开年以来，市场一直处于大幅度的调整当中，截至昨天大盘已经跌破3000点，很多基金对持仓结构也作了较大幅度的调整，以银行为代表的金融类股票成为市场的一只护盘力量，面对这样的市场行情，我们还是要总结经验，找到市场调整中的稳定力量。

进入2022年以来，银行地产类股票摆脱低迷状态，成为市场的热点，标的银行地产类的基金净值也有所拉升，从市场的变化来看，稳保思维明显，市场的风格轮动加快，需要耐心持有优质品种等待市场的价值发现，并顺应趋势对重点品种加强投资力度，这种策略相对来说能降低择股，择时的风险，增长更为稳健。

那么是不是我们就要配置银行地产主题基金呢？

其实今天咱们讨论的不是具体配哪一类，而是学会找到可配置的的思路，找到合适的板块来应对不确定性的风险，使风险降低甚至是增加收益，这样才可能突破市场环境的限制，有所增益。

我们在分析市场时，发现一个这样的现象，并不是所有的后来居上者，都是依靠对市场的前瞻性判断，根据银行主题为例，在超低估值时，仍然有市场的歧视或者说忽略，前瞻性的基础并不好，我们又发现很多基金在第一季度中，行类配置和人股配置的调整幅度非常大，并且新进十大重仓股中有多只市场具有较大分歧的热点股，如有并购概念的券商股。

但是，我们也应该注意这样一个投资的规律，择股和择时的成功概率很低，对于热点类基金至少应该抱谨慎态度，其大幅度调整行业及个股配置的做法，很难保证每次都有效，譬如前几年的超热点赛道，近来表现的超调整幅度有多大，参与的投资者都有体会，这再次说明规律的重要性，因此，追逐炒作市场热点的基金，我们有谨慎的态度是正确的。

那么，对于主题类的基金或者说行业偏好比较明显的基金，怎么办呢？必须抱有耐心等待市场风格的轮换，等待这类基金的重仓品种上涨阶段的出现，因为从目前的市场实际看，优质股票的股价表现可以说只是时间问题，在等待时间的同时，我们需要做的就是，关注其重仓持有的大类资产，是否仍然具备上涨的潜力。

从上面的细碎化分析来看，对于基金投资，应该坚持长期投资理念，不要因为短时间内净值涨幅落后而盲目赎回，这时候最重要的事情就是，观察基金过往运作业绩的稳定性以及对于下一个季度投资策略的制定，并结合自己或者专业人士对股票市场趋势的研究，判断持有的基金是否具有更大的成长潜力。

从长期来看，成长股和价值股投资风格在不同的市场环境下，会出现周期轮换的特征，成长型股票由于高风险，高收益的风险收益属性，在牛市行情中往往表现出色，获得优于大盘的投资收益，而价值型风格股票则表现出极强的抵御风险能力，收益稳健，基于这种轮换特征，不同投资倾向的基金，在不同时间段会体现出不同的收益能力。

简单说就是，判断基金是否值得继续持有，不能单凭一阶段的业绩表现，如果历史业绩表现稳健，阶段性落后可能只是该基金持仓结构暂时不符合市场风格偏好，或者是投资策略的超前性，尚未被市场取得共识，如果是这样，反而更值得持有。

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