天天财经独家，速关注

近5年规模增长远超行业平均水平、聚焦多元化发展格局、降低核心人物依赖度、打造现代化投研体制……

自2015年首家公司成立以来，个人系公募发展已走过了7个年头，7年来成绩斐然，也遇到了行业发展瓶颈。

随着泉果基金获批以及明星基金经理赵诣或将加盟，个人系公募今年再次引发市场关注。

个人系公募该如何度过自己的“7年之痒”？

非货币规模增速高达1512%

Wind数据显示，截至4月14日，全市场个人系公募数量已接近25家。截至2021年末，有规模统计数据的22家个人系公募，整体非货币管理规模为4901.22亿元。其中，有11家公司非货币规模在百亿元以上，泓德基金以984.56亿元位居第一，排名第二的鹏扬基金规模也有907.10亿元，紧跟其后的是睿远基金（633.96亿元）、汇安基金（476.96亿元）、惠升基金（349.85亿元）；其余11家公司中有6家管理规模不足10亿元，明亚基金和易米基金的规模更是不足5千万元。

个人系公募发展情况一览表（截至4月14日）

Wind数据显示，在2017年-2021年五年间，个人系公募非货币管理规模增速为1512%，远超过同期的行业规模增速260%。

在兴华基金总经理韩光华看来，个人系公募目前数量只有20来家，但各家公司的能力有所差异，因此各家公司的发展模式存在差异，既有聚焦权益的公司，也有聚焦固收的，因此不能简单以管理规模评判发展态势。

截至目前，20多家个人系公募中，多数是以主动权益投资见长，如中庚基金、睿远基金、泓德基金，但也不乏某些主攻权益的公司，如博远基金、鹏扬基金。但即便是主动权益公司，彼此之间的业绩也会存在较大差异。Wind数据显示，截至目前，中庚基金旗下基金近1年和近2年的平均回报率分别为17.20%和27.82%，睿远基金旗下产品同期的平均回报率则为-6.88%和6.72%。

吸引更多人才加盟

从个人系公募背景来看，创始人大多是有着较高的业内知名度和丰富履历，如睿远基金总经理陈光明，拥有20多年的从业经历，其曾任东方证券总裁助理，上海东方证券资管董事、总经理等履历；鹏扬基金总经理杨爱斌曾在华夏基金担任过固定收益总监；泉果基金发起股东王国斌和任莉，曾分别是东方红资管原董事长和原总经理。

此前业内一度认为，个人系公募对核心人物的依赖过大，以至于发展不快。但从近年情况来看，情况正发生变化。

今年3月，2020年公募冠军赵诣从农银汇理基金离任，或将加盟泉果基金。而早在2020年前后，基金经理唐雷就加盟了东方阿尔法基金，目前是东方阿尔法基金的投决会委员、助理总经理、公募投资部副总监、研究部总监。因成功捕捉到新能源科技行情，唐雷的管理规模在2021年突破百亿元。继唐雷之后，从业经验逾10年的乔海英也在去年年中加盟东方阿尔法，现任公募投资部副总监。

个人系公募高管李华（化名）对记者表示，截至目前已有相当部分个人系公募渡过了创业初期的煎熬，逐步吸引更多有识之士加盟，是实现“造血能力”的重要一步。和其他派系公募相比，个人系公募有着较为灵活的投研体系和股权激励等机制，大概率能培养出高效率小团队。

如何发展得长远？

在鹏扬基金督察长宋震看来，个人系公募最大的优势是制度灵活，能够将从业人员的长期激励与持有人利益捆绑得更加紧密。专注于为投资者创造长期收益，是这一治理结构与生俱来的优势，进而也会推动个人系公募的长远发展。

东方阿尔法基金总经理刘明对记者表示，东方阿尔法基金采用的是公、私募机制相结合的方式，使得团队员工凝聚力得以大大提升。并且，团队实施股权激励，公司和基金经理都会跟投，能较好地解决团队稳定性等问题。

刘明则直言，在度过前期的生存阶段后，接下来的重要任务是建立一套可持续的稳定机制，使得优秀人才不断加入团队，为持有人、公司持续创造价值。“只有把产品业绩做好，才能逐步打开这个局面，是厚积薄发的过程，需要时间和耐心。”

谈及“造血能力”时，同泰基金总经理马俊生提到了投研架构这一核心因素。他表示，公司的“造血能力”，源于员工知识体系、能力体系、产品架构的自我循环和自我成长，进而为客户带来持续盈利。这就要把打造科学的投研体系放到重要位置。这种体系不是以打造某几个明星基金经理为目标，而是通过泛标准化和从严管理，打造出一支有长久生命力、能协同作战的投研队伍。

李华认为，个人系公募不仅要淡化创始人的能力圈影响，还要形成规范化的投研体系运作，可以只聚焦某些细分投资赛道，但投研分工、投研流程等方面要逐步朝着现代化方向前进。在这方面，大型头部公募依然是值得借鉴的对象。

编辑：曹帅

标签： 个人系公募该如何度过7年之痒 东方阿尔法基金