近日，北交所上市公司数量已达90家，吸引了众多投资者入场。与此同时，公募基金也在积极备战北交所投资。

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超百只公墓基金投资北交所

截至2021年末，共101只公募产品持仓北交所股票（仅统计“股票型+偏股混合型+灵活配置型”基金）。基金年报口径对北交所持股市值为38.27亿元，但由于8只北交所主题基金（40亿规模）成立不满2个月，没有披露年报，再考虑今年股票市场调整的影响，粗略估计公募持仓市值40-50亿，占北交所市值比重2%-3%。

来源：申万宏源研究

根据基金年报，2021年末公募基金持仓A股市值占A股总市值比例为6.5%，北交所公募持仓比例从数字上看仍有提升空间，但考虑到北交所公司市值普遍较小，流动性与沪深有所差异，北交所当前迫切需要的仍然是有质量的市场扩容。

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原主题基金继续增配

原7只精选层主题基金北交所配置比例提升，截至21年末持仓市值9.36亿元，配置比例10.5%，较21H1上升2.3pct；此外，86只存量产品进场投资，对北交所持股市值28.91亿元，对北交所配置比例1.12%。

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新主题基金引导长投资理念

2021四季度新成立8只主题基金，合计募资40亿，均为2年期定开基金，利于基金经理从相对长远角度投资决策，也契合大部分北交所企业成长赛道期的风险与收益特征。

新基金参与战配踊跃，一方面为锁定份额，另一方面投资重心更聚焦公司及所在行业的长期成长性。

此外，公募“专精特新”主题产品陆续发售，已有6只“专精特新”主题基金规模合计46.03亿元，投资范围覆盖京沪深三市场，加速公募基金对北交所股票渗透。

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公墓基金北交持股高度集中

据公募基金2021年年报，公募共持仓北交所28只股票，资金向贝特瑞、连城数控、吉林碳谷等大市值龙头股的集中趋势明显。公募配置前5大公司占公募北交所持仓比例高达92.5%。

首先，从超配角度：贝特瑞的超配比例最大，持仓占比47.15%，超配比例为29.32%，其次为连城数控、吉林碳谷，多数个股处于低配状态。其次，绝对持仓变化：贝特瑞、连城数控等新能源新材料赛道个股持仓提升幅度居前。最后，从个股覆盖方面：公募北交所覆盖度小幅增加，对新股及打新关注度高。截止2021年末，基金持仓新覆盖10只，清仓2只。新覆盖个股中7只为21下半年新上市股票，其中，吉林碳谷市场认可度最高，共26家公募产品持有。

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预计下半年机构配置意愿上升

公募对北交所布局由点及面，逐步深入，未来市场话语权有望持续增加，尤其对于大市值龙头公司。从持仓情况看，公募北交所持股高度集中，覆盖广度有待提升，对题材股态度谨慎。从资金来源看，存量产品陆续进场将贡献可观的可投资金，但入场热情与市场赚钱效应、可投标的数量、流动性相关。随着下半年新股发行提速，以及宏观经济改善，预计机构配置意愿将有所提升。

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