3月17日，A股三大指数集体上涨。就在15日时沪指创两年来单日最大跌幅，当日中信期指疯狂加多单，三个品种共加合计8398手多单，头部期货公司加多单或在看涨股市，因此有业内人士分析中信期指加单或是A股暴涨的因素之一。

3月17日，A股延续昨日的涨势，三大指数集体飙升。然而，此时有一家头部期货公司却在悄悄降低多头仓位——这家公司便是业内的“空军司令”中信期指。

其“多头身份”仅维系了一天。15日沪指跌4.95%，创两年来单日最大跌幅。而就在股市一片惨烈之际，“空军司令”中信期指却一反常态疯狂加多单，三个品种共加合计8398手多单。

作为“国家队”和不少机构的大本营，中信期货席位的股指期货持仓总是引发各方关注。有业内人士表示，头部期货公司多空单变化通常能“预测”A股大盘的涨跌，因此有投资者A股反弹或因为信期指加多单。其买单大幅增加也被认为可能是因其本身及大部分客户看好后市。

在疯狂加单后的16日，果不其然A股出现暴力上涨，但中信期货却开始大幅减仓多单。在其大幅加单背后，是否看好后市犹未可知，但获利颇丰。

中信期指疯狂加多单

3月17日，股市一扫往日的阴霾，A股三大指数集体上涨。而在此之前，A股一直震荡下行，在3月15日，沪指跌幅达4.95%，收盘报3063点，创两年来单日最大跌幅。

而就在A股一片哀嚎之际，中信期指却疯狂加多单。其对IC和IF加了7066手多单，对IH也加了1332手多单，三个品种共加合计8398手多单。

头部期货公司多空单变化通常能“预测”A股大盘的涨跌。

就在中信期指加多单后的16日，A股一改之前颓靡状态暴力反弹，其中沪指涨幅为沪指涨幅3.48%、深证成指涨幅4.02%、创业板指涨幅5.20%。

此前中信期指也有过精准操作。在2015年7月8日，沪深300期指、中证500期指、上证50期指这3个主力合约均跌停。

让人意外的是，在该次被称为“空头总司令”的中信期货席位反应迅速，增加了3.06万手的多单。

业内人感叹：“自股指期货2010年4月上市以来，就没见到过哪个席位单天增加3万手的多单。“

这使得中信期指数多单持仓总量达到了3.85万手的高度。

彼时中金所7月8日数据显示，中信期货当日新增IF1507合约多单30558手，净持仓变为27186手多单。

翌日，期指应声反弹，IC1507、IF1507、IH1507三大期指全线涨停，A股市场中2只ST股下跌外全部翻红，并实现了千股跌停”到“千股涨停”的大逆转。

不过，7月9日中信期货席位多单大幅减仓32750万手，业内人士测算，仅一天上述资金最高盈利便可超过30亿元。

中信期货“空军司令官”

自股指期货上市以来，券商系期货公司在市场上表现抢眼，中信期货、国泰君安和海通期货，更是上演了“三国杀”的场景。

有业内人士称“中信期货、国泰君安和海通期货，是现在市场中做空实力最强的三家期货公司，他们的空单数量长期居高不下，几乎稳居空头榜前三，且经常出现轮流当老大的情形。”

不过在股指期货上市之初，国泰君安期货一直稳坐空头的头把交椅，当时其以2834手的净空单独立鳌头，然而在当年7月20日国泰君安期货的净空单“突然”变为400手的净多单。

之后，现货市场飞速上升，国泰君安期货的净空持仓也随其上涨。在2010年年底，国泰君安期货几乎为0 ，随后沪深300大幅上涨，或因为其精准的判断，国泰君安也一度被市场冠以“趋势王”的称号。

2012年5月初，国泰君安净空单持仓量在短短的9个交易日中从2000手增至6000手，创下了历史新高。此后的7个月内，市场几乎是处于下跌行情中。

然而，国泰君安期货的“神话”或止步于此，在2012年11月，国泰君安席位持仓转为净空单，后来沪深300指数张超20%。

一年后的12月，国泰君安席位将5000手左右的净空单转为9000手左右的净多单，沪深300指数却下跌超10%。

随着国泰君安成为”反向指标“，国泰君安期货老大的位置让位于中信期货。

2014年4月3日，根据中金所数据显示：其中中信期货猛加2647手空单，以1.13万手的总数重新夺回“空军司令”的头衔，此后中信期货便以绝对的优势成为期指空头力量中的绝对主力。

空头榜眼海通期货在股指期货上市后最初的9个月并不显眼，然而在2011年1月，净空持仓长期保持在2000手到4000手的范围内，仅次于中信期货和国泰君安，在当年8月份其逐步增加净空单，成为“空头榜眼”。

到2013年2月海通期货创造了1.43万手的净空单历史最高值，几乎与中信期货持平，就在其加空单后，现货市场从2770点跌至2013年4月的2450点左右，下跌了约12%。

此后，空头前三便一直稳固，中信期货一直稳坐空头老大的位置，更由于其精准操作，有着“期指章鱼帝”之称。

股指期货：市场的“预警机”

主力席位的动向，可以看作是市场行情的风向标。

股指期货就是股票指数期货，它是以股价指数作为标的，其中，IH标的物是上证50；IC标的物是中证500；IF标的物是沪深300指数。

其交易与普通商品期货的交易一样，双方同意目标指数并且根据某一天预先确定的股价指数的大小进行买卖。

股指期货的标的物决定了其涨跌对股市有一定的影响。从股指期货的规则来看，截至日期越近，期货股票指数价格就越接近现货。如果在临近交割期间，期货市场无法交割，需要买入股票进行交割，这就能影响到股市的涨跌。

业内人士也称：期指的走势对沪深300指数的波动有预测作用，因为在大盘大涨大跌之前，期指经常能“先知先觉”地领先几分钟。

有研究员称，股指期货的预警作用主要表现在持仓量上。从统计数据来看，如果空头持仓量比较显著地维持在高位 （13万手以上），那么大盘后市往往表现较弱；如果空头持仓持续呈现下降趋势，则沪深两市反弹的概率较大。

比如，在2019年8月份，中证500股指期货（IC）远期合约IC2003贴水中证500指数超过300，此后受到降准影响，从4550一路上升到5280。值得一提的是，IC2003贴水仅从300修复到200。从股指期货来看，对未来的行情并不看好。果不其然，从9月中旬开始，中证500指数一路震荡下行。

而股指期货特有的“预测”作用也能帮助投资者规避风险。

中信期货研究员曾称：主力席位占据着期指市场50％以上的份额，这在空头持仓方面表现得更加突出。而主力席位的动向，代表着这些席位背后大部分投资者的投资心态，是市场整体的风向标。因此，研究主力席位持仓结构的变化，能够提高投资者对于金融市场整体的把握能力。

投资者通过股票市场与股指期货市场的反向操作，建立反向头寸，进而达到规避风险的目的。

责任编辑 | 曹婧晨

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