文|俞燕

编|吴戈

出品|喻观财经

2021年，对于财险业来说，是全面承压的一年。财险全行业保费收入增速仅有1.92%。行业综合成本率超过100%，除了“老三家”等几家公司，全行业承保亏损。

保险业已在疫情里煎熬了两年。疫情对保险业的影响涉及方方面面。在疫情倒逼之下，保险业也在这两年间寻找改革和转型的机会。但从行业整体数据来看，实现转型和突围，并不容易，尤其是中小公司。

当然也有例外。成立已八年的众安在线财产保险股份有限公司（下称“众安保险”，6060.HK），走出了一条自己的路。

2020年疫情刚发生的时候，众安保险新闻发言人2020年接受《银行保险报》采访时谈到这样一个观点，“疫情也成为一个契机，倒逼着行业必须翻过山丘，打破过去的条条框框，寻找更广阔、更长远的发展机遇”。

3月23日，众安保险发布的2021年年报显示，其2021年实现了两个首次，一是总保费规模首次突破200亿元（人民币，下同），二是首次实现承保盈利。

事实上，众安保险在2021年上半年就已实现承保盈利约0.494亿元。截至2021年底，承保盈利进一步增至0.75亿元，扭转了2020年同期的承保亏损约4.08亿元的局面。叠加20.08亿元的投资收益后，众安保险2021年实现归母净利润11.65亿元，同比激增110.3%。

在全行业保费增速不到2%的总体态势下，众安保险的保费增速却达到两位数增长。众分析师的报告，纷纷给出了“好于市场预期”的评价。

众安保险一直崇尚“快比慢好”，成立八年来一直保持奔跑的状态，在奔跑中形成了自成一体的打法。

在一个不断分化的市场上，众安保险如何能够穿越周期，2021年是如何实现两个“首次”？在年报发布会上，对于市场和投资者关心的问题，众安保险管理层一一给予详细解答。

实现两个“首次”

众安保险2021年报显示，截至2021年底，实现总保费203.712亿元，首次超过200亿元大关，同比增幅则为22%，稳居全国互联网财险市场份额第一位。

从业务结构来看，来自健康生态和数字生态的保费收入增长显著，其保费收入分别为39亿元和33.5亿元，同比增速皆实现两位数增长，分别为29%和52%。

从渠道分布来看，众安保险的自营渠道贡献的保费为36.09亿元，同比增加66.4%，在总保费中的占比已增至17.7%，同比提升了5个百分点。若与2019年相比，占比已提升了8.7%。此外，其自营渠道加复购率达33%，其中其明星产品“尊享e生”的自营渠道续保率高达82%。自营渠道的人均保费贡献达506元，同比上升20%。

截至2021年底，众安保险的综合成本率为99.6%，同比下降2.9%。其中，赔付率和费用率分别为57.6%和42%，前者同比增加3.5 %，而后者同比下降6.4%。

作为一家没有线下网点的互联网保险公司，渠道费用对于众安保险来说是一笔不小的开支。不过，受益于自营渠道保费贡献和续保保费比例提升，其健康生态、数字生活和汽车生态的渠道费用率皆出现不同程度的下降，渠道费用率分别为18.3%、32.1%、13.0%，降幅分别为8.6%、0.5%、9.6%。

费用率和综合成本率的下降，推动众安保险自成立以来首次实现全年承保盈利。

对于在2021年的逆境中仍能实现承保盈利，众安保险管理层在年报发布会上回应，这是公司以用户为核心迭代产品，做强自有渠道和交叉销售，同时科技赋能降本增效的结果。

2021年众安保险资产端的表现亦可圈可点。保险业务实现投资收益20.08亿元，同比增长66.4%，总投资收益率高达6.8%。

承保盈利加之投资收益，使得众安保险2021年实现归母净利润11.6亿元，较去年同期增幅高达110.3%。

对于众安保险2021年的成绩单，其管理层表现倒是颇为淡定，“现在业务的发展是符合管理层年初制定的预算和预期的”。

以科技为压舱石

2021年12月，银保监会发布的《关于银行业保险业支持高水平科技自立自强的指导意见》提出，充分发挥银行业保险业服务科技创新的积极作用，推动完善多层次、专业化、特色化的科技金融体系，为实现高水平科技自立自强提供有力支撑。

这是监管部门第一次明确提出科技自立自强的要求。近年来，保险业科技投入不断增加，持续推动科技进步与业务发展相融合。

作为首家互联网保险公司，众安保险从成立之始，天然带着科技的基因。经过几年的投入，随着其科技基础设施建设的完善，科技对于其保险主业的加持效应，亦

从众安保险2021年年报的数据，可以看出其发展的脉络：在实现有质量的增长的基调之下，以科技为锚，通过产品的快速迭代和场景的延展，通过从连接生态到连接世界。

众安保险管理层表示，科技是众安保险的压舱石，不仅在保险业务中赋能帮助其更好地进行产品创新，提高效率服务用户，科技输出板块也是其科技实力的验证。

在众安保险管理层看来，首次实现承保盈利，便是众安保险以行动来向市场证明，众安保险的保险科技能够实现降本增效，“是一条行之有效的路径”。

作为首家互联网保险公司，众安保险自成立以来，一直专注底层技术的研发和产品的打磨。其在科技研发方面亦不吝投入，2021年的研发投入达11.27亿元，同比增加了24.5%。科技分部净亏损3.85亿元，净亏损率进一步收窄。

在这样的投入之下，科技带来的效能亦很显著。据了解，科技对于众安保险来说，首位的要求便是赋能内部，提升经营效率。从2021年的情况来看，在科技助力下，通过精细化运营，进一步实现降本增效，使得整体运营成本率同比下降了4个百分点。

通过科技赋能，众安保险的理赔线上化率达95%以上。以碎屏险为例，其智能赔案效率比人工审核提升了60倍，从而使得经营费用得到不小的改善，其占净保费比例降至17.5%，同比下降了4.5百分点，降本增效显著。

除了对内赋能实现降本增效，众安保险对外的输出不仅实现了地域的延伸和用户的快速积累，亦同时验证了其商业模式的有效性。

众安保险2021年年报显示，其科技输出收入达5.2亿元，同比增长42%，其中，业务基建、业务增长、业务生产系列贡献的收入分别约12%、36%、52%。科技业务的可持续收入占比则为48%，其中包括SaaS订阅、软件授权、系统升级的收入等。

在众安保险的科技输出收入中，约一半来自核心系统的生产系列。2022年，其与太平财险、中银三星等保险公司，以及逾25家保险中介机构达成合作，输出了其经代核心系统。

海外布局上，众安科技输出的业务版图也进一步拓展，服务的国际客户从日本、新加坡、马来西亚、印度尼西亚等国扩展到越南、泰国、菲律宾及欧洲，输出针对保险公司的数字化核心系统Graphene以及针对互联网平台的保险平台系统Fusion。

众安保险管理层表示，未来公司将更关注可持续收入的提升，从而进一步提升对用户的价值以及科技板块的毛利率。

科技基因激活创新

开源证券报告指出，众安保险的科技基因带来了产品和体验的创新。

与传统保险公司不同，众安保险的产品迭代速度非常快，一款产品从需求分析、设计、风控把关到上线，短则数天，长则一周。以其明星产品“尊享e生”来说，自上线以来已迭代了数个版本。

众安保险的科技创新表现，在数字生活生态板块的表现最突出。其年报显示，在数字生活生态中，通过探索数字生活新场景，不断丰富产品矩阵，以各类创新类产品填补客户的多样化保障需求。截至2021年，其数字生活生态中的创新业务增速为29%，创新业务保费比占已进一步提升至19%。

具体到险种，众安保险取得了诸多突破。比如，依托宠物O2O生态的布局，为“毛孩子”们推出的宠物险，年化保费突破1亿元，业务增速高达250%，显示出这类创新业务的巨大空间，亦能看出众安保险对新消费趋势的灵敏把握，并能通过科技手段将需求转化为可以落地为现实产品和服务的能力。

至于众安保险的明星产品碎屏险，直至现在依然在市场上保持着领先优势，依托图像识别技术和设备维修服务，2021年实现的保费增速仍逾65%。

通过不断丰富创新场景产品矩阵，打造以客户为中心的的重度服务模式，众安保险正在构筑其长期竞争的壁垒。

“未来我们还会借助技术优势，继续挖掘这些创新领域的潜力。”众安保险管理层表示。

布局生态闭环

在绵绵不休的疫情之下，健康险的需求被进一步唤醒。不过，受监管政策进一步收紧，以及在“惠民保”的溢出效应之下，2021年全行业的健康险保费增速有所放缓，仅录得同比增长3.35%。不过，从人身险和财险公司的情况来看，则是两极表现：人身险的健康险原保费同比仅略增0.14%，而财险公司则仍保持两位数增长达23.70%。

众安保险的健康生态在2021年实现的总保费为76.86亿元，亦保持了16%的两位数增长，其中个险保费收入为74.18亿元。健康个险的付费用户达到1800万人，同比增加30%。

健康险亦是众安保险的主力产品之一，尤其是其“尊享e生”开启了百万医疗险的风潮。

如果说在成立的初期众安保险重在打造其单一的明星产品，近年来其通过各生态间的交叉渗透，已逐渐从生态导向的保险保障产品，延伸至医疗健康、金融、家庭、宠物等更多元的服务，逐渐布局健康生态闭环。

众安保险管理层指出，从众安耕耘健康生态多年来的心得来看，未来健康险的发展需要以用户为中心去迭代服务，这几年用户的需求已经从单纯的保障升级到深层次的医疗服务和健康管理。

比如，围绕着用户的日常就诊需求，众安保险推出了门急诊保险，该业务使得其保险服务更加高频，更普惠。

随着医疗场景的多元化和丰富化，产品和服务从住院、重疾等严肃医疗场景，众安保险不断探索将健康险的价值链，延伸到日常需求的门急诊、重疾治疗、慢病治疗、康复管理、消费医疗等场景，致力于覆盖从咨询问诊到术后护理每个环节的精细化用户运营。

即使已形成了一定口碑和市场占有率的“尊享e生”，众安保险也通过迭代不断丰富其服务内涵，比如其2022版提出了一个“不生病也能用”的概念，融入了癌症筛查、互联网医疗、中医等全方位的增值服务，从而更好地服务用户全生命周期，提升用户的整体健康水准。

众安保险管理层表示，公司看到用户对于健康险产品品质、服务以及创新的要求越来越高，商业健康险会在医疗体系中扮演越来越重要的角色，“这对于有创新能力的团队来说是一个更大的舞台”。

科技的迭代，亦可赋能于健康险在产品形态上的创新，尤其是在风险定价上。更大的意义在于，能够更广泛地推进保险普惠。

而保险公司的自营渠道，则能真正实现从产品运营到用户运营的升级，释放保险创新力。更重要的在于，在自营渠道上，才能更完整地构建出自己的生圈闭环。

有分析师指出，从短期趋势来看，受监管环境趋严叠加行业负债端复苏缓慢，包括保险业的保费增速将受到一定影响。但长期来看，众安保险积极布局多元化生态，通过健康险+互联网医院+暖哇科技生态闭环、多元化数字生态和科技业务，未来在蓝海市场中脱颖而出。

或许，总结众安保险的“秘笈”，也许可以用吉姆·柯林斯在《飞轮效应》中的那句话来形容：“用你最大的能力，面对每一张牌，不论是牌的好坏，那便会带来最好的叠加效应。”

“2022年我们会稳扎稳打，围绕着用户做深众安的服务，继续推出创新的产品满足用户的需求。”众安保险管理层表示。

图片：网络

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