【贵金属】

周五美国非农就业增加20.9万人低于预期为2020年12月以来最小增幅打压了加息预期，美元大幅回落，贵金属反弹。近期美联储会议纪要及美联储官员讲话不断确认鹰派立场，加息预期继续跟随数据摇摆，在美联储有所松口前，预计贵金属震荡偏弱趋势延续。

【铜】

(相关资料图)

上周末沪铜小幅走升，逼近六万八，市场交投一般。LME库存降至6.3万吨，上期所库存回升至7.5万吨。上海升水持平在昨日偏低位置60元，但隔月价差在400元左右，back结构仍稳定。上海地区主流仓库铜库存增加1.84万吨至8.70万吨，多为进口货源补充，且出库量不佳，周内消费弱势，下游开始出现淡季迹象。技术上看，沪铜短期处于回落，等待明朗。

【铝】

周五夜盘沪铝小幅反弹。铝锭低库存状态下现货坚挺令沪铝具备韧性，但云南产能恢复速度较快且存在全部复产可能，消费边际向弱，库存拐点临近。沪铝震荡中重心有下移空间，维持逢高沽空思路。

【锌】

伦锌库存再降800吨至7.4万吨，0-3贴水9.25美元，内外盘锌价延续窄幅震荡。基本面上，6月国内锌锭减产不及预期，7月随着炼厂增加，预计锌锭产出环比小幅回落，但进口窗口打开，现货升水偏弱，供应面延续宽松。目前需求仍处淡季，梅雨季临近结束，注意通过现货升水和库存走势判断南方需求恢复情况。全球制造业活动依然疲软，基本面对价格支撑不足。近日锌持续窄幅波动，基本面矛盾不突出，美非农意外爆冷，年内加息2次预期有所动摇，宏观情绪对下次价格择向的影响不容忽视。短期维持低位震荡判断。

【铅】

伦铅库存再增1175吨至4.4万吨，0-3升水6美元，逼仓结束，价格重回前低支撑附近。沪铅多头离场，持仓回落，价格回调20日均线。国内现货延续大贴水，精废价差150元，下游逢低刚需采买，不足以支撑高铅价。07合约临近交割，近月逼仓虽解除，但库存整体依旧不高，注意观察主力和次主力持仓变化。短线回调关注1.54万元/吨附近支撑。

【镍及不锈钢】

上周末沪镍低开后窄幅波动，市场交投一般。金川镍升水11400元，进口镍升水两千出头。高镍生铁继续跌至1047.9元每镍点，中游环节过剩开始表现在价格上。不锈钢来看，技术走势滞重，技术性反弹有掉头向下之势，中短期或酝酿新低，进而引导镍价进一步向下。技术上看，沪镍短期处于反弹，等待明朗。

【锡】

上周五夜盘内外锡价继续收阳，伦锡0-3月升水缩至500多美元、库存升穿4100吨。云锡发布公告本月中旬例行检修45天，内蒙银漫表示技改停产结束将恢复生产。锡价已提前交易夏季减损，市场转向缅矿供应力度，另外关注国家对关键矿产品的控制是否进一步扩展。同时，注意国内社库拐点与需求消化，上周SMM社库走低181吨仍在1.15万吨高位。多单持有。

【工业硅】

工业硅期货震荡收涨。现货方面，部分硅厂报价上扬，市场成交价格持稳。外购电成本压力下，新疆大厂部分北方产能停炉检修，进入丰水期，工业硅供应季节性特征显现。有机硅方面，企业让利出货下，DMC价格继续回落，下游107胶、生胶成交价同步下探，近期有机硅大规模单体厂陆续复产，终端需求淡季，下游后续订单不足，DMC市场供需失衡较难改善。工业硅需求释放仍较多关注多晶硅新产能投放，盘面维持低位震荡调整。

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