作者：谭雅玲，中国外汇投资研究院、独立经济学家

伴随美联储加息尘埃落地，市场奇怪的逻辑与表现在于美元贬值和美股上涨。其中一方面这违背理论与逻辑关系，另一方面则背离现实与事实表现，究其原因与道理或是未来预期美元的重要启示与思考。

我长期观察与研究汇率与金融市场，根据经验总结和事态更新我发现美元顺应形势的与时俱进是根本。尤其在美元霸权势力与现实矛盾冲突之间，美元贬值的自身利益为主，反之就是增加别人的麻烦而规避美元的风险。毕竟美元当下优势凸显，但风险极致也是其面临的最大问题甚至是危机隐患。因此，美元贬值不仅不减美元霸气，反之逻辑对标使得美元霸气更加具有抓手反击，甚至猖狂或疯狂至极值得防范，基于自身矛盾与压力转移法将使得美元自我解脱和别人受困愈加明显。

一方面值得关注美元技术宽泛的资源和规模，尤其在其宗旨明确之下的美元贬值更具发挥潜力与驱动方向。其中包括美元机制上的优势尚难以改变，即使欧元出台形成与美元具有旗鼓相当的竞争逻辑，但一国货币主权和19国货币主权的单一和区域货币竞争优劣显而易见。更何况美元风险意识极其超前，欧元出台前后到欧元运行23年期间，美元一直虎视眈眈从未停止对欧元的设计、摆布和攻击。因此至今为止，欧元无论升值或贬值都非欧元自身逻辑与状态的支持，反之更多是顺应或被炒作的汇率走向，欧元面临很无奈的处境和十分尴尬、纠结的对策与政策。仅眼前而言，欧洲央行货币政策两难之间，通胀高企与资源紧缺矛盾交织，此时欧元不跌反升违背欧元基本面和恐慌心理，但却顺应美联储加息刺激美元不升反贬的意愿和指向。两者之间谁强谁弱、主次关联逻辑一目了然，美元主导欧元是无可非议之势。因为到目前为止，美元规模占比头位，美元产品主导为主，美元技术高人一筹，美元关联全面控制，美元信用国家保驾。即使美国存在较大的问题与不良，但美元涉及广泛的规模与产品逻辑，美元贬值宗旨之下的发挥就如鱼得水、游刃有余。更加之2017年特朗普时代的美国战略致使国际地缘关系发生重大调整，美元盟友增多，美元产品扩大，美元规模扩充，美元贬值更显示主动、组合和前瞻威力与影响。以上是我们面对美元分析预测十分值得关注的角度，势力之大的现实需要真知灼见，而非草率定论或简单预测。

另一方面需要注意美元信息的偏激性诱导力，尤其真假数据混搭之间力图煽情美元贬值策略与指向明确。当前国际金融市场受制信息舆论的情绪化是主要特征，加之美国偏向自己负面不良因素的煽情更是偏激，进而市场价格判断的真实性十分混乱，短期化、情绪化主导价格的评论预期鱼目混珠、有真有假。尤其美国更善于以假乱真，进而造势功能叠加技术老道，美元贬值得以实现与其有着密切的关联。毕竟美元经济面向好，指标数据高于其它国家显著；货币政策极端性规模超越全球，货币政策风向标作用无法替代，美联储引领是美元资质优越条件侧重；而美元贬值为美国国家基本国策，历史上每一位美国总统都坚持美元贬值，而美国一直宣言强势美元是一种口号用语，并非是美元方向与趋势指引。因为美元贬值的浅显道理在于促进经济而非打压经济，美元全球化垄断更需要用便宜的汇率广泛占领与控制全球局面。加之美国是全球化的倡导者与推进者，全球化布局与格局摆布更需要美元贬值为其保驾护航，毕竟美国企业和机构海外为主特性是新经济美国新构造与新结构，此时美元贬值的急切性在于机制与制度结构需求为主是美元重点与核心。尤其是美国习惯性“示弱”是一种策略迂回，更是为美元贬值铺平道路与平台。实际上的美国经济越来越强，即使2008年所谓金融危机也未震撼美国经济地位与美元威力。因此，美元贬值并未贬低美元信誉，反之增加全球美元依赖性与依存度，美元“以弱加强“货币手法是值得警惕的美元风险。

目前市场最重要的迷茫是一个真实的美国经济和一个真实美元的判断力，评判标准与角度不仅对应对之举至关重要，尤其对风险预警前所未有的艰险。美元不会坐等全球击毙的去美元化，美元一定在竭尽全力阻击这场抵制美元举动。因为美元是美国国家防线的底线，也是货币信誉生命线，美元智慧将是战无不胜，而非跪地等死，这一点市场必须清醒清楚事实与逻辑，做更充分的准备迎接美联储加息的风险挑战与危机制衡。我是专业经验之谈，但市场风险已经面临混搭或不良情绪，警惕性必须加强真功夫，识别风险当务之急、十分紧迫。

预计美元贬值寻机发挥是重点，但实事环境并非有利于美元策略实施，进而美元以节制升值推进贬值为基本策略，贬值诉求不变，但不升值就是贬值最好发挥。预计短期美指或冲刺100点，但短暂迂回视为进一步压制美元贬值加深，预计95点突破将是惯性贬值关口阻力。美元技术与经验老道有方，甚至盟友协作有利将是美元全面利用与调节的底气，市场应该清醒美元的真实性是重要时期。

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