4月23日，俊发地产到期的2.19亿信托贷款未兑付，且展期方案未获通过，基本宣告其爆雷。

该笔贷款为中建投信托2020年10月发放，期限18个月，到期日为2022年4月23日，相关的信托计划为“中建投信托·安泉560号”。

到期前，俊发也向信托提出展期1年的诉求，还加之1%的收益、3块地抵押补充增信，但展期方案仍未获受益人大会通过。

有意思的是，俊发不承认自己逾期了，还特意发了一个说明，把没钱兑付的锅甩给疫情，还称信托计划“自动进入6个月延长期”。

这句话让人有点懵逼：信托计划还有自动延期一说？从来都是到期前没钱还先谈展期，展期通不过就只能还钱，要么就是违约。投资者会议展期都没通过，结果俊发单方面宣布自动延期，还承诺半年内能还款。这真是老奶奶爬楼梯——不服不行。

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这位云南“地产一哥”玩文字游戏也不是一两次了。去年10月27日，网上就曝出俊发集团在昆明进行裁员，比例约30%”。

第二天，俊发就发了个声明，说是造谣，自己没有大规模裁员，是在“进一步深化组织变革”、“实现更精细化的管理”。

裁员风波没过几个月，2月中旬，俊发集团又被传出位于珠江新城东塔38层的大湾区总部已经人去楼空、正在谋求新的办公地点。

到了月末，俊发集团再度遭到“重创”。惠誉下调了俊发地产有限公司（俊发集团境外融资平台）的评级，将长期外币发行人违约评级从“B+”下调至“B-”，展望“负面。

惠誉这顿操作，使得原本淡出人们视野的俊发集团，重新成为了焦点。惠誉评级下降给的理由可以概括为两点：

1.俊发地产流动性、融资渠道有所削弱，在今年10月和12月到期的债务再融资上存在不确定性，具体表现是2021年中期现金短债比下降，并难以覆盖即将到期的债务；目前，尚未与债权人签署展期协议。

2.俊发地产业绩表现逐渐下滑，2021年全年销售下降20%至530亿元，加上目前行业处于下行期，颓势将持续蔓延，2022年业绩表现将会更差。如此形势下，其将进行资产处置应对到期的债务。

评级这个事儿，俊发又出来正名了。3月2日，它发了声明，说“公司评级下滑是普遍现象”“自己不存在兑付压力，目前按时偿付本息”。

说的没错，果然只是“目前”按时偿付，这才没到俩月，就啪啪打脸发生违约了。

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遇到困难俊发也并没有直接躺平，他还是做了一些努力。

在这次贷款到期之前，俊发就向信托提出了展期方案。

1、贷款的利息增加1%;

2、追加三块昆明的土地作为抵押物，面积合计8.05万方，货值 14.23亿，预评估价值1.523亿;

3、本金及利息展期不超过1年，节点如下：

（1）在不晚于2022年4月23日后5个工作日，偿还10%；

（2）不晚于2022年7月23日，偿还20%；

（3）不晚于2023年4月23日，偿还70%。

4月6日，信托发布了《关于召开中建投信托安泉560号(俊发林泉雅苑)集合资金信托计划第一次受益人大会的通知》，《通知》称将对以上贷款展期12个月的方案进行投票表决，投票截至2022年4月20日。

4月22日，信托《决议报告》公布了投票结果：本次大会有效表决票共92份，合计代表存续信托单位比例为85.84%，其中有效表决意见为“同意”的信托单位占比59.41%，未超过参与表决的受益人所持表决权的三分之二，因此本次受益人大会未能通过。好可惜，就差7.26%的票数。

为什么展期会没通过呢？我认为有两点原因：

1.补充增信诚意不足，投资者没安全感。3块地，还有1块地是商业，变现能力差，实际价值很低。看看融创孙老板是怎么展期的，40亿的贷款，补充了400亿货值的抵押物+个人担保+保证担保，对比一下就看出差别。（融创展期方案详见文章《解除危机！融创40亿债务展期成功！孙宏斌“泪洒现场”》）

2.支付节点不合理，投资者没信心。前3个月付30%本息，然后9个月时间一分钱不还，到期还70%。这个还款对俊发来说70%还款压力又集中到了到期日，很不均匀，极有可能是到时候压力大又要求展期。还是那句话，看看融创是怎么展期的：人家是每季度付10%-15%，到期日只有20%。

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展期未通过，4月23日贷款就到期了没钱还，怎么办？还是熟悉的操作，俊发自己发了一个说明。

《说明》表示，中建投信托?安泉560号(俊发林泉雅苑)集合资金信托计划已自动进入6个月延长期。目前安宁俊发城的抵押值及货值均足以覆盖中建投贷款余额，近一个月以来，随着疫情的好转，销售在逐渐恢复，云南瑞玖房地产开发有限公司承诺并表示完全有信心在6个月（2022年10月23日）内按时还款。

那俊发的真实情况究竟怎么样？

先看销售，2022年一季度，俊发销售额53.1亿，去年同期是103.6亿，下跌48.75%，尽管比百强房企47%降幅均值只高一点，但是也已经腰斩，资金流入减少，支出不变，流动性不断降低。

据俊发自己称，截止2021年中，俊发总负债1236.65亿，有息负债429.07亿。

媒体统计，俊发一年内到期的短期债务合计116亿元。其账上货币资金仅有66.12亿元，其中能用的现金只有45亿元，明显不够用。

此外，俊发子公司最近还成了执行人。4月15日，贵阳俊发房地产有限责任公司 成为被执行人，案号为（2022）黔0113执 1714号，执行标的为4.63万元。

综上，俊发销售面恶化，现金紧张，到期债务压力大，若不能稳住销售，快速卖资产回血，则很难支撑下去。

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