2021年，上市公司九江银行虽然实现营业收入、归母净利润的小幅增长，但其营收增幅是连年下降，归母净利润数值在近五年中排在倒数第二位。

与此同时，九江银行的营业费用仍保持快速增长，而其资产减值损失则是连年创新高，近五年累计损失超过200亿元。

从贷款质量来看，九江银行实现不良贷款率的三连降，但不良贷款金额始终居高不下，此外，其核心一级资本充足率已经无限接近监管标准“红线”了。

营收增幅近乎“停滞”，营业费用增长快

2021年，九江银行实现的营业收入为103.46亿元，同比微增1.5%，归母净利润为17.29亿元，同比微增3.3%。如何看待九江银行的这份营收、净利润微增的年终成绩单呢？

根据中国银保监会数据，截至2021年 12月31日，我国商业银行总资产规模达到288.59万亿元、同比增长8.58%，实现净利润2.18万亿元、同比增长12.63%。这样看来，九江银行的净利润数据落后于上述数值。

近五年来，九江银行的资产总额快速增长，从初期1712.54亿元增长至末期4615.03亿元，累计增长率达169.48%，其中2021年同比增长10.99%。

然而，资产总额保持增长形成鲜明对比的是，九江银行的营业收入情况并不算太过理想。自2018年以来，九江银行的营业收入总体保持增长趋势，但增速却是快速下滑，从2018年的35.53%下降至如今2021年的1.51%，增长近乎无限接近停滞。

据短平快解读了解，九江银行的营业收入主要靠净利息收入、手续费及佣金净收入贡献，2021年的收入分别为84.57亿元、6.93亿元，同比分别增长7.59%、11.06%，占营业收入比例分别为81.74%、6.7%。

2021年，九江银行的利息收入同比增长11%，而利息支出同比增长13.7%，而在2020年，利息收入、利息支出的同比增长分别为10%、12.7%。可见，九江银行的利息支出增长率已经连续两年超过利息收入增长率，这对于依靠吃“息差”的银行而言，显然算不上是一个好消息。

从盈利能力指标来看，近五年来，九江银行的净利差、净利息收益率在2018年达到最高点，分别为2.49%、2.65%，但自此之后，均开启了连年下滑的趋势，2021年的数据分别为1.92%、2%，分别下降0.30个百分点、0.18个百分点，较高点分别累计下降0.57个百分点、0.65个百分点。

对此，九江银行称主要是随着利率市场化的进一步推进，整体宏观市场利差水平收窄所致。

与营业收入大幅放缓不同的是，九江银行2021年的营业费用支出继续保持增长，为30.92亿元，同比增长7.14%，其中职工薪酬为17.63亿元，同比增加2.02亿元，增长13%。

近五年来，伴随着资产规模的不断扩大，九江银行相对应的营业费用进一步增长，从2017年的19.51亿元增加11.41亿元至去年的30.92亿元，增长率58.48%，其中职工人数也大幅增加。

营业收入近乎停止增长，而营业费用仍保持较高增速，无疑会对九江银行的利润造成一定不利影响。

5年资产减值累计达200亿，不良贷款连年增长

九江银行2021年的归母净利润为17.28亿元，该数值在其近五年中排在倒数第二位，仅仅略高于2020年度数据，而低于其他年度数据，更是与2019年的最高值18.37亿元存在较大差距。

据短平快解读了解，近五年来，在资产规模、营业收入一直保持增长趋势之下，导致九江银行归母净利润总额“横盘”的原因固然包含前文中提到营业费用不断增长，但更重要的是，越来越猛的资产减值损失。

2017年至2021年，九江银行的资产减值损失分别为15.88亿元、34.09亿元、46.19亿元、51.79亿元、52.65亿元，累计损失超过200亿元。

2021年，九江银行的资产减值损失为52.65亿元，同比增加0.86亿元，基本与上年持平，增长率为1.66%，损失主要集中在以摊余成本计量的客户贷款及垫款、以摊余成本计量的金融投资，分别为34.58亿元、18.22亿元。值得指出的是，以摊余成本计量的客户贷款及垫款同比增加30.72亿元，增长率为794.79%，公司没有对此进行说明。

资产减值损失不断增加，那么九江银行的贷款质量如何呢？

2021年，九江银行的不良贷款率为1.41%，较上年末下降0.14个百分点，同时，九江银行也实现了不良贷款率的三连降，但不可忽视的是，九江银行的不良贷款余额保持增长，为35.14亿元，同比增加2.49亿元，增长率为7.63%，增幅大于营业收入、归母净利润数据。

年报中，九江银行称受新冠肺炎疫情影响， 市场经营环境变化、经济增长放缓及中小企业经营困难等因素影响，本集团不良贷款面临上升压力。

拉长时间线来看，九江银行的不良贷款余额一直呈现增加趋势，从2017年的16.65亿元增加至如今的35.14亿元，累计增幅达111.05%。

根据五级贷款分类体系，九江银行的不良贷款分类为次级类、可疑类及损失类，金额分别为6.54亿元、4.27亿元、24.34亿元，其中损失类金额同比增加14.65亿元，增长151.21%，次级类、可疑类同比有所减少。九江银行不良贷款中损失类占比最大，意味着损失基本无可挽回，该级别意味着“贷款打水漂”了。

一般而言，次级类、可疑类、损失类三个贷款级别的贷款损失的概率区间分别为30~50%、50%~75%、75%~100%，贷款级别越靠后，收回贷款的概率性越低，损失越大。其中损失类指借款人已无偿还本息的可能，无论采取什么措施和履行什么程序，贷款都注定要损失了。

进一步研究发现，九江银行的不良贷款由公司贷款及垫款（公司贷款）、零售贷款及垫款（零售贷款）构成，金额分别为23.53亿元、11.61亿元，不良贷款率分别为1.57%、1.34%。

其中公司贷款中的其他不良贷款金额、不良贷款率分别为2.58%、11.34%，该类主要包括对公贷款中的银行承兑汇票，第三方贷款以及并购贷款。而零售贷款中的个人消费贷款、不良贷款率分别为3.37亿元、1.83%，均同比有所上涨。

需要指出的是，九江银行在去年3月推出了“彩礼贷”，最高可贷款30万元，贷款可用于新婚旅行、购车、购买首饰、家电等，最终却是以公司致歉、直接责任人被停职收尾。

按行业划分来看，九江银行不良贷款主要集中在电力、热力、燃气及水生产和供应业、批发和零售业、房地产业、制造业、建筑业、租赁和商务服务业，不良贷款分别为9.53亿元、3.63亿元、3.33亿元、2.45亿元、2.08亿元、1.65亿元，其中电力、热力、燃气及水生产和供应业、租赁和商务服务业同比分别增加9.52亿元、0.98亿元，增长率分别为679.71%、146.27%，前者不良贷款率的上升，是个别客户还款能力减弱所致。

虽然九江银行的房地产业和建筑业2021年的不良贷款、不良贷款率均同比有所下降，不良贷款率分别为1.08%、1%，不过，这两大行业的贷款金额排在前列，分别为第一位、第三位，具体金额分别为308.33亿元、208.15亿元，占总额比例分别为12.3%、8.3%。

此外，在九江银行前十大单一借款人中，房地产业+建筑业独占六席，其中房地产业借款人（B、C、E、H）借款总额合计46.69亿元、建筑业（G、I）借款总额合计20.29亿元，两大行业借款人合计金额达66.98亿元，占前十大借款人借款总额的过半，为55.64%

2021年下半年以来，房地产企业爆雷的现象此起彼伏，现状仍然不乐观，资金风险始终是一把悬在头顶的达摩克利斯之剑，建筑业作为与房地产业息息相关的行业，受到波及无可避免，而九江银行前十大单一借款客户中有六大客户属于这两大行业，假设其中一家企业出现爆雷，都会对九江银行利润造成不利影响，如何确保收回对这些客户的贷款是一个值得思考的问题。

另外，九江银行向外贷款也应该适当分散风险，像这种前十借款客户有六大客户集中在关联性较高的房地产业、建筑业是否合理？也是值得思考的，毕竟普通投资者都懂得不要把鸡蛋放在同一个篮子里的道理。

2021年，九江银行的拨备覆盖率为214.66%，同比上涨48.69%，但公司的核心一级资本充足率为8.28%，同比下降0.74%，是近五年最低值，距离监管标准大于或等于8.5%仅有“一步之遥”，是值得警惕的。

（若文中数据有误，请及时联系修改）

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