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宏观形势

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国家统计局发布3月规模以上工业企业利润数据

1-3月，规模以上工业企业营收同比增长12.7%，前值13.9%；规上工业企业利润总额同比增长8.5%，前值5.0%。

国投泰康信托研究院简评

3月，全国规模以上工业企业利润同比增长12.2%，在整体上维持改善态势，但是从结构分析，工业企业仍受到疫情较大冲击。第一，1-3月工业企业盈利同比增长较前两月反弹，其中，粮价对工业企业利润支撑作用边际减弱，营收利润率回升是主因。第二，上游原材料价格持续高企，挤压中下游企业利润，使得新增工业利润的上下游结构持续失衡。第三，目前工业企业处于被动补库阶段，主要受疫情影响，但在利润放缓及需求修复有限的大背景下，疫情缓和后仍将延续主动去库趋势。此外，由于利润数据是滞后数据，3月和4月疫情是较为严重的月份，未来企业修复仍需时间，后续走势仍存在较大不确定性。

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金融热点

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央行回应“近期金融市场出现波动”

4月26日，中国人民银行有关负责人表示，近期金融市场出现一些波动，主要受投资者预期和情绪的影响。当前我国经济基本面良好，经济内生增长潜力巨大，防范化解金融风险取得实质性进展。央行将加大稳健货币政策对实体经济的支持力度，特别是支持受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户，支持农业生产和能源保供增供，推出科技创新再贷款和普惠养老专项再贷款，增加1000亿元再贷款支持煤炭开发使用和增强储能，增加支农支小再贷款和民航专项再贷款，保持流动性合理充裕，促进金融市场健康平稳发展，营造良好的货币金融环境。

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公募基金一季报出炉

4月24日，公募基金一季报披露完毕。截至一季度末，目前共有9536只公募基金，管理总规模为25.07万亿元，环比减少约5亿元。十年来，公募基金行业规模首次出现下滑，主要受权益相关基金净值下跌导致，份额仍保持增长。一季度震荡环境之下，股票基金、混合基金规模双双下滑，而债券基金、货币基金等低风险产品成为资金避风港，规模逆势上涨，QDII基金规模也实现了正增长。

此外，随着个人养老金制度落地，公募基金积极响应个人养老金制度落地，鹏华、博时、平安等公募已释放出布局信号，将进行针对性的投研分工和人才引入，根据不同退休年龄进行相关产品布局。

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毕马威：回暖正成为PE、VC市场的主基调

4月27日，毕马威发布《2021年中国股权投资动态》报告显示，2021年VC/PE市场新成立基金增长显著，投资数量和投资金额实现双增长。其中，新成立基金9748只，同比增长27.8%。基金总认缴规模达8025亿美元，同比增长34.5%。退出方面，报告显示，IPO已成为PE/VC机构实现退出的主要方式。其中，2021年通过IPO实现退出的交易数量增至2756例，同比增长9%。

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境外观点

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瑞银二季度投资组合建议：当前环境应确保投资组合充分多元化

瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）给出二季度应对投资组合风险的六条建议：一是为投资组合进行对冲，瑞银建议考虑投资大宗商品、能源股或全球医疗保健板块，以降低整体股票波动性。二是建议投资者应为安全至上的时代布局，这体现在对能源、粮食、数据、气候等领域的布局要置于效率和价格之上。三是应对利率走高和通胀上行，瑞银认为价值股会跑赢成长股。四是通过另类投资实现多元化，助力投资者在动荡权益市场实现实际财富的长期保值。五是构建流动性策略有助于投资者将风险资产的亏损视为暂时的账面损失，管理下行风险。六是着眼股票中长期价值，瑞银认为虽然当前不确定性高企，短期内股票可能还会进一步下跌，但也为投资者带来了一些具有吸引力的入场机会。

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欧央行首席经济学家：如果经济前景恶化对消费构成压力，欧央行或需重新评估推出刺激措施的时间表

3月欧元区CPI同比上升7.5%，续创历史纪录，几乎是欧洲央行2%目标的四倍，欧央行行长拉加德上周强调了经济增长所面临的下行风险和通胀预期的上行风险，并指出净资产购买可能在7月或8月结束，至于潜在利率路径，需要等待数据来决定下一步做什么。欧洲央行首席经济学家Philip Lane表示，最近欧元区能源价格的上涨严重阻碍了消费的复苏，更昂贵的商品正在使得欧洲家庭财务状况恶化，并打压他们的支出计划。如果经济前景恶化对消费价格前景构成压力，那么欧央行将需要重新评估推出刺激措施的时间表。

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