21世纪经济报道记者王媛媛 上海报道

4月21日，上证指数下跌2.26%，收至3079.81点，这已经是今年以来上证指数第二次收复在相对较低的点位。

伴随着市场低迷的，是公募、私募产品收益均表现不佳。

尤其是不少市场上的知名私募，例如东方港湾承认自己轻仓或空仓，而百亿私募敦和资管则向投资者道歉。

不过另一方面，由于市场下跌较多，虽然基金及资管公司们新发产品热情不强，但部分投资公司们已然开始“摩拳擦掌”准备捕捉机会了。

其中一个观察指标是，今年前三个月，不论是私募机构备案还是私募产品备案情况，都要好于过去两年。

管理规模或下降超7千亿

根据基金业协会数据，3月新备案私募管理人共计120家，其中新备案证券类私募管理人共计48家，管理人备案数量较上月有所增加。产品方面，3月协会新备案证券类私募产品2139只，较2月的1233只产品来说几乎翻倍，而对比2020年、2021年同期来说，3月新备案的证券类私募产品也出现了增长。

根据格上研究的数据，百亿私募方面，103家百亿私募在3月成立了新产品，其中，玄元投资首当其冲发行了12只新产品。备案数量靠前的量化机构还包括星阔投资，思勰投资，和明汯投资；主观股票多头机构发行数量较为靠前的是宁泉资产，宽远资产，CPE源峰，备案数量均超过5只。

不过，尽管有新备案产品，但后续发行节奏如何，私募机构们目前尚未有明确表示。

CPE源峰方面有关人士告诉21世纪经济报道记者，“源峰之前一直只有直销，去年刚开始涉足代销，出于稳扎稳打的策略考虑，代销业务开展有限，只在去年下半年和平安银行合作了第一个产品。”

另有两家百亿私募对记者表示，由于今年以来市场表现惨淡，对今年以来的产品发行节奏、后续发行节奏方面的问题，不便点评。

此外，基金业协会数据显示 ，截至2022年2月底，存续私募基金管理人达到2.46万家，管理基金规模维持在20万亿。证券类私募总规模达到6.34万亿，证券类私募基金数量存量约7.9万只，管理人存量达到9126家。

上述数据相较基金业协会2021年底公布的数据，均有不同程度的增长。

但是，根据格上研究数据，一季度私募股票策略产品，无论是量化还是主观，产品净值都有较大回撤，共计15047只产品纳入统计，其中仅2010只获得正收益，占比13.36%；其中，将近700只产品的回撤幅度达到-10.73%至-12.81%区间，下跌幅度超过15%的有500多只产品。

基于市场的低迷，中信证券测算，2022年第一季度，证券私募行业存续产品因业绩下跌带来的规模下降约5170亿元，当季新产品发行规模约780亿元；考虑到市场出现大幅下跌，需调高当季产品清算规模预测至约800亿元。同时，基于2018年第三季度净赎回规模占季初存续产品规模的比例，估算本季度的存续产品净赎回规模约为1900亿元。

据此测算，中信证券称，估计2022Q1证券私募行业规模将下降约7080亿元。

布局，但也更审慎

寒冬背后则是春天。

一方面，近期市场表现低迷，私募基金纷纷出现较大回撤，私募基金管理人们无疑在经历“寒冬”；而另一方面，在出现了如此大的跌幅后，私募基金管理人们又开始摩拳擦掌，提前备案产品，以期在市场行情出现反转时，尽可能早地抓住机会。

21世纪经济报道记者发现，对于后市的判断，百亿私募们的观点并不十分一致。

沣京资本认为，悲观市场情绪可能恰恰正在孕育未来有巨大成长空间的历史性投资机遇。

沣京资本称，短期种种挑战并不改变历史趋势的长期确定性。从更长视角看，疫情终将会以某种形式解决，时间越长越有条件应对；国内稳定经济发展的决心、信心和举措是显而易见的；现代地缘战争不会长时间消耗；中美关系走向竞合是长期趋势。而沣京一直以来关注的能源革新、碳达峰/碳中和、科技创新、消费升级、产业自主化等这些时代的脉络也没有因为疫情、战乱、衰退而发生根本改变，当下这种悲观、绝望的市场情绪中可能恰恰正在孕育未来有巨大成长空间的历史性投资机遇。

也有机构表达了更为谨慎的态度。

聚鸣投资指出，中国的经济具备很强的完整性，但是这个完整性需要通畅的物流和产业链整体的稳定作为基础。如果把经济比作一辆高速运行的车，当其中有零部件受到影响时，想要平稳操控难度就增加了。同时消费、服务业也受到打击。

“鉴于此，对于短期需要谨慎一些，因为疫情的冲击会以多大程度体现在上市公司的报表，目前不好估计。或有可能形成一次短暂的冲击。但是中长期看，这种扰动终究会过去，中国制造业的全球竞争力不会改变。目前组合趋于均衡，增加了地产、资源配置，聚鸣将密切观察疫情以及政策的变化，及时应对。” 聚鸣投资称。

而一家百亿量化私募机构则表示，对于后市走势如何，其一般不做预期。

“量化产品一般不因未来市场走势预期去做择时和仓位管理，指数增强、量化选股等产品多头端均为满仓运作，通过量化策略选取市场强势股获取超额收益，即便遇到客户赎回需要减仓，因持仓分散，量化投资减仓对市场的冲击更小。而主观投资会通过各种研究方式对个股和市场做出预判，从而进行择时和仓位管理。”该机构表示。

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