这个世界越来越不讲武德了，礼乐崩坏，无论是战争还是货币。

话说春秋和战国是两个不同的阶段。

春秋时，大家讲究一个礼字。春秋时期打仗有多礼貌？三不杀，不追百步……你别不信，这都是真事。

战国是礼乐崩坏，打仗越来越不讲武德了，手段也无所不用其极。

这两天世界也开始朝崩坏发展了，不知道是谁带的头，西方列强开始无差别的抢夺俄罗斯人的财产，这从根本上违反了西方市场经济的基本价值观。

普通公民的财产权，也就是物权法，在文明社会是高于国家主权的存在，私人财产神圣不可侵犯在全球化过程中是最深入人心的价值观。但是，现在西方列强像鬣狗一样争先恐后的去抢夺俄罗斯人的财产，这是一个文明的坍塌。现在的问题是，基于私人财产权不可侵犯这个共识基础的西方金融体系和市场经济体系，在这个共识崩塌之后，还能长久么？文明的崩塌，原来也就是一念之间的事情。

抢劫俄罗斯的资产是欧美最愚蠢的行为，直接毁了自己的信用，以后没人会相信它们了。

从2022年的三月开始，大宗商品的世界被划分为被制裁的与未被制裁两类。同样的分子式，被制裁的无人敢问，不被制裁的价格飙升。线性世界里的各种基于商品的对冲策略、多空策略都需要补仓，流动性压力与交易对手风险飙升。

抵押品够吗？补仓的授信够吗？交易对手风险如何？这场因为制裁驱动的大宗商品价格分化，将顺着这条裂缝威胁西方的金融稳定。

最近，前美联储官员、现瑞士信贷全球短期利率策略主管Zoltan Pozsar发表了最新的报告，《Bretton Woods III》（布雷顿森林 III）在华尔街引起了不小的争论。

不过，所谓靠信用支撑的体系正在崩溃这是真的。

他认为，旧的货币体系（牙买加体系）正崩塌瓦解，我们正在见证布雷顿森林体系 III 的诞生——一个新的世界货币秩序。

Zoltan认为，当 G7 国家没收俄罗斯的外汇储备时，布雷顿森林体系 II 就崩溃了。原来将资金存入国际货币基金组织等金融机构内，被认为是无风险的。如今来看，情况显然不再如此。

1. ZeroHedge报导，前美联储和财政部官员，现瑞士信贷的专家Zoltan Pozsar指出，商品危机正在发生，这将引入世界货币新秩序，大大动摇现在以美元为基础的经济体系，导致西方的高通胀。

2. 这次危机，其性质极为严重，超过2008年，上次可以相比的是尼克松1971年让美元与黄金脱钩。

3. 布雷顿森林体系一期，1944-1971，44个国家同意，美元和黄金挂钩，其余货币和美元挂钩。1960年代体系逐渐难以维系，美国贸易逆差过大，直到1971年体系解体，美元不再和黄金挂钩。

4. 布雷顿森林体系二期，1971-现在，体系由“inside money”支撑。这个意思是，体系主要是靠政府体系发行的货币和债券信用，特别是美国政府的信用背书。西方政府的paper就是等效的货币，这是信仰。

5. 这个信仰崩塌了，当G7冻结了俄罗斯的外汇储备。以前以为是“risk-free”没有风险的财富，现在面临了真实的罚没风险。受到震动最大的也许是中国。

6. 但Pozsar写到，中国不会是输家。中国央行有两个替代选择来保护自身利益，一是卖掉美国国债买俄罗斯大宗商品，二是搞自己的“量化宽松”，印人民币买俄罗斯商品（这些商品西方因政治原因拒绝购买）。

7. 接下来会发生的是布雷顿森林体系三期，其支撑是“outside money”，即黄金和其它大宗商品。也就是说，美国欧盟发行的货币和债券将不受信任，黄金和资源才具备更底层的信用。

8. 这将导致西方世界的高利率和高通胀，不管中国用哪个替代选择（Pozsar认为中国很关键）。西方印的纸，不可信了，面对更可信的黄金和大宗商品自然就要贬值，从中国和许多发展中国家都会更相信真东西。

总 结

这次美国制裁俄罗斯，动用了金融核武器，即把俄罗斯踢出了全球支付结算的SWIFT系统，并且宣布冻结俄罗斯央行的美元资产。

但是关于这件事，实际上还可以有另外一个视角解读：就是我们多年所在的美元支付体系，我们每个国家持有的美元资产，看似是安全资产，实际上并不安全。只有美国承认你的美元资产，你的美元资产才是安全的。

当下，美国不承认俄罗斯的美元资产了，并且要冻结俄罗斯的美元资产，那么俄罗斯的美元资产就不安全了。

相信旁观这场俄乌战争的国家，都能看懂美元体系的这种霸权规则，短期内，确实能逼迫其他国家风雨中抱紧美元资产，但是长期来看，我相信会逼迫其他国家不仅会开发出新的独立于美元之外的支付体系，而且这种支付体系，会慢慢和美元支付体系并存。

我不敢说人民币跨境支付系统（CIPS），一定会崛起成为赢家，但是近期，在美联储紧缩货币风声鹤唳的当口，人民币的不断走强，恰如一面照妖镜，照出了美元系统的软肋。

未来不论哪种支付系统崛起，和美元支付系统并存，都等于是动摇了美元的根基。

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标签： 礼崩乐坏的世界与新秩序的崛起