中金公司：培育钻石持续高景气度可期培育钻石行业渗透率进一步提升

来源：智通财经　　2022-07-21 09:10:46

近期，多家培育钻石上市公司发布半年度业绩预告。力量钻石预计上半年实现归母净利润2.26亿元-2.37亿元，同比大幅增长108.80%-118.98%;中兵红箭预计上半年实现归母净利润6.65亿元-7.15亿元，同比增长103.41%-118.71%;四方达预计上半年实现归母净利润8600万元-9400万元，同比增长76.15%-92.54%。值得注意的是，力量钻石、中兵红箭和四方达二季度均创单季净利历史新高。中金公司表示，在行业需求快速增长背景下，培育钻石将保持供不应求、价格坚挺态势;同时在对消费者持续教育下，培育钻石价值有望不断得到市场认可，持续高景气度可期。

惠丰钻石(839725.BJ)于7月18日在北交所上市，成为“北交所金刚石微粉第一股”，两日涨幅超27%;该公司预计上半年净利3800至4200万元，同比预计增长50%-66%;二季度净利环比预计增长78%-107%。募投项目建成达产后预计每年新增金刚石微粉产量7.5 亿克拉，新增金刚石破碎整形料4000 万克拉;惠丰钻石作为人造单晶金刚石微粉冠军企业，将充分受益于行业快速成长。6月22日，同为培育钻石概念股的富耐克北交所IPO也已获受理;据悉，该公司下游用户包括3M、圣戈班集团、住友电工、三菱、三星电子、中钢集团、中国武钢和格力电器等众多世界500强、国内百强企业。

培育钻石合成难度较大，是人造金刚石合成技术相对成熟后的产物。大颗粒培育钻石的中高端产品对企业的研发实力、工艺水平和质量控制提出了较高的要求，行业进入门槛较高，竞争相对较小。我国培育钻石的合成主要使用自主研发的六面顶压机，相较于其他国家使用的两面顶压机，六面顶压机的结构特点决定了其具有对中性强、合成成本低、易操作、使用寿命长、设备价格低等特征，六面顶压机的广泛推广使得我国培育钻石产业快速实现规模化生产。

中国活跃的消费潜力以及丰富的矿产资源使得培育钻石在中国有较好的生长土壤，据贝恩咨询预测，中国将成为世界上培育钻石原石市场规模占比第一的国家，预计中国培育钻石原石市场规模在 2025 年能达到 295 万克拉，占全球的比例约为 80.2%。

业内人士介绍，培育钻石与天然钻石具备相同的物理、化学特性，价格却只有天然钻石价格的三分之一左右，可以满足部分消费者对性价比的追求。近年来，全球天然钻石毛坯产量呈下降趋势，但消费市场对钻石饰品的需求量却不减。培育钻石饰品凭借其在品质、成本与价格、环保、科技等方面的优势，将逐步成为钻石消费领域的新兴选择之一。

2016-2020年，培育钻石的零售价格占天然钻石的比重和批发价格占天然钻石的比重分别从80%、70%下降至35%、20%。较低的生产成本和零售价格为培育钻石市场渗透率的提高提供了更为有力的支撑。据咨询公司贝恩数据统计，中国市场上的培育钻石渗透率，在2020年到2021年从4%增长至6.7%，预计到2025年将增至13.8%。

目前全球毛坯钻供不应求，培育钻石行业渗透率进一步提升，未来市场发展前景广阔。2022年6月，印度培育钻石毛坯进口额为1.48亿美元，同比增长47.39%，培育钻石裸钻出口额为1.49亿美元，同比增长56.78%;6月印度天然钻石毛坯进口额为17.66亿美元，同比增长3.79%，天然钻石裸钻出口额为20.17亿美元，同比增长2.25%。

东吴证券表示，培育钻石目前仍处于渗透率快速提升的阶段，2022年1-5月印度进出口数据中显示培育钻石出口同比增速达到75%以上，月度渗透率已经超7%，且仍处于快速提升中。上游生产端供不应求，头部厂商有望持续受益于行业增长红利。

华安证券表示，2021年培育钻行业整体收入增长24.6%，各季度稳步增长。22Q1营收延续增长趋势，实现33.3亿元，同比增长16.8%。当前行业处于高速增长期，品牌入局带来铺货需求及消费者培育，或拉动未来3-5年渗透率持续提升。建议关注具备规模、工艺双壁垒且扩产难度较小的HPHT生产商龙头：力量钻石、黄河旋风、中兵红箭。