板块轮动中震荡下行较长时间，原来的高景气行业进入回调期，“固收+”增厚部分收益下降。

三是非标收紧，在监管高压下，非标类资产的收益和供应量大幅下降，平均收益从过去的5.5%-6.0%下降到了3.8%-4.2%。

业内人士表示：“这样的亏损是浮亏，即短期市场的波动，不是最终就是这样的亏损。现在大中小银行都有，主要是市场短期波动造成的，不是系统性问题。”并建议投资者调整好心态，不必纠结理财产品几日的盈亏表现。

购买银行理财产品需要注意什么？

那随着银行理财产品彻底告别刚性兑付时代，在购买银行理财产品时，到底需要注意哪些问题？

1. 参考业绩比较基准

业绩比较基准也就是常说的收益率，通常以百分比区间形式出现。如果一款产品的业绩比较基准在4.00%-5.00%，就是说这款产品预计可实现最高年化5%、最低年化4%的收益率。但需强调的是，业绩比较基准是银行基于产品性质、投资策略、当前市场环境、过往经验等因素的估算，不代表产品的未来表现和实际收益率，不构成对产品收益率的承诺，投资者只可将其视为参考。

2. 权衡产品期限

一般来说，期限长的理财产品收益率要高于期限短的产品，但前者对投资者现金流的要求也更高，因此投资者需根据自身情况，判断理财产品的期限是否与自己的资金需求相匹配。

3. 理性看待风险等级与收益率

收益率越高的产品，其风险等级也就相对越高，出现亏损的概率也更大。投资者应根据自己的风险承受能力，购买适合的理财产品。轻信他人建议或盲目购买高收益产品，都是不理智也不明智的做法。

4. 看清理财产品费用

在其他条件都类似的情况下，投资者可尽量选择购入费率低的产品。一般来说，银行理财产品可能产生的费用包括：认购/申购费、赎回费、销售费、托管费、管理费、超额业绩报酬（各银行之间的名称可能存在些许差异）等。

潇湘晨报记者李鑫智

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