中国持有大量美债，如果全部抛售，会让美国崩溃吗？

来源：腾讯网　　2022-03-16 21:43:00

其实这个问题的本质是三个问题：

一、中国手里这么多美元储备，为什么不拿来发展本国经济，而是要拿去买美国国债呢？

二、中国买了这么多美债，万一美国抵赖不还了怎么办？

三、中国不惜一切代价抛掉美债，可以使美国崩溃吗？

我是仲安，今天的内容就来帮您解答以上这3个问题。关注我，不迷路！

咱们一个一个说，先说第一个，为什么要买美债？很多人可能觉得中国买美债就是被美国逼的，迫于无奈，还不如把这些钱给大家分了。其实啊，这已经分过了，如果再分一次，我们的货币体系可就要崩溃了。可能有小伙伴不理解啊，那我们先说说这美元等外汇是从哪里来的，肯定有小伙伴知道，这还用说，我们企业赚的啊，没错，绝大部分外汇是我们企业跟外国企业做生意的过程中赚的，我们出商品，他们出美元，一手交钱，一手交货。

比如有个毛巾厂，把生产的毛巾卖到美国去了，美国企业收了货，给了1万美元的货款，这部分美元就被打到了中国毛巾厂的账户上，但是毛巾厂去银行取钱的时候取出来的不是美元，而是等值的人民币6.3万元。

清楚了吗？企业赚得美元到了中国已经被我们直接兑换成人民币在市场上流通了。中国的外汇储备本质上是所有类似毛巾厂这样的企业，和国际买家做生意的过程中，收到的美元已经被企业换成了人民币，而美元由于无法直接在中国市面上面流通，留在了央行。那如果毛巾厂想升级变成服装厂，要花1万美元去外国去买设备，因为没有办法直接用人民币交易，毛巾厂会拿着6.3万人民币去银行，换成美元，然后转给外国的商家，然后外国人运过来设备，这个时候，我们的央行帐上就少了1万美元。因为长期以来的贸易逆差，流入比流出大，外汇储备就慢慢形成了今天这样的规模，其实中国的外汇归根结底是由中国人辛苦的劳动创造的产品输出到国外赚的。

当然，还有很多国外的投资方来中国建厂，带来的也是美元，这些钱也会变成美元储备在央行，而对应的，央行会把等价的人民币投放到中国市场。

那么可能有小伙伴说啦，这些美元在央行的账上又能干什么呢？用途可大啦，比如中国要发展，需要石油，需要铁矿石，需要对外投资，需要先进技术和设备，这些都需要用到美元，因为目前美元是国际结算货币，国际卖家只认美元，不认你的本币，这也就很容易理解，如果一个国家没有一定的外汇储备是很难参与到国际贸易中去的，这也就有了世界银行，通过世界银行贷款给一些没有美元储备的国家，帮助他们取得资源和技术。

中国当时通过两件事情来积累美元的，一个是通过大量出口质优价廉的轻工制品等，扩大贸易顺差，赚取美元；另一个是推进改革开放，吸引外资来华投资，让外资直接带着美元进来。目前来看，这两条路都取得了非常好的效果，帮助我们积累了天量的外汇储备：美元。

现在我们清楚了，出口和外资投资可以积累美元，同时进口原材料和设备以及老百姓去国外旅游消费在消耗美元。但是消耗的速度小于积累的速度，这就慢慢形成了我们现在大约3万亿的池子。

这些钱既不能再兑换成人民币也没有办法很快花出去，所以其中的一部分只能购买美债，多少有些收益，不能只能在账上，什么也没有。那有人说了，难道只能买美债吗？不能去做其它投资吗？毕竟外汇关系到一国的发展，至关重要，一般不会去做高风险的投资，那也不代表从来不做。

70年代时，有位叫李强的外贸部长，就做过一件利用外汇来投资的疯狂操作。

二战后，美国制定了布雷顿森林体系，让美元与黄金挂钩。进入70年代后，美国的经济开始下滑，美元已无法维持与黄金的汇率。李强一直关注这个事情，当然世界上的期货投资者都在关注这件事情。

这个时候是该买黄金，还是卖黄金？成为所有人思考的问题，如果判断正确会带来巨额收益，如果判断错误，那么肯定会出现巨大亏损。

这个时候，李强凭借着长期对国际金融市场走势的研究和国际环境的认识，认为黄金的价格一直是被美国故意压低的，这样才能维持美元与黄金挂钩。但是美元无法长期维持与黄金挂钩，一旦脱钩，美元会贬值，黄金一定会加速上涨。于是李强联合各部门，将外汇储备的美元购入了160吨黄金。进入1973年，美国正式宣布美元与黄金脱钩。美元出现下跌，而黄金的价格出现了爆发式上涨，从1973年到1980年涨了接近20倍，这让我们刚刚购置的黄金赚取了30多亿美金。这在当时可是天文数字，当时全国一年的出口总额也就30多亿美元。

第二个问题，美国会违约中国的美债吗？

不会，因为这样做是得不偿失。整体而言，美债信用很好的，建国200年国债从没违约过。当然了，这不是它心地善良，为投资者着想，而是有更长远的考虑，担心今后没法再做生意，紧急情况筹不到钱。

目前，美国国债已经突破30万亿美元，而中国持有的美债规模在1万亿多点，其它的多为美国国内外投资者购买的长期国债，比如10年期或30年期。如果美国开始违约中国国债（不管什么原因），每个国债购买者必然岌岌可危，也就意味着美国国债存在巨大的违约风险，必然推动国债收益率的大幅上升。比如由3%上升至10%？还不一定能卖得出去。那么，每年因此要多支出多少利息？其次，国债债券是以不记名方式售出，在自由市场上自由买卖。如果要限制中国国债，就只能限制中国在美国国债的账户。

问题是，中国购买的的美国国债是以实体券为主，就是类似于我们摆在家里的国库券。这个国库券并非以账户形式存在，而是以实体纸质券的形式存在，就和美元纸钞一样，和股票不一样，是真正拿到手上的国库券。即使没有账户了，纸质的债券也是有效的，完全可以交易。而且，这个纸质债券还自带利息，可以分散拍卖给国内外个人或企业去持有或到期兑付。难不成美国人要赖掉所有国家和个人的债权吗？绝对不可能，如果这样，美元也就完了，美国也别想再融到一分钱，美国的华尔街必定垮塌，美国的根基就完了。

发行国库券对于一个国家来讲，本质上是无本万利的事情。信用好的国家，只用支出极低的利息，就能向全世界融到海量的资金发展自己。不到万不得已，比如确实无力偿还到期债务，否则谁也不会自毁长城。举个例子。你会为赖掉银行1000块而毁了银行给你的10万的授信额度么？傻子都不会这么做吧？因为有更好的方案，既不用支出一分钱就能解决这个债务，还不用担违约风险导致信用清零。

那么，美国会不会到了迫不得已要违约的地步？目前看显然不会。首先，美国国债的利率还很低，这说明美国国债还是很受投资者欢迎的。美国仍然可以使用发新债还旧债的方式来偿债。所以，本质上，美国所要承担的，就是30年期的每年2-3%的票面利率。30万亿美元差不多是只要6000-9000亿美元的利息。这个利息要美国财政承担吗？也不需要。加大国债发行就行。这里有一个关键点，就是国债融来的钱用来干什么了。如果是用来投资科技、发展经济，让美国经济持续飞速发展，再回头去收割全球的财富，美国的税收增长，足够填平这个每年的利息增长，就是划算的。

第三个问题，中国抛售美债，美国会崩溃吗？把上面的逻辑理解了，其实也就理解了这个问题，如果中国出售美债，美国会不会崩溃，不会，和美国不会违约中国持有的国债的原因差不多。主要是我们手里拿得太少了，才4%左右。

中国目前持有的美债是1万亿美元左右，是世界第二大美债持有国，如果说中国把这上万亿的美债一次性抛售的话，极有可能被其他国家全盘接手，对美国不造成任何影响，那么抛售美债就没有任何意义，而且还失去了一个震慑美国的武器。

其次就是把美债全部抛售了，那么换回来的不还是美元，仓库里堆那么多的美元等着贬值吗？有人说可以购买黄金，其实可以看看俄罗斯前两年的操作就知道了，把手里的美债几乎全部抛售，改成持有黄金，而黄金全球的容量是有限的，短时间内购买大量的黄金势必也会让黄金价格大涨，那么手里的钱能买的黄金就更少了，而且黄金本质上讲并不能算一个很好的投资品种，只能算一下避险工具而已，你看一个战争等地缘危机，黄金肯定大涨，在和平与发展仍是当今社会的主题的时候，黄金的价格就会一直回落甚至下跌，风险极大，所以短时间内大量购买黄金并不划算，美元一直放手里又会贬值，这也是为什么世界各国都会购买美债的原因。

再者把手里的美债全部抛售换成黄金或者其他固定资产，那么也会降低我国对抗金融风险的能力，都知道当前美元是世界货币，没有美元储备，对于人民币的汇率稳定影响很大。这个可以看看在亚洲金融风暴期间，索罗斯当年怎么做空泰铢，如果没有中国足够的外汇储备支持，港币当年结果可能也会跟泰铢一样，所以这也是为什么我们的外汇储备会那么多的原因。

事实上，对于任何大国家，能毁掉他的只有他自己，更何况是美国这种全球性大帝国。现在美元能够充当世界货币，也不是一朝一夕的结果，信用一旦形成是非常可怕的，不过现在这一切正在一点点地败坏掉，至于多久才能彻底败坏完呢？这个交给历史来见证吧。