许楠楠/文

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2022年，ETF看似延续了前两年的百花齐放形式，但受市场波动的影响，新发数量和规模增速却呈现断崖式下滑。

财经网金融据wind数据统计，国内ETF数量已经突破700只，整体规模逼近1.4万亿。而随着近年来ETF发展步入快车道，同质化的问题也在逐步加重，产品优胜劣汰也再持续上演。

平安基金ETF投资总监成钧对财经网金融表示，挑选ETF主要需要关注ETF的流动性、跟踪误差等。ETF的流动性决定了投资时的便利程度以及交易成本，建议选择流动性好的产品。ETF的跟踪误差决定了是否紧密跟踪指数，建议选择跟踪误差较小的产品。

博时基金指数与量化投资部投资经理陈晓志则指出，市场上的指数有宽基指数、行业指数、债券指数、商品期货指数等。这些指数在不同的年份表现差异较大，投资者可以根据自己的风险偏好，结合自己对当前市场行业的理解，选择适合自己投资的指数。

ETF增速放缓

近两年ETF创新产品层出不穷，涉及重磅宽基产品、细分行业主题产品、沪港深/港股通产品、指数增强ETF等。

wind数据统计显示，截至7月12日，ETF基金数目达到700只。份额增加最大的行业为信息，目前有9只基金跟踪。份额增加最大的主题为生物医药，有25只基金跟踪。份额增加最大的指数标的为恒生科技（+127.14%），有9只基金跟踪。收益最高的指数标的为大商所豆粕期货价格指数（+27.23%），有1只基金跟踪。

引人注意的是，上半年ETF发行数据缺断崖式下滑。

另据数据，上半年内新成立64只ETF，发行份额为277.13亿份。其中55只为股票型ETF，发行份额占比超9成。从单个基金看，只有7只发行份额超过10亿份。而在去年上半年，合计成立137只股票型ETF，发行份额超千亿份，30只发行份额超过10亿份。

随着市场的完善与发展，ETF也凭借其便捷性、高透明度、强流动性等特点逐渐成为投资者新宠。

头部产品强力吸金

随着ETF数量的增加，丰富多样的各类ETF给投资者提供了不同的选择。进入下半年，ETF市场的新品扩容加速。

7月4日，首批8只碳中和ETF齐发售。从首日认购情况来看，易方达基金旗下碳中和ETF认购资金超10亿元，广发、南方等基金公司旗下碳中和ETF也吸金近10亿元。目前，首批8只中证上海环交所碳中和ETF均结束募集，合计认购资金超过160亿元。

7月12日，易方达、广发、富国、南方基金等旗下碳中和ETF相继发布基金合同生效公告。其中易方达碳中和ETF发行份额超40亿份，为年内单只ETF最高产品。紧随其后的南方发行份额超30亿，富国碳中和ETF发行份额近30亿份，广发碳中和ETF发行份额超20亿份。

于此同时，国内首批疫苗ETF和首批中药ETF双双于上周获批，并于7月11日开始募集。

此外，代表小盘成长风格的中证1000宽基指数也将于7月22日将再迎新成员。根据易方达基金7月11日发布的公告，易方达中证1000ETF定档7月22日-29日发行。目前有4只基金跟踪，其中场内最大的南方中证1000ETF亦受资金热捧，成交、规模、份额等多项指标一度创历史新高。

引人注意的是，ETF赛道竞争火热，已从股票烧到债券。7月11日，平安基金、招商基金、博时基金、广发基金、富国基金、建信基金、华安基金、国泰基金等8家公募旗下的政策性金融债ETF获批，是国内首批此类产品。

近期，根据中国证监会和中国香港证监会发布的联合公告，7月4日，ETF将正式纳入互联互通。这也标志着两地投资者可以跨境投资对方市场的ETF产品。

目前，ETF互联互通开闸已经一周。根据wind数据，6月29日至7月8日，A股市场日均交易额达1.13万亿元（6月29日当天达到了1.32万亿元），相较开通前半个月（6月15日至6月28日）的日均成交额1.14万亿元差异不大。

“短期来看，ETF互联互通开通对A股的流动性影响不大。但长期来看，由于境外投资者的引入，有望进一步丰富ETF的投资人结构，推动ETF的长期发展，进而也有利于A股市场的稳定。”平安基金ETF投资总监成钧如是表示。

而从成交额的变动来看，虽然整体看83只A股ETF成交额变动不明显，其中也有部分产品的成交额提升比较明显，可能部分是境外投资者参与带来的影响。

ETF作为一种被动投资工具，目前市场上的指数有宽基指数、行业指数、债券指数、商品期货指数等。

谈及指数选择，成钧表示，这基于投资者自身的需求和投资能力。国泰基金则建议在买ETF的时候选择ETF规模大、经验丰富、管理成熟的公司。

wind数据显示，目前有51家基金公司布局权益ETF，市场已经形成“强者恒强”的格局。其中华夏基金、易方达规模超千亿。另有20家权益ET规模不足10亿元，这些大多为中小公募基金。

“迷你”产品激增

近年来，ETF的快速增长，数量已经突破700只。这也导致市场同质化严重、细分赛道拥挤。在头部公募公司优势明显的格局下，中小型机构竞争优势不明显。

年内有三只ETF募集失败。分别为，华富中证银行AH价格优选ETF、平安中证港股通消费主题ETF、中银证券国证新能源车电池ETF。另有4只股票型ETF清盘，分别为，建信中证物联网主题ETF、工银中证800ETF、鹏华中证高股息龙头ETF、华宝中证沪港深500ETF

财经网金融梳理公告注意到，目前大部分ETF基金终止合同的原因都跟基金规模过小，触发了基金清盘机制有关。

实际上，年内新成立的ETF也出现多只截止日份额小于发行份额的情形。

例如，方正富邦中证医药及医疗器械创新ETF成立半年即“迷你”最新份额仅为不足0.067亿份，基金规模0.069亿元，已经低于5000万元的清盘红线。

另据wind数据统计，全市场共有89只ETF（非货）规模低于5000万，其中，2021年以来成立的产品占比超5成。

国泰基金对财经网金融表示，ETF是一个重资源投入型产品，基金公司的管理运营成本较高，发行一只小有规模和流动性的健康的ETF需要持续投入大量资金维持运营，以及流动性的培育、做市商的沟通，等等，培育ETF是成本非常高的。对于基金公司来说，这条赛道的竞争会越来越激烈。

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