基金经理们看好2022年的“新能源”吗？

来源：腾讯网　　2022-03-31 18:55:01

2021年，不少基金经理抓住了新能源板块的机会，基金取得了不错的投资收益。但从去年12月以来，新能源板块持续回调。

那么，2022年的新能源将如何演绎，基金经理们持有什么观点呢？

最近2021年基金年报披露基本完成，我们从年报观点中，或许能看到基金经理的一些看法。

1、前海开源基金-崔宸龙

崔宸龙是2021年股票基金的冠军，不过他的年报写得比较简单。

他依然长期看好新能源的发展：

从长期角度看，全球资产回报率长周期下行是较为确定的，新兴的产业大概率会提供更好的长期投资回报。在经历了全球货币放水后权益市场大幅上涨，其短期波动加大为正常现象。以新能源为核心的新兴产业基本面情况优异，长期空间巨大，值得重点研究。

2、东方基金-李瑞

东方基金李瑞管理的新能源主题基金，去年取得了52.14%的收益率。

2022年，他也依然坚定看好新能源板块，不过他的重点在于新能源汽车领域新技术的方向和变化。

他还认为，随着电动化加速渗透，智能化爆发在即。智能化或将成为汽车行业另一个驱动逻辑，逐渐以极快的速度和颠覆性的深度展开。

比较有趣的是，李瑞在年报中还提到了消费板块，认为消费也是今年重要的结构性机会：经历了去年的深度调整，当期消费板块投资性价比逐步显现。

（后面要是有时间，豆妹给大家盘点下基金经理们对消费板块的看法，欢迎大家给文章点赞哦~）

3、景顺长城-杨锐文

景顺长城的杨锐文，在年报中明确看好了2022年的几大方向，其中之一是电动智能汽车，这与上面的东方基金的李瑞观点有点类似。

杨锐文认为，从智能化的角度，尽管汽车整车销量受制于缺芯的影响，但是汽车智能化依然推进神速。随着未来汽车缺芯的逐步缓解以及L3智能化的起航，智能化将会呈现爆发趋势，这或许将迎来全面性的beta机会。

不过杨锐文也提到，大家也要清醒认识到新能源车的发展不可能是一帆风顺的，线性增长的推演肯定是不对的，现实制约因素也会限制发展的速率。今天降低预期并非坏事，产业与过高的价格均需要降温，过快的发展速度同样不利于产业的配套发展。

4、华夏基金-郑泽鸿

华夏基金的郑泽鸿，也是2021年重点投资新能源板块的基金经理之一。

不过相比上述几位，他有些不同的观点。

站在3年或者5年维度，郑泽鸿依然十分看好新能源，因为行业空间大，增速快，五年后的新能源行业必然比现在要大很多，其中的龙头公司也能成长为更大的公司，在长期维度，需求的持续性或者空间是决定性因素。

但站在一年的维度，郑泽鸿表示，需要考虑的不仅是增速和市场空间，从投资角度，还要考虑估值和性价比，也要考虑某些细分领域周期供需的变化。

同时，新能源行业经过2年半的上涨，估值处于高位，因此，站在一年的维度，也许新能源行业投资收益率没有那么乐观，我们需要降低对于新能源行业一年投资收益率的预期。

5、银河基金-李晓星

李晓星每次的年报都非常有文采，且走心。

对于新能源板块，他认为从能源结构转变的角度来看，其产业趋势是没有结束的。能源生产端，风光渗透率离目标还差的比较远。能源消费端，国内纯电动车（不含混动）的渗透率还不到15%，全球的渗透率也不超过10%。随着风光渗透率提升以及电力消费效率提升，新型电力网络的建设方兴未艾。

发电端风光占比的提升、电网侧安全的加强和用电侧峰谷差价的拉大将推动储能的快速发展。光伏、风电、电网设备、储能和电动车仍将有大量投资机会。

但他同时也提出，上述5个细分方向的投资机会在2021年已经被较为充分的挖掘了，甚至有些是股价走在基本面前面了。这增加了2022年的投资难度，2022年要在产业链环节选择上和个股挖掘上多着力些。

6、易方达基金-陈皓

在5只创新未来基金中，易方达陈皓在管的基金是表现最好的，他在年报中也回顾了2021年的两次关键操作：

一是在2021年春节前后蓝筹股的极致行情中，本基金进行了适当减仓，同时将组合投资转向中小盘个股和新能源等成长板块，在二、三季度取得了较好的投资收益；

二是在2021年下半年电动车、光伏行业逐渐泡沫化的过程中，相对坚决地降低了这些板块的配置，从而较好地控制了后期组合回撤。

2022年，陈皓认为，考虑到过去两年供给端和需求端的投资标的已经被市场相对充分挖掘，2022年需要更加重视来自改革和变革的机会。

这个方向陈皓在报告中说的比较模糊，应该是包括在稳增长背景下的低估值板块，可能是地产，而新能源相关的板块，并无明确提到。

7、交银基金-杨金金

2021年，交银的杨金金因其管理的基金净值走势稳稳向上，被称为“画线选手”。

他在年报中表示，2021-2022年的风格切换的主线大概率是“抛弃赛道属性，回归个股成长”，——即不论赛道景气红利还是经济及行业下行压力，Beta的影响已经充分反映在绝大部分个股股价预期里面了，接下来能走出来的是所有板块中，包括白马龙头，景气赛道及中小盘等里面的阿尔法个股，赛道标签投资将进一步演变成个股投资，行情的板块效应会越来越弱。

也就是说，他认为过去的赛道集中爆发可能不会再现了，不同板块的个股挖掘会成为他2022年投资的重点。

总的来说，基金经理们依然长期看好新能源行业的未来，但短期内，配置的方向重点和比例，大家的观点存在较大的差异性。

还需要提醒的是，基金经理的视角更多是个股层面。多名基金经理表示板块整体的大机会已经过去，需要深入挖掘细分领域和个股。也许板块和个股分化也会是今年的重要现象。

对于普通投资者而言，不妨也从更长期的视角去看待新能源板块。当然，如果有信任的基金经理，可以交给基金经理操作。

风险提示：

上述基金经理观点均来源于公开发布的基金年报。

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