近日，有消息称，俊发地产与中建投信托合作的安泉560号(俊发林泉雅苑)信托计划，投资者否决了此前该信托计划公布的“延期12个月、追加抵押物”展期方案，这也就意味着该项目或出现违约。

据悉，该信托计划成立于2021年10月下旬，作为信托贷款产品期限18个月，也就是今年4月下旬到期，融资方为云南瑞玖房地产开发有限公司，所募资金投向俊发集团在昆明安宁打造的“俊发城”项目。

从风控措施看，俊发集团为上述信托计划保证担保；安宁俊力房地产公司以所持安宁俊发城土地使用权(“云(2020)安宁市不动产权第0006449号”)抵押担保；云南俊悦房地产公司以所持安宁俊力房地产公司100%股权质押担保。

4月初，中建投信托官网早已发布针对安泉560号信托计划第一次受益人大会通知，内容是对该信托产品展期征询投资人意见，核心内容为展期一年，截止明年4月23日，展期期间的收益率上浮1%/年，也不排除俊发提前还款。

中建投信托虽然拿出收益上浮1%/年、追加抵押增信措施、明确具体还款时间节点等诱饵，吸引投资人同意展期。

但考虑到俊发集团在今年下半年有大量境内外债券到期，投资者担心还款时间的延长，届时可能会产生违约的风险。

4月22日，中建投信托公布安泉560号信托计划第一次受益人大会决议公告，此次征询展期议案未获通过。

项目正式展期

针对传出的延期公告，俊发也进行了回应。4月25日，融资人云南瑞玖房地产开发有限公司发布了红头文件《关于中建投信托 安泉560号(俊发林泉雅苑)集合资金信托计划延长期说明》。

红头文件显示：中建投于2020年10月陆续向云南瑞玖房地产开发有限公司放款27330万元，截至2022年4月23日，贷款余额为21897万元。

针对此次计划延期，俊发作了说明：2021年12月，安宁市爆发疫情，停止所有聚集活动。受此影响，安宁俊发城销售缓慢。《说明》表示，中建投信托 安泉560号(俊发林泉雅苑)集合资金信托计划已自动进入6个月延长期。目前安宁俊发城的抵押值及货值均足以覆盖中建投贷款余额，近一个月以来，随着疫情的好转，销售在逐渐恢复，云南瑞玖房地产开发有限公司承诺并表示完全有信心在6个月（2022年10月23日）内按时还款。

评级被下调

就在这次展期事件前，2月28日，惠誉下调俊发地产长期外币发行人评级至“B-”，展望“负面”，惠誉还将俊发地产的高级无抵押评级以及Power Best Global Investments Limited的未偿债券评级从“B+”下调至“B-”，回收率评级“RR4”。

评级下调是由于该公司的流动性和融资渠道有所削弱。负面的展望反映了为2022年10月和12月到期的资本市场债务再融资的不确定性。

据公开据数据显示，俊发地产过去3年，销售金额分别为550.3亿元、582.4亿元，670.1亿元，未完成3年前制定的千亿年营收目标，其回款率也由2019年的76.47%降至2020年的72.27%。销售额提升回款率下降，基本都是用“工抵债”，即美化了报表又抵消了债务，一举两得。

在债务层面，俊发同样存在疑问。

截止21年6月底，俊发地产流动性现金为45亿人民币，而2022年10月到期的境内公司债券为20亿元人民币，有2.37亿美元债券于2022年12月到期以及有20亿元人民币公司债券于2023年3月到期。且俊发诸多项目与中航信托合作设立子公司，存在明股实债嫌疑。

面对短期债务的危机，民营房企均会向“市场定期投放人才”。

裁员风波

在大环境趋冷和房企政策不断调整的背景下，地产界的裁员消息从未间断。俊发的“裁员风波”是在2021年10月份流出的。各渠道消息称，“俊发集团昆明大本营裁员30%，佛山优化的比例接近70%；针对“裁员传闻”，俊发集团只是在其官方公众号刊登了一篇《严正声明》作为回应。

文中话术复杂难懂，但也是承认了目前俊发集团正在进行的人事调整。在知乎平台，仍可以搜索到关于“俊发裁员”的不少帖子和讨论。

当然裁员仅是房企自我调节的一种手段，是无法解决核心问题的。企业要想“赚”大钱，就必须要获得资本市场的认可，直白的讲就是要“上市套现”。

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