品种简评

2022-4-14

钢矿

螺纹钢：今天是2022年4月14日，今天我们对螺纹的观点是，如果未来能够收复10日线，站稳于5000点上方，行情也有结束调整继续上涨的可能。总体上仍然处于上升通道中，目前震荡不建议追高，逢低做多为主。螺纹在昨日回抽年线后，今日大幅反弹，几乎完全收复昨日跌幅，盘面整体呈现减仓缩量上涨的态势，提示短期可能会维持震荡走势。日线上，5日线和10日均线依旧处于死叉的状态，macd死叉依然存在，但今日绿柱有所缩短，显示多头力量开始增强。上方10日线的压制也继续存在。小时图上，上升过程中，受到前一高点5040左右的压制，目前处于震荡调整的阶段，下方布林线中轨存在一定支撑。太极趋势系统上，仍然是红绿交替的情形，提示震荡行情，但是30分钟和小时图，显示空方力量逐步收窄，未来有出现大级别做多信号的可能。今天Mysteel发布了本周的库存产量数据，本周生产端出现下降，在运输管制放松后，社库出现较为明显的下降，下游消费虽仍然疲弱，但稍有改善，这可能也是午盘螺纹上行的原因之一。另外近期央行有公布放水的可能，届时可能会对市场形成新一轮提振，让我们一起期待一下。

热轧卷板：今热轧卷板期价震荡运行，2210合约以5086价格报收，涨跌幅-0.35%。4月14日唐山迁安地区普方坯资源出厂含税稳，报4780元。整体来看，昨晚国常会上提出要部署促进消费的政策举措等方针，稳定当前消费，释放消费潜力这一动向，市场认为宏观上偏利好，相应举措可能将对消费需求有所拉动，今日盘面表现稍好，另外今日数据发布，热卷供给增加1.84万吨，厂库增加4.61万吨，社库增加3.14万吨，表需稍有下降，目前市场受疫情扰动仍然明显，多地仍困于疫情无法节封社库消化缓慢，而华北地区交通陆续恢复厂库开始加速前移，市场压力略有加大。综合来看，目前宏观预期向好，当前基本面承压，原料走势偏强，成材短期涨跌两难，上下均有压力，或仍将维持震荡运行。

铁矿石：本周来看，供应端，澳巴发运量低位有所回升，根据前期发运节奏与 船期来推算，铁矿石到港量继续小幅回升。需求端，钢厂复产驱动依然存在，叠加部分不满产高炉满产，铁水产量仍有进一步上行的空间。港口库存方面，各地疫情好转后疏港可维持高位，但到港低位入库有限，港口库 存维持降库趋势。然而需要注意，疫情反复下下游需求疲软，拖累钢厂复产进度的风险，叠加钢厂利润低位，短期矿价或多空博弈下震荡调整为主 。

港口现货方面，全国主港铁矿累计成交89.5万吨，环比下降4.9%；本周平均每日成交95.5万吨，环比下降11.6%；本月平均每日成交102万吨，环比上涨17.7%；澳洲巴西19港铁矿发运总量2283.5万吨，环比增加55.8万吨；澳洲发运量1731.3万吨，环比减少0.3万吨；其中澳洲发往中国的量1322.3万吨，环比减少156.7万吨；巴西发运量552.2万吨，环比增加56.1万吨。

有色

铜：Mysteel现货市场：电解铜方面，上海市场今日成交清淡，临近交割，市场询报盘均较昨日减少，仅有少数品牌平水铜报价，而贸易商大多交易周边地区货源；隔月价差Back结构小幅收窄至300元/吨左右，但仅剩1个交易日，升水承压下行，周边地区升水出现回落，现货报价承压持续下跌。 库存方面，4月14日国内市场电解铜现货库存12.00万吨，较6日减1.15万吨，较11日减0.22万吨。广东市场月差仍然维持在300以上，市场难有成交，现货被迫转为贴水，但依旧未闻零单成交，仅有少量长单成交。月差扩大，铜价高位震荡，下游消费疲软；周内广东库存维持在4.5万吨附近，市场采购情绪低迷，多保持观望为主，等待换月后消费带动市场情绪回升。 精铜杆方面，交割换月日期将至，致使精铜杆市场下游企业点价延续低迷情绪，市场仍以长单交付为主；今日整体成交表现清淡，铜价延续昨日强势表现，全天偏强运行，虽升水下滑，但整体物流问题仍不容乐观，叠加合约交易期限将至，下游企业接货热情降低，市场成交以长单为主，零单点价交易显著降温。

铝：Mysteel现货市场：电解铝方面，今日河南地区铝锭主流成交均价21450元/吨，涨400元/吨；铝价迎来反弹，现货成交依旧维持小贴水，今日现货成交贴水10-20元/吨。成交方面，拿货商买涨不买跌情绪浓厚，担心后期铝价会再度大幅上涨，拿货意愿明显提升，今日市场成交活跃。

镍&不锈钢：Mysteel镍现货市场：镍铁方面，目前国内疫情影响持续叠加环保督查，国内部分铁厂有降产情况，资源多已出至5月。日内个别钢厂因前期订单运输受阻，趁江苏部分高速口恢复开通，紧急入场采购高镍铁现货，询盘1650元/镍（到厂含税），但因资源有限，供方报价较高，多在1670元/镍以上。目前疫情所带来的运输问题持续，加之周内300系不锈钢累库，不锈钢利润空间微薄下对原料端压价心态仍存。

精炼镍方面，金川镍上海地区出厂价228550元/吨，较上一交易日上涨3000元/吨，折算市场主流沪镍2205合约10:35盘面升贴水为+7540元/吨；市场方面，目前上海受疫情影响，物流仍处在基本停滞状态，中储目前开放预约后每日限量提货，由于上海地区运输仍需持通行证，实际成交并不多；由于进口亏损仍然巨大，目前几无清关进口；国内企业生产亦因原料偏紧而供应减少，现货升水居高不下。

进口盈亏方面，LME调期费-34.25美元/吨，沪伦比6.81。现货盈亏：俄镍仓单-14281.6元/吨，俄镍提单-13917.81元/吨，镍豆仓单-3609.18元/吨，镍豆提单-3245.39元/吨，免税镍豆提单-2290.84元/吨。

Mysteel不锈钢方面：300系市场反馈，沈阳市场目前仍然处于疫情管控状态，但是已经有少量商家开始陆续复工接单；天津市场目前本地接单正常，但是外运和到货仍然收到限制，太原市场受最新疫情影响，商家以居家办公为主，日内成交寡淡；成都和昆明市场，目前市场高价资源仍存，市场价差较大，整体成交较为疲软；华中地区，长沙市场受疫情防控影响较小，但是外运受限，多以本地成交为主，成交量偏低。

能源化工

原油：昨日，美国原油库存大幅度增加，然而局部地缘局势紧张加剧，对供应短缺的预期支撑石油市场气氛，国际油价大涨4%。今日国际油价高位震荡。由于地缘局势再度引发市场忧虑情绪，导致美国原油库存大幅增加的消息，并未对隔夜油市造成下行压制，不过今日盘中市场观望氛围较重，市场权衡供需前景，油价走势僵持，偏弱势运行为主。

沥青：今日国内沥青均价为3849元/吨，较上一工作日价格下调4元/吨。周内市场来看，国内沥青整体呈现下行趋势。山东地区：本周区内中石化价格持稳，受原油价格变动影响，市场低端报价变化较为频繁，市场主流参考价在3630-3720元/吨，多以低价成交为主。供应端来看，山东海右4月11日常减压检修，预计5月份复产沥青，区内供应减少较为明显。需求端来看，随着部分地区疫情逐步好转，炼厂出货相对稳定，基本维持产销平衡状态，业者多按需采购为主，预计需求集中恢复仍需时日。国际原油强势运行对于沥青市场有一定的支撑，但是现货端需求依旧略显平淡，虽然北方部分地区刚需有所回暖，但是在低开工负荷下，市场仍没有出现明显的货源紧张局面，部分低端资源报价仍存；南方市场来看，现货端需求略显平淡，部分地炼恢复生产，整体供应有所增加，但是资源流动限制明显，市场整体有价无市为主。供应端来看，下周国内沥青市场整体供应变化有望小幅增加，部分炼厂复产或将提高负荷；需求端有望延续平稳走势，整体刚需大幅回暖有限。

PE：今日线性期货小幅收涨，石化出厂价多数趋稳，商家报价部分涨跌，波动幅度有限，下游工厂接货意愿不强。目前国内LLDPE主流报价在8850-9350元。供应方面，目前石化企业装置检修水平仍偏高，石化企业装置开工负荷小幅下滑，供应端呈现减量，石化企业去库节奏尚可，目前库存水平不高。近期部分地区物流运输不畅，市场成交受限，贸易商有一定销售压力。需求方面，下游部分领域开工下滑，下游整体开工水平不及往年，需求支撑欠佳，下游工厂逢低刚需补库为主。

PP：今日PP期货偏暖震荡，石化出厂价大稳小动，商家报盘小幅整理，下游工厂采购谨慎，市场交投平平。目前国内拉丝主流报价在8620-8950元。近期原油高位震荡，石化企业生产利润空间难以打开，成本端仍有支撑，近日部分石化企业装置进入检修，短期供应端提升空间有限，近日石化企业延续稳步去库，库存压力不大。目前国内外PP价格依旧倒挂，外商对华销售意愿欠佳，进口量持续不多，进口货源成交有限，港口库存有累积压力。需求方面，近期下游企业订单跟进乏力，部分地区仍受疫情因素扰动，需求表现欠佳。

PVC：今日PVC期货反弹，商家随行高报出货，成交重心上移，下游询盘及接货积极性不高，成交一般。目前华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为9150-9250元。4-5月是PVC企业的传统检修季，因生产利润较可观，进入4月以来，检修企业偏少，PVC行业的开工率维持在高位，国内市场供应稳定。受疫情及物流不畅等因素影响，下游企业订单不多，同时成品库存增加，开工率有所下降，需求边际走弱。出口窗口持续打开，出口对国内市场有一定支撑。总体而言，基本面偏弱，不过国内稳增长政策加码，因此疫情过后的需求预期较乐观，现货下跌抵抗较强。

PTA：今日PTA期货下跌。上游，今日PX价格收于1199美元/吨CFR中国，上涨14美元/吨，折合加工费428元。下游，今日聚酯产销不佳。其中，涤纶长丝产销45%、涤纶短纤产销19%、聚酯切片产销57%。原油震荡在本周内高位，仍然成本支撑PTA，但下游聚酯开工负荷下降，对PTA需求减弱，目前矛盾仍集中在成本支撑与需求下降的博弈。

尿素：今日尿素主力UR209合约高开，早盘先跌后涨，午盘走高回落。本周国内尿素市场涨跌互现，但波动幅度较小。当前疫情管控下的物流运输问题依旧制约尿素局部供应。另外尿素装置的故障频发及复产的交替，也使得尿素日均产量不稳。其次下游农业需求减弱，工业需求虽较为平稳，但因价格较高，多刚需采购。本周内山东、河南、内蒙、山西、安徽、两广等地均出现小幅回调，西南地区市场行情趋稳。截止本周四山东中小颗粒主流出厂2810-2920元/吨，均价较上周回升10元/吨。短期来看，下游需求不温不火，但疫情影响下，上游出货存在差异化。

农产品

菜油：广东报价为13660元/吨，涨160元/吨。国内进口菜籽及菜油利润倒挂，沿海油厂菜籽买船不积极，菜油处于偏紧态势，但需求不及同期。后市重点关注加籽及相关油脂走势。

豆油：华南报价在11520元/吨，涨220元/吨。连盘豆油本周震荡上涨为主，现货市场需求有所好转，各地基差先跌后企稳反弹。

棕榈油：广东报价13340元/吨，涨360元/吨。俄乌冲突久拖不决，一方面提振国际油价走势，另一方面使得全球油脂供应担忧依然存在。短期在无重大利空打压之下，市场以震荡偏强运行为主。船运调查机构SGS公布的数据显示，马来西亚4月1-10日棕榈油产品出口量为255,789吨，较年3月1-10日的322,754吨减少20.7%。就高频数据而言，4月份产地出口表现疲软，且明显低于上月。而在增产季之下，马棕出口量下降，产地库存仍存在增量预期。中线预计，内外盘棕榈油市场仍以高位震荡运行为主。

花生米：本周国内花生价格稳中小幅偏强运行。贸易商出货意愿明显提升，油厂保持良好收购意愿，收购价格较理想，继续支撑花生行情。商品米方面，本周价格先跌后涨，产区正值农忙阶段，上货量有所减少，市场询价要货略有增加，具体成交以质论价。整体来看，商品米需求仍然不足，油料米继续支撑花生行情。

豆粕：油厂豆粕报价稳中下调，其中沿海区域油厂主流报价在4270-4700元/吨，天津4700元/吨持稳，山东4480跌100元/吨，江苏4460跌20元/吨，广东4270元/吨持稳。后市方面，美豆超预期的种植意向面积极大削弱了美豆创历史新高的基础，如果没有较为极端的天气，则2022年美豆难以见到历史新高的价格，但是处于历史低位的库消比依旧能够支撑美豆旧作的价格，限制其下跌空间，且在全球通胀、俄乌冲突的背景下，美豆仍易涨难跌。国内方面，大豆到港增加叠加抛储，在疲弱的需求下，二季度国内豆粕由供需紧张转向中性偏宽松，预计豆粕单边价格将以跟随美豆为主，但弱于美豆。在容易天气炒作的5-6月，仍以逢低布局M2209、M2301思路为主。

菜粕：广西报价4020元/吨，涨50元/吨。进口菜籽利润倒挂下，油厂买船不积极，可交割菜粕供应偏紧。成本端支撑菜粕价格强于其他品种。后市重点关注油脂、美豆及RM仓单情况。

玉米：鲅鱼圈港口报价2750元/吨，持稳。本周玉米市场价格主流稳定，局部窄幅涨跌调整。4月14日，玉米周度均价为2795元/吨，较上周下降4元/吨，跌幅0.14%。东北地区气温开始上升，随着局部物流运输逐渐恢复，深加工厂门到货量有所增加，同时深加工下游产品行情不佳，企业控制原料成本，小幅下调玉米价格。华北地区价格有所回落，气温上升之后，水分较大玉米保管难度加大，粮点及贸易商出货意愿增强，用粮企业厂门到货有所恢复。华北地区基层余粮同比偏多，汽运物流恢复之后，供应压力将有所显现，玉米价格承压下行。南方市场价格偏弱运行，终端养殖需求表现疲弱，饲料企业玉米需求下降，采购意愿较差。目前南方各渠道玉米库存较为充足，贸易商销售心态偏弱，价格高报低走。

鸡蛋：邯郸馆陶报价4.8元/斤，涨0.13元/斤。周内主产区均价4.66元/斤，较上周上涨0.22元/斤，涨幅4.95%，主销区均价4.86元/斤，较上周上涨0.19元/斤，涨幅4.07%，本周局部交通陆续恢复，交通阻力减小，鸡蛋以及淘汰鸡流通明显好转，销区市场终端需求采购积极，拉动主产区价格上涨，预计下周鸡蛋市场或将出现小幅回调，但回调幅度相对有限。

生猪：全国外三元生猪均价12.41元/公斤，涨0.18元/公斤。本周出栏节奏较上周有所加快，市场猪源增量，猪价环比下跌。周内猪价先跌后涨，部分地区受公共卫生事件和暴雨天气影响，生猪及其产品调运受限，叠加国家收储，猪价小涨。整体看，周内猪价前期疲软，后期涨幅有限。

苹果：进入4月份苹果销售旺季，下游市场需求较之前有所增加，本周产区交易氛围良好，走货速度继续加快。山东产区随着交易的进行，果农余货剩余不多，果农抗价惜售情绪较浓，交易重心逐渐向客商货转移，周内栖霞产区东部存储客商货的乡镇走货明显加速；陕西产区走货速度较快，部分产区果农货交易基本结束，洛川产区果农货进入尾声，果农惜售情绪渐增，周内果农统货价格小幅上涨，客商货价格持续上涨，价格偏硬。

红枣：新加工成品参考特级11.8-13.5元/公斤，一级10.50-12.00元/公斤，二级9.80-10.00元/公斤。进入淡季，购销不旺，叠加各地疫情的反复，下游客户拿大货积极性一般，价格以稳为主。

白糖：广西市场报价5920元/吨，持稳。巴西目前甘蔗单产不及预期，榨季延后，利多。国内目前主产区受疫情影响，外运受阻，提振市场情绪对现货价形成支撑，现货市场价格稳中上涨，目前市场处在消费淡季，下游需求不佳，预计价格偏强震荡。

棉花：CCIndex3128B:22627，跌88。ICE美棉花主突破新高，国内郑棉暂未大幅跟涨；棉花现货价格大稳小跌，轧花厂挺价意愿下跌，市场成交依旧不佳；下游纯棉纱报价混乱，实单价格承压明显，纺企纱线高库存低订单导致心态悲观。整体来看，棉花价格外强内弱，国内需求暂未启动，产业链流通受阻，棉价上涨动力暂未显现。

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