标题中的“沪上四大银行”指的是总行位于上海的交通银行、浦发银行、上海银行、上海农商银行。

写这篇文章前，我阅览了目前财经类新媒体中关于银行财报的分析文，里面似乎很少有将这四家不同规模的银行放在一起分析的文章。

交通银行是传统国有五大行中唯一总行在上海的央企，不管从大股东实力、资产规模或者员工人数上讲都无疑是上海滩的“巨无霸”；浦发银行综合规模次之，属于十几家全国性股份制银行之一；上海银行、上海农商行则是上海本土的城商行、农商行，规模与上面两家银行相差较大，业务也更多专注上海（周边）地区。

在具体分析前，特别还要提一提这四家总部都在上海的银行面对本次疫情时的担当。

综合媒体报道，不管是对因疫情导致困难企业的帮扶上还是对费率的优惠上，四家银行都拿出了很实的政策，展现出关键时刻金融市场稳定器的功能。我给这四家银行竖个大拇指。

本文的目的不是要专注比较这四家本来就定位不同、规模不同的银行，而是希望从这四家银行2021年度业绩表现出发，通过汇总、横向对比它们近期的财务数据，让读者清晰、便捷地掌握四家银行近期的发展态势。

盈利能力分析

银行，无论是实体业务形式还是日渐流行的在线业务形式，都管理着个人或者企业的资金流动。更具体地说，银行提供存款账户，是人们存放资金的安全场所。

银行用存款账户中的钱向其他人或企业发放贷款。作为回报，银行从借款人那里获得这些贷款的利息。作为成本，部分贷款利息又以存款利息的形式返还给原来的存款账户持有人——个人或者机构开设的存款账户。银行主要从这样的存贷款利息差上获得收益。

此外，银行也可以通过向客户收取费来获利。这些费用可以与特定产品挂钩，如银行账户或金融服务等。简单举例，一家银行在向购房者发放抵押贷款时，就可以收取一笔手续费。

通过盈利为股东产生经济效益历来就应是上市公司的本职工作，银行也不例外。

首先需要确认的是，截至4月6日，这四家银行中只有交行发布了2021年年报，其他三家银行仅仅发布了未经审计的年度业绩快报。本文中所有的数据都来自这四份报告。

从2021年的损益表分析来看，交通银行2021年的营业收入达到2693.9亿元，相较2020年增长9.42%；净利润875.8亿元，相较2020年增长12.4%。

浦发银行2021年营业收入达到1909.8亿元，相较2020年减少2.75%；净利润约530亿元，相较2020年减少9.12%。

上海银行2021年营业收入562亿元，相较2020年增加10.81%；净利润约220亿元，相较2020年增加5.54%。

上海农商银行2021年营业收入241.5亿元，相较2020年增加9.57%；净利润约97亿元，相较2020年增加18.81%。

作为对比，据中国银保监会的数据，截至2021年年底，商业银行全年累计实现净利润2.2万亿元，同比增长12.6%。

横向比较来看，2021年，同为五大行之一的建设银行实现营业收入约8240亿元，较上年增长9.05%，归属股东的净利润约3040亿元，较上年增长11.1%。

和浦发同属股份制银行的招商银行在2021年实现营收约3312亿元，同比增长约14%，归属股东的净利润约为1200亿元，较上年增长23%。

和上海银行同为城商行的宁波银行2021年营业收入约为527亿元，较2020年增长28.24%，归属股东的净利润约为195亿元，较上年增长29.67%。

综合四家银行盈利数据，我们可以总结出以下几点：

交通银行作为国有大行当之无愧地成为了四家中最能赚钱的银行。2021年里交行平均每天可以赚取约7.4亿元人民币收入，并日均获得约2.4亿人民币净利。

浦发银行2021年的营收约为交行的70.8%，净利润约为交行的60.5%，妥妥站稳上海滩银行老二的位置。不过浦发银行也是四家银行里唯一年营业收入以及年净利润同比下降的银行，主要原因在于历史风险出清的减值。

上海银行和上海农商银行在盈利体量上不能和前两家银行相提并论，但营收的增速排在前两位，显示出体量较小的增长优势。

在各自细分银行领域横向比较上看，21年交行的盈利增速和建行基本差不多，但考虑到总量上交行落后建行较多，增量差距上还处于越拉越大的趋势。

浦发在营收和净利总量上全方位落后招行，21年营收只有招行的约57.6%，净利只有招行的约44.2%。在两者的增速上，浦发也与招行有显著差距。

上海银行和宁波银行的盈利能力基本相当，宁波银行在21年还稍稍落后一些。但增速上，宁波银行明显高于上海银行，按照这个速度趋势，宁波银行在营收和净利上要实现对上海银行的双反超已近在咫尺。

资产质量分析

根据肖建军等作者的论文“商业银行资产规模与经营业绩、股东权益之间的协整分析”（2009），通过对汇丰银行的实证研究，他们发现有证据表明，银行资产规模与该银行的经营业绩、股东收益之间存在长期稳定关系，资产规模变动对提升集团经营业绩、增加股东收益具有统计意义上的因果关系。

可见，不同银行之间的资产规模差异往往显示出其综合实力的孰优孰劣。

下表罗列出了这四家银行、大型商业银行整体以及股份制商业银行整体在2021年的总资产增长率的情况。交行作为总资产基数较大的大型商业银行，居然在总资产增长率上较大幅度地超过了浦发和上海银行，仅仅比总资产规模相对较小的上海农商银行低0.55个百分点，显得比较突出。

截至4月6日，其他三家银行的年报还没有正式发布，我们无法知道其资产明细，下文中我们主要关注一下交行与部分同业之间的横向比较。

具体来看，交行2021年的总资产达到了11.7万亿；其中，客户贷款约6.56万亿，增长12.17%；客户存款约7万亿，增长6.54%。

作为对比，2021年末，同是“五大行”的工商银行总资产约35.1万亿元，增长5.5%；其中，客户贷款总额约20.6万亿元，增长11.0%；客户存款约26.4万亿元，增长5.2%。

建设银行21年底资产总额约达30.3万亿元，增幅7.54%；其中，客户贷款总额约18.17万亿元，增幅11.95%；吸收存款约22.38万亿元，增幅8.56%。

三者比较就可以看出，交行在总资产、存款总额、贷款总额三个维度都落后定位相似的工行和建行，且三个维度的年度增量也都落后这两家银行，显示出其相对工行、建行的系统性落后。

2021年，招商银行总资产为9.25万亿，同比增长10.62%；其中，客户贷款总额约5.57万亿元，增幅10.76%；吸收存款约6.35万亿元，增幅12.77%。

可见，在资产端，按属性来说应该和交行分属不同层次的招商银行也已“兵临城下”，开始接近交行。21年招行的总存款已经达到交行的约90.7%；总贷款则为交行的约84.9%。

此外，招行的总营收和净利润已经连续多年超过交行，且差距还在拉大。如果其资产端也超过交行，则两家银行之间很可能出现国家定位和自身实力的错配现象，数十万交行人要如何破这个似乎有点“丢面子”的局呢？

我们可能还得从交行“一把手”近期的观点中找找线索。

据金融时报最近报道，交通银行行长刘珺提出要以破题、破局的加速度跑出交行发展的高质量。

这位光大银行系统走出来的70后行长认为交行今年要重点做好聚焦战略性重点领域，谋求在创新方面予以突破；要加快数字化转型，提升全流程的数字化应用，促进全面能力的提升，建设一个数字化的新交行。

隔壁老邢曾经也在交行工作过，身边不少交行工作的老朋友，个人期待看到交行在数字化、普惠金融等领域更加突出的表现。

风险分析

最后，我们再来关注一下对于银行来说永远绕不开的风险控制问题。

在此之前，我先介绍一下近年来股神巴菲特对银行股的思想转变。

巴菲特曾经不止一次地向外界表达过持有银行股票的一些优势。

“我认为银行产业是一个很好的产业只要银行家们别在资产端做什么蠢事”，他在2020年伯克希尔年度业绩发布会后接受记者采访时表示。

但股神对银行股票的爱也不是没有尽头的。比如，2020年初，巴菲特前15大仓位中有五只银行的股票，而截至2021年底，其前15大仓位中仅剩下2只银行股票。

要知道在2019年之前，富国银行（Wells Fargo）有好几年都是巴菲特所有仓位里占比最多的股票。可富国银行在2016年大丑闻后业绩一直改善不利，以及2019年所聘任的新CEO得不到巴菲特的认可，导致从2017年开始巴菲特逐年抛售富国银行并且在2020年加速清仓。2021年底，富国银行排在伯克希尔公开的所有持股仓位的最后一名，占比约等于0。

除了富国银行，2020年，巴菲特还大量抛售摩根大通以及高盛的股票，在短短3个季度间，其所有仓位中银行股的权重从2019年底的37%下降到2020年三季度末的26%。

从上述巴菲特的新闻不难看出，他投资银行股票最看重的其实是这家银行是否能稳健经营而不出现大的资产风险暴露。

我们就沿着这条思路看看从不良贷款率角度看一下沪上四家银行的风险状况。

如下表所示，2021年沪上四家银行的不良贷款率都相较去年下降。据中国银保监会的数据，2021年末，我国商业银行不良贷款率1.73%。可见，四家总体的风险控制情况比较稳定，特别是上海农商行不良贷款的控制情况尤其突出，并没有因为要快速增量而降低风险控制标准。

横向对比来看，招商银行2021年底的不良贷款率为0.91%，比上年减少0.16个百分点；宁波银行2021年底的不良贷款率为0.77%，比上年减少0.02个百分点；2021年底，建设银行不良贷款率1.42%，较上年下降0.14个百分点。

不难看出，和行业中分属各自类别的“标杆”银行对比，沪上四家银行在风险控制方面并没有非常优异的表现，依然有进步的空间。

尾声

交通银行、浦发银行、上海银行、上海农商银行在2021年取得了比较平稳的发展趋势。但相对各自细分领域成绩更加优秀的银行来说，沪上四家银行的发展理应更快一点、更稳一点。

综合市面上的一些研究，我认为现阶段银行的发展，一要注重集团资本运作，打组合拳、整体战；二要更多借助资本市场力量，特别是上市银行再融资方面；三要注重客户基础的相似性和差异性，找到新的客户来源和分层；四要具备先进的创新理念，走前沿高精尖科技道路。

“进一步发挥好上海主场优势”，正如交行行长刘珺先生近期对媒体所说的那样，我期待四家银行更好承担起推进上海国际金融中心建设的重任，在上海疫情时刻，继续发挥金融定海神针的功能。

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