夕夕，你好！之前文章中爸爸介绍了关于基金持有的三要素：成本、收益和风险，这也是作为一个普通基金投资者最关注的点。

爸爸对基金的持有成本和投资收益都进行了分析，总的来说，基金投资是一项收益可观、成本较低的投资方式。

你可能会说：天下哪有这样的好事？不可能天上掉馅饼的!? 确实是这样，但前提是我们要保持良好的投资习惯，并且坚持长期持有。

今天，爸爸就讲讲基金持有的三要素之一：基金的投资风险。

夕夕爸的观点：基金投资短期风险较高，长期来看基本没有风险。

P1 风险的正确认识

每个人都厌恶风险，喜好收益；但风险和收益往往是共生关系，高收益往往都暗含着高风险，你厌恶风险，往往也就拒绝了收益。

要想获得收益，就得接受一定程度的风险。要记住，天下没有绝对的安全：钱埋在土里也会生霉。

所以，投资之前最重要的是要明白自己能够承受多大的风险。

P2 风险的主要来源

基金的风险主要来源于以下三个方面：

（1）持有者风险：基金持有者没有独立的判断及保持良好的投资习惯，如追涨杀跌、频繁操作等导致持有者收益不佳，这是基金最主要的风险来源。

（2）管家风险：基金公司或者基金经理违规操作导致投资者利益受损。不过好在国家对基金公司有法律监管，不会存在较大的风险；但我们也要慎重选择，尽量选择优质的基金公司和优秀的基金经理。

（3）市场风险：又称系统风险，是本国内任何企业都会受到的风险，是不可避免的因素，如国家政策调整、经济周期等。

总之，基金投资的风险最主要的仍旧是基金持有者自身的风险，保持良好的投资习惯至关重要。

P3 风险具体有多大

我们首先看看2021年市场上各类基金的平均收益与回撤情况，股票型基金平均最大回撤最高为-18.45%，超过其平均收益；最低为债券基金-2.57%。如下图所示：

2021年各类基金收益与回撤数据

低风险投资：如果我们风险承受能力较低，可以选择宽基指数或者债券进行投资，当然收益也相对较低。

（1）宽基指数：我们首先看看大盘指数的回撤情况，以华夏沪深300ETF为例，近5年的平均年化收益率为7.88%，而近5年的最大回撤为-31.14%。如下图所示：

沪深300大盘指数近5年最大回撤

也就是说，沪深300指数近5年的最大损失不超过总投资的三分之一，但近5年的平均投资年化收益率也接近8%，要远高于银行定期存款。

（2）债券类基金：我们除了投资大盘指数，我们还可以投资债券类基金。以易方达裕丰回报债券为例，近5年的平均年化收益率为7.99%，略高于沪深300大盘指数；而近5年的最大回撤为-4.44%，远小于沪深300指数。如下图所示：

易方达裕丰债券近5年最大回撤

从上图中可以看出，债券类基金的投资风险低于大盘指数（历史最差回报对比分析），收益还略高于后者。

所以，在构建基金组合时，配置一定比例的债券能够很大程度上降低组合的波动和回撤风险。

中风险投资：当然，我们也可以选择风险相对较大的混合类基金。

（3）混合类基金：以富国天惠成长这只混合类基金为例，近5年的平均年化收益率为17.25%，近10年的平均年化收益率为17.94%，而近十年的最大回撤为-45.93%，如下图所示：

富国天惠成长混合近10年最大回撤

即该基金最差的时候损失超过投资金额的40%，波动非常大，需要较高的风险承受能力。

高风险：我们如果风险承受能力很高，那我们还可以选择股票类基金。

（4）股票类基金：我们以泰达转型机遇这只股票型基金为例，近10年的平均年化收益率为30.15%，同类排名第一，而近十年的最大回撤为-61.89%，如下图所示：

泰达转型机遇近10年最大回撤

虽然各类基金会遭遇最大回撤，但好在基金都能够最终涨回去。基金类型不同，风险也就总之，要追求较高收益，就得承受较高风险。

P4 如何降低投资风险

（1）保持良好习惯：投资是反人性的，只有保持良好的个人投资习惯，不盲目追涨杀跌、频繁交易；

（2）适当分散投资：每类基金的风险和收益都不相同，构建基金组合时应当合理配置；此外， 增加除基金外的投资渠道和品质，实现投资的真正分散化。

（3）和时间做朋友：国家政策等系统风险不可避免，唯有时间才能平衡；任何短期的大起大伏，在长期来看都是山底的崎岖。

P5 总结

第一 长期零风险：投资基金很大程度上仍旧是在投资股票，只不过更加分散。短期来看，市场受各方面的因素影响，波动较大；但若拉长时间来看，市场总是呈现波动向上的趋势的，投资失败的风险基本为零。

第二 眼光放长远：基金投资要选择长期优质赛道，坚持定投，避免追逐热点，基金靠长期"养"而不是短期"炒"。

第三 短期是机会：基金投资的风险主要来自个人的投资习惯，短期的市场风险其实是一种加仓的机会，价格终将回归价值。

第四 风险可降低：合理地构建基金组合，能够适当地降低一部分基金的投资风险。

风险与免责声明：以上仅是我为女儿记下的投资心得体会，不构成任何投资建议，投资者应当独立思考并抉择。投资有风险，投基需谨慎。

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