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光大保德信:牛股辈出,为何它们扎堆出现在这一板块?

    来源: 洞察网  2018-07-16 15:22:06

牛股是很多人追求的投资目标

然鹅,理想很丰满,现实却有点骨感

光大保德信,很多时候,这样的股票总是捉摸不定

很容易与自己擦肩而过

不过,在A股历史上

光大保德信,有这么一个板块,却被称为牛股专业户

根据Wind数据,截至1月15日,这个板块中的上市公司,较上市首日以来平均涨幅达 139.77%,有336家股价较上市首日涨幅翻倍,占比将近一半。其中159家公司涨幅超过200%,24家公司涨幅超过500%,为投资者带来较为稳定回报。

(较上市首日涨幅数据来源:Wind资讯)

这个板块就是“创业板”

为什么会这样,我们结合一些牛股的特征来一起说

1

一般来说,牛股多是从小股票成长起来的,市值小,成长空间大,一旦公司进入高速发展轨道,就会出现较为明显的收益增长。而创业板多是这样的中小股票,潜藏较大成长空间。

2

当然公司小还不够,还必须盈利能力强。这样的公司才有想象空间。小保在上期说过,截至2016年底,过去八年,创业板上市公司平均收入年复合增长率达23%、平均净利润年复合增长率达15%。

3

代表新兴的发展力量,创业板公司集合了材料、高端制造、信息技术、医疗保健、消费等产业,这些产业代表了我国未来的经济发展趋势。

 

(数据来自Wind资讯)

但是,有一点要强调的是

创业板各股票之间质地相差较大

挑选起来不仅费工夫,而且还要花心思

很多基民并不具备这样的时间和精力

这时候,就需要专业机构的专业投资管理能力

这就要说到小保家正在发行的

光大创业板优选基金(003069)

光大创业板优选基金主要跟踪创业板综合指数,在投资中会将80%资产配置于最有成长实力的行业标杆类创业板公司,再加上光大保德信13年的量化投资经验,力求帮助投资者配置更具弹性的创业板,分享中国新经济的发展红利。

不过有不少小伙伴疑问

量化基金在2016年表现很好,2017年表现不尽如人意

为什么选择在这个时点发行光大创业板优选?

对此,新基金拟任基金经理赵大年是这么回答的

 

拟任基金经理赵大年

“首先我们分析一下2017年量化基金表现不尽如人意的原因。2017年的量化基金总体表现不佳,但其中是有分化的。我们看业绩稍差的量化基金主要是全市场的量化基金,在全市场选股。但其中的量化因子在17年并没有失效,相对收益还是有的。反过来看,另一类量化基金,比如指数增强或者有确定性标的的量化基金,比如沪深300指数增强基金表现就相当的不错。

至于为什么要在做一个指数或者板块的量化。这类基金目前在市场上不在少数,特别是像沪深300,中证500和中证1000,近几年发展的都很不错,他们能给投资者一个相对确定的风格属性,通过量化模型取得一个相对稳健的收益。但创业板的量化,我们在设计产品时就发现这是一个市场空白。

这里面的原因,我们分析,首先创业板也是一个宽基指数,覆盖了很多行业,但和全市场的选股策略相比,创业板选股的逻辑有一定的差异,所以对于全市场适用的量化模型,在创业板里效果并不太好。但创业板在A股市场上还是有很大投资需求的。经过多年积累,我们也总结了一套适合创业板的量化模型,所以选择在这个时点发行这样一只基金。

那是否意味着基金经理看好创业板在2018年的表现呢?

 

拟任基金经理赵大年

这是基于我们对于2018年甚至更长时间的判断。我们认为创业板已经进入了一个投资人可以进行战略配置的时点,而且这个时点可能会持续比较长的时间。

原因如下:

1、 创业板在2015年达到一个峰值后,到现在经历了2年的调整,它的估值水平已经非常接近创业板成立以来的低点了。所以我们从绝对的估值来看,高估值风险的释放已经非常充分了,现在已经进入了一个估值的底部区间。

2、 从估值的相对比较来看,它的相对估值,相比于沪深300这类已经进入了历史最低水平,相对吸引力上也处在一个不错的位置。

3、光有估值便宜还不够。从盈利的水平看,一个很有特点的现象是创业板牛熊周期和它盈利改善的情况吻合的很好。比如我们回溯2012年年末,那时候是创业板利润的低点,之后盈利水平逐渐改善,也对应开启了创业板长达两年半的牛市。最近的这两年,我们看到创业板的业绩增速在放缓,所以表现也不佳。但在17年三季度创业板净利润出现了同比和环比的改善,而且把创业板个体公司的利润增速合成一个指数来看,2017年也是一个持续改善的过程,并在2018年有望超过沪深300。目前,我们就处在一个创业板利润改善的拐点。

4、 从技术周期来看,如果将30个月看成创业板牛熊转换的一个时间单位。从2015年峰值至今也到了30个月的拐点上。

5、我们对创业板自身的属性也是抱有很大信心的。我们这只基金的业绩基准是创业板综指。相对于创业板指数,创业板综指的覆盖面更广,而且从行业分布上来讲也更均匀,前几大行业分别是生物医药、电子、传媒。这几个行业都是覆盖了目前的新型产业。从长期来看,这些朝阳产业的未来或将有不错的表现。

最后再强调一遍

光大创业板优选

认购代码:003069

正在发行中

欢迎大家前往光大保德信官网、APP点击查看详情

基金有风险,投资需谨慎,基金过往业绩不代表未来表现。

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