近期政策面消息层出不穷，现货市场里外承压，钢价持续震荡，但成交并无较明显增量。如果让你用几个词来形容近一个月钢价走势，那肯定是“反复”，“阴晴不定”；满怀希望拉涨时，盘面阶段性触顶回落；满腔热血做空时，盘面再次在成本线获得支撑，借助政策利好快速冲高；想抓紧出货时，需求兑现存在一定难度。

总之，价格易波动，需求兑现存在一定难度。面对近期高成本、低需求制约、资金紧张、盘面反复无常等问题，贸易商现货操作难度不断增加，尤其是仅做单边交易行情的现货贸易商。

疫情有所缓和释放利好信号

强预期与弱现实继续博弈

今日外围消息多集中上海疫情的逐渐缓解所带来的预期利好信号，从上海确诊人数新增来看，逐步降低；出舱人数不断大幅增量；封控区涉及人数比首次划定大幅减少；疫情的好转，预示着后期解封及复工复产力度会逐渐加大。从目前市场反馈来看，虽然对这一情况仍有质疑与分歧，但趋势向好不容忽视，后期市场依旧会交易需求填坑增量这个逻辑兑现行情。引申到外围市场来看，还是走需求待兑现，疫情结束后需求持续释放的逻辑。

但如果不考虑疫情因素，国内目前需求仍处于偏弱局面中，目前支撑推动商品价格的底层逻辑还是在海外，目前海外需求的恢复还处于偏强状态。现阶段内需不足的问题虽然被暂时忽视，但是从目前钢价持续走高后盘面的反应来看，着实加速了风险的释放。

成本端压力依旧

暂时仍关注供需结构关系

虽然相关部门调控原材料价格，同时全年粗钢有减产计划，一定程度上利空原料。但从盘面来看，无论是双焦还是铁矿石，虽然出现阶段性回落，但是仍站稳前期支撑位；主要原因还是走供需矛盾逻辑；焦炭受原煤进口量不足以及疫情影响山西焦炭资源跨省运输，导致市场整体的供应压力并不大；铁矿石虽然面临国外一季度产量增加，但从到港来看，压力尚未体现；虽然走粗钢减产预期，但4月之前粗钢产量本就难恢复到常规水平，所以二三季度暂时不作为粗钢减产的首选月份。

原材料一直走钢厂复产逻辑，虽然疫情影响运输，但原材料到货不受影响，钢厂产量也持续增产，现阶段虽然有部分减产，但主要是受需求影响，属于被动减产。现阶段铁矿石期货参考890附近支撑，焦炭期货参考3850-3880附近支撑；螺纹钢期货仍在4950-5150区间震荡。

过高的原材料价格带动钢厂成本不断走高，也就是现阶段亏损、倒挂、不想低价销售的主因，但随着成品材价格的不断走高，原材料价格阶段性的下行，目前钢厂盈利已有所恢复，盈利已从预期到兑现完成转变，而后期空间有限，市场已出现避险操作。现货市场方面了解到，今日期现成交有所增量，但终端增量有限，且据贸易商反馈，钢价持续走高，工地回款压力暴增。

截止20日16时，钢材价格仍以拉涨为主。成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为5132元，比昨日涨15元；热卷均价为5262元，比昨日涨11元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为1000元，比昨日涨5元；唐山准一级冶金焦价格为3870元，与昨日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为4830元，比昨日涨20元。

现阶段原材料能否持续提供有效支撑是近期现货价格高位坚挺的关键，疫情管控放松是后期主线，疫情缓和后的需求释放是否及预期将对价格起到绝对引导作用。短期来看，仍偏向于震荡行情，逢高空思路对待。

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