春天，果然是基金经理流动的旺季。

赵诣从农银汇理离职，是上周的热点，据说要加盟泉果基金——对，就是昔年东证资管和东方红产品创始人王国斌新设立的那家公募基金。

赵诣，不过是过去一段时间离职的顶流基金经理中的一员，此前还有兴证全球董承非、宝盈肖肖、华安崔莹。

有去，就有来。

这周，听闻去年末离职的基金经理钱亚风云和代云锋已经加盟权益大厂中欧基金。这无疑又给漫长的基金经理流动名单，增加了一笔。

既然那么多基金经理在流动，今天就展开，聊聊我的一些观感。

基金经理是哪里来的

为基民掌管万亿资产的基金经理们，是哪里来的？

自己培养，无疑是基金公司尤其是基金大厂们主流的路径。

就说当下基金界一哥易方达，张坤、陈皓、萧楠这 「易方达三剑客」，都是从易方达的研究员做起，逐步做到基金经理，再成为顶流基金经理，直至近年成为易方达副总级高管，可谓是基金经理「从一而终」 的典范。

另一权益大厂汇添富，当家基金经理，也几乎都是自己培养的。

风格多元，或许是当下基金大厂竞争的核心法宝。

要说这方面的典范，2021 年规模显著攀升的广发基金，无疑是业内的成功典范。

在权益线，广发基金有三个子部门：傅友兴领衔的价值投资部、刘格菘领衔的成长投资部和李巍领衔的策略投资部。

这三位领军者的投资风格迥异，而旗下的基金经理自然也风格差异显著。

比如 2021 年周期股大涨时走红的林英睿就来自价值投资部。

数据来源：iFind 金融终端，相关系数计算周期为过去 1 年

一家基金公司，要培养风格迥异的基金经理，并不是一件容易的事情。

这时候，从外部引入人才，实现多元化，至关重要。

请进来的多元化

要说通过引入外部优秀基金经理，实现风格的多元化，我能想到的第一个典型案例，莫过于兴证全球 2019 年引入任相栋。

关于任相栋，EarlETF 的读者应该不陌生，在 2021 年 4 月我曾经介绍过，尤其提及了他 「在 500 亿市值中发掘下一个大牛股」 的投资理念。

这一投资理念，与谢治宇和乔迁是有相当差异的。

数据来源：iFind 金融终端，相关系数计算周期为过去 1 年

对比任相栋和谢治宇与沪深 300 指数、中证 500 指数和中证 1000 指数相关系数，很明显可以看出这两人风格的差异。

如果说兴证全球引入任相栋，代表着在大中小盘规模风格上的多元化，那么广发基金引入杨喆，则是业务线的多元化。

前面说过广发基金的权益产品线风格多元化，去年的确也是出彩。但这并不妨碍广发基金在其他产品线引入人才加强实力，比如投顾和 FOF 产品线，就引入杨喆作为当家人。

杨喆去年加盟广发之后，无论是新 FOF 发行还是基金投顾创新，都可圈可点，尤其是基金投顾领域 「定投家」 产品由投顾主理人来帮基民决定当期定投金额，也算是业内创新。

操作风格的多元化

从引入基金经理的作用来看，中欧基金引入的两位，恰好代表了任相栋、杨喆之外的另两种风格。

以笔者而言，最看重的是钱亚风云这位，这代表的是 「交易风格多元化」 这个引进思路。

钱亚风云，投资年限 6.4 年的中生代，此前在中银基金任职，代表作品是中银战略新兴产业。

关于钱亚风云，去年华尔街见闻有一篇访谈，将其称为 「成长捕手」，具体可见《稳健严谨的「成长捕手」 钱亚风云：未来 1-2 年重点看好新能源车、光伏、军工、新兴消费》。

是的，钱亚风云并不是一贯的科技成长风格，他的持仓行业分布其实很灵动，早年还有食品医药，近年才开始建仓新能源，能力圈很是宽广。

正因为钱亚风云行业布局灵动，对于看好的行业不吝啬于重仓，所以其业绩属于那种市场很偏爱的 「全天候优等生」。

下表是 iFind 金融终端对钱亚风云此前管理的所有偏股型基金数据拟合后的综合表现，可以看到钱亚风云在大多数年份都跑赢沪深 300 指数，并跑赢同类基金经理，尤其是 2021 年的表现更是耀眼。

数据来源：iFind 金融终端

站在 2022 年此时此刻，钱亚风云对中欧风格多元化的另一个重要意义就在于：在 2017 年 2018 年，他也曾重仓过金融股，不是那种一味追捧成长的偏执风格。

钱亚风云管理的中银战略新兴产业基金 2016 年年报和 2017 年中报中均显著持有银行 数据来源：iFind 金融终端

笔者始终觉得，有没有敢于配置大金融，同时在金融股萎靡时业绩依然良好的基金经理，或许是 2022 年对各家基金公司的大考。

比如广发林英睿的广发睿毅领先、工银杜洋的工银战略转型，在 2022 年迄今因为抗跌而广受关注，靠得就是这个。

至于另一位代云锋，更多有着梯队建设的味道。

代云锋，投资经理年限为 4.16 年，此前在华宝基金，代表作是 2017 年 10 月开始管理的华宝创新优选。

以投资风格而言，TMT 行业研究员出身的代云锋，从其此前的重仓行业来看，也是以电子、电力设备、计算机、汽车等为主。

数据来源：iFind 金融终端

关于他的投资风格，有兴趣的可以看点拾投资 2020 年 9 月的采访《代云锋：以价值投资为底层思维，做成长企业的时间朋友》。

在谈及公司选择风格时，代云锋用了 「好公司、好行业和好的价格」 的表述：

我希望寻找具有 「三好学生」 特点的股票：好公司、好行业和好的价格。投资往往是在时间的约束条件下，做高概率的决策。看得太短，太投机，不符合成长性价值判断的标准。看得太长，许多成长性行业也会有各种变化，很难看清楚。我对自己的要求是，至少要把未来三年看清楚。在做股票买入的时候希望是寻求估值不扩张的前提下找到未来三年盈利能翻番的公司。当然，我们努力通过深度研究让自己能够看得更长。

是不是有点耳熟？中欧基金在科技成长领域的最知名的周应波，也有过类似的表述，用的是好生意、好团队、好价格。

不出意外，已经卸任多只基金的周应波将要离开中欧基金，而代云锋的加盟，一定程度上可以实现补位。

同样使用 iFind 金融终端对代云锋此前管理的所有偏股型基金数据拟合后的综合表现，可以看到 2019 年至 2021 年，每年表现都显著跑赢沪深 300 指数和同类基金经理。

数据来源：iFind 金融终端

好的基金经理，是一个基金公司发展的灵魂。

对我等基民而言，是基金公司自己培养的还是外部引进的，并不重要，能够为我带来超额收益的即可。

好的基金经理，匹配好的平台，为更多人所熟识，这或许就是基金经理流动的最大意义了。

基金有风险 投资需谨慎 过往业绩不预示未来业绩

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