来源：北外滩国际金融学会

严晓珺为东海基金总经理

导语：在上海市虹口区委、区政府的支持下，中国首席经济学家论坛于2021年发起成立“上海虹口北外滩国际金融学会”，藉与会员机构深度交流、融合创新，为金融助推长三角一体化，助力上海经济辐射全国、服务实体经济建言献策。为此，学会特别推出会员机构负责人专访。本期访谈对象是东海基金总经理严晓珺。

东海基金总经理严晓珺：向阳而生、逐光而行

东海基金总经理 严晓珺

当前，居民资产配置有着进一步向金融资产倾斜的趋势,财富管理不断扩容。而与之对应的却是日益复杂的全球经济环境，以及金融市场动荡的再次加剧。如何更好地应对把握市场形势，摸清投资策略，成了摆在投资者面前的难题。

过去几年，很多个人投资者倾向于通过投资单一资产来实现盈利，但伴随着市场波动性，单一配置的投资风险也在大幅上升。只有做大类资产配置，实现风险的分散，才能减少收益率波动，真正实现多元化的投资目标。本期采访的东海基金，就是这样一家以大类资产配置为战略目标的基金公司，在财富管理的大时代，专注资产配置，为投资者保驾护航。

北外滩国际金融学会：据闻东海基金是第一家提出专注大类资产配置的基金公司这一愿景的基金公司，能具体谈谈公司的发展思路吗？

严晓珺：在家庭资产配置逐步由固定资产投资向金融资产配置转移的长期趋势下，财富管理将迎来“黄金时代”正成为业内共识。家庭资产结构调整、增配金融产品是大势所趋，对财富管理业务的需求不断增长；但资产配置面临资产荒，在打破刚兑、新老基建切换的过程中，老百姓的保值增值需求和波动率不断加大的资产供给存在偏差。或许资产荒只是假象，核心是策略荒。比起单一配置，大类资产配置更能抓住市场轮动的脉搏，减少收益率波动，也更符合财富搬家时代客户的多样化需求。

对于东海基金而言，我们将围绕大类资产配置的战略目标，以期成为“专注资产配置的卓越基金公司”，坚持投研一体和金融科技“双轮驱动”，以期显著提升产品规模、业绩和品牌，成为金融科技践行者，将“凝聚价值点滴，坚持科技驱动，成就财富海洋”的使命贯彻到日常，追求为客户带来绝对收益。

这两年来为全力打造东海基金大类资产配置品牌，东海基金提早布局、逐步组建起专业大类资产配置专家团队，通过金融科技系统的智能化加持，建立了东海基金独家的大类资产配置框架及体系；并积极筹备投顾业务，以实现基于人机结合的资产配置策略输出，真正达到以客户利益为本、满足投资者多样化投资的目标。

北外滩国际金融学会：您刚提到金融科技的发展战略，在这方面做出了哪些尝试，为公司发展提供了怎样的助力？

严晓珺：对于东海基金而言，在公司的发展战略中，科技是双轮驱动中重要一环。从2021年开始，公司每年将营收的10%~20%投入科技建设，公司投研及科技人员占比达到57%，科技核心人员均来自头部互联网企业和头部资管行业。

我们东海基金自研开发的FindFit大类资产配置系统颇具特色，目前已完成固收和权益的主流程功能上线，可覆盖投研人员日常60%的流程性工作，并能积累产业、估值、模型分析的数据和投研研报。同时，完成了包括基金筛选器、基金服务报告、利率债、固收市场动态等特色功能的开发上线，并且基于业务需求实现了一整套数据同步、清洗、管理的功能平台，支持固收、基金、股票等基础业务数据每日的增量同步及千万级别数据的每日更新。另外，基于内部已有的业务积累，实现了各类特色数据、算法因子、舆情数据的收集、计算、入库等工作。

截至到2021年底FindFit基本实现了金融科技与投研需求的较佳匹配，并已实现了业务引入过程中的准入加分、系统模型服务输出，为客户定制亦取得阶段性成果。接下来，我们还将持续加码科技投入，坚定科技化发展特色道路。

北外滩国际金融学会：今年股债市场都有较大幅度的震荡，东海基金对产品线是怎样布局的，如何保障投资人收益稳定？

严晓珺：为保证投资人权益，东海基金坚持修炼好资产配置的内功，我们将投研能力的提升作为核心战略，追求绝对收益理念。截至2021年底公司投研一体框架打造已基本成型：权益方面将中观产业+微观个股的研究贯彻到投研一体建设中；债券方面围绕利率、可转债和信用债已经搭建了较为完善的体系；资产配置和基金研究因子库和基础核心策略开发完毕，正在不断优化，并在持续发布的产品中得以证明。

在完善产品线布局方面，去年下半年发行摊余成本法债基证明了团队的久期管理和利率走势判断能力，去年年末发行的启航固收+（权益中枢30%）作为践行资产配置理念的第一只公募也成功发行。今年结合市场趋势判断，计划发行FOF和二级债基（权益中枢20%）以及泛成长领域的权益型公募。此外，成立两年的东海祥苏短债基金在目前震荡行情下逆势上扬、保持着相对稳健的回报。整体的产品线布局，将长期围绕资产配置方向进行，同时围绕泛成长+新经济领域的权益布局。

北外滩国际金融学会：对于投资者在震荡市中的投资，您有什么建议？

严晓珺：短期最重要的观察窗口仍在于俄乌地缘政治危机能否尽快解决，使得原油天然气等原材料供应恢复常态，抑制短期不断攀升的通胀水平。并进而稳定市场对于美联储的加息预期，平复短期的市场恐慌情绪。否则，全球股债市场仍将面临较大的调整压力，而商品、黄金等恐进一步震荡上行。

另一方面，国内经济的目前压力主要集中在疫情未解除的环境下，稳增长措施是否能行之有效，大类资产中的股债波动还主要着眼于未来经济数据的好转。但不能忽视的是，作为一个开放经济体，外部持续的输入性通胀压力一旦过大，势必也将对国内的金融市场波动产生重要影响。

我们建议，目前环境的大类资产配置长期配置可以用资产的估值作为主要考量因素，短期配置由于预期的不确定性，应以货币政策、冲突事件等结果为导向作为决策依据，坚持分散配置。当前时点来看，权益资产从估值角度已经开始具备长期配置价值，可开始逐步加大配置，其中，新基建、新能源、新材料等板块的短期确定性相对较高。

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