在权益基金飞速发展的时代浪潮前，能够真正帮助投资者实现财富保值增值的基金公司，究竟有什么样的特点？

是费率低廉，为投资者节省成本？

是产品线完备，能满足投资者多样的投资需求？

是人才梯队完善，长期为投资者提供超额收益？

……

对于不同的基金公司来说，答案可能不尽相同，而在建信基金身上，老娘舅似乎看到了这个问题的一类答案。

围绕建信基金的三大关键词

第一个关键词是克制。2020年是公募基金赚钱效应显著的一年，偏股混合型基金几乎全部取得了正收益，平均涨幅超35%。在公募投资热潮之下，当年新成立主动基金543只，合计规模增长超28000亿。

然而，基金“好发却不好做”，随着2021年市场风格的急速转弯以及2022年的持续下跌，给不少投资者浇了一盆冷水。

相比之下，在如火如荼的2020年，建信基金单年内仅发行了5只主动权益产品，同样是基金发行火热的2021年，建信基金也仅发行了9只主动权益产品。

（数据来源Wind，截至2021.12.31）

整个市场加快节奏的背景下，建信基金却能主动选择放缓步调，以谨慎、克制的态度，走上了一条品牌精品化的产品路线。其在2020年后成立、且成立时间满一年的8只主动权益产品中，7只基金近一年业绩位居同类前40%，拳头产品建信新能源A的涨幅更是位列同类前1%。（数据来源Wind，截至2022.3.31）

如果将时间线拉长，范围扩大至全部主动权益基金，银河证券数据显示，截至2022年3月31日，建信基金旗下超60%的主动权益基金（银河证券分类下的标准股票型基金，偏股型基金）过去5年、过去3年业绩均排名同类前1/3。（数据来源银河证券，截至2022.3.31）

海通证券数据显示，截至2022年3月31日，建信基金旗下权益类基金近1年、2年收益率分别排名行业15/153、17/139，近3年也位居全行业前1/5。

另外，建信基金旗下的权益类基金多次荣获晨星五星级评级。晨星数据显示，截至2022年3月31日，建信基金旗下的权益类基金中有13只获得了三年期五星评级，在全市场排名第2；有11只获得了五年期五星评级，在全市场排名第3；同时获得三年期和五年期的“双五星”评级的共有7只，在全市场排名第3。

第二个关键词是性价比。什么是“性价比”？在基金投资领域，老娘舅认为“性价比”至少包含着两层意思：

1.让投资者在付出更少管理费的情况下，得到更多的收益。用一个指标衡量就是管理费的投产比。

2.让投资者在承担相同风险的情况下，获得更高的回报，用一个指标衡量就是夏普比率。

先看管理费的投产比，数据统计显示，在全市场主动权益基金管理（含普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型）规模居前20%的基金公司中，建信基金主动权益基金“管理费投产比”排名第五,位居全市场前列水准。

注：管理费投产比=近三年基金利润/近三年所收取管理费

（数据来源Wind，2019.12.31至2021.12.31）

再看基金的夏普比率，Wind数据统计显示，建信基金旗下约2/3的主动权益基金成立至今的夏普比率高于同类平均水平。

第三个关键词是进化。海通证券数据显示，截至2022年3月31日，建信主动权益类基金业绩每两年一个大跨步，从近五年的前30%到近三年的前20%，再到近一年的前10%。

以2021年为例，建信旗下主动基金表现“亮点纷呈”。Wind数据显示，在全市场主动股票型基金前50名中，建信基金包揽5席；银河证券表明，36只主动权益基金中，建信基金有10只排同类前10%。

（数据来源Wind，2021.1.1至2021.12.31）

业绩提升的背后是投研体系的日臻完善，规模的不断增长则是持有人用钱投票的结果，正因为建信基金把投资者的体验放在第一位，所以得到了更多投资者“沉甸甸”的信任。截至2021年底，建信基金的主动基金新收获101万持有人信任，管理规模3年内增长280亿，增速为200%，在同期百亿级主动基金管理规模的基金公司中，增速排名8/21。

（数据来源Wind，2019.12.31至2021.12.31）

四维度全面升级，

建信基金权益投资蓄势赋能

作为最早成立的银行系公募基金公司之一，建信基金在固收领域保持传统优势的同时，公司主动投研能力在近三年里都实现了跨越式提升。那么，建信基金是如何做的？老娘舅在与行业交流后觉得主要在四个方面。

1.系统：平台的力量

建信基金投研平台的运作模式可概述为“七大组+三体系”。

根据投研人员所擅长的领域横向划分为宏观策略、周期、制造、消费、科技、医药、海外等七个大组，分别设置了1名投资组长和1名研究组长，保证有实力派老将带队。在部门内，这种小组安排能让投资更有深度；在不同部门间，跨部门的投研观点得到高频交换，实现投研之间的有效转化和有序传承，从而深化对核心赛道的认知，为权益投资保驾护航。

同时，以行业基金为着力点，在每个大组领域都形成了“行业基金-风格主题基金-全市场基金”的三级产品体系，使投研组织架构管理与产品体系设计形成呼应，让各类优秀的行业基金成为破局关键点，带动投研整体对相关核心赛道认知不断深化，同时为价值型、成长型、均衡型不同风格的基金经理以及全市场选股的基金经理提供助力，最终提升全公司整体业绩。

2.投资：从“经验+统计”到“智慧+科学”

为了增加投资中的确定性，避免基金经理业绩分化过大，建信基金系统升级金融科技赋能投研的力度，从“经验投资+统计投资”迈向“智慧投资+科学投资”。

基础是建立“股票库”。股票库分为“通用股票库”和“专用股票库”，各基金按照合同约定的可投资范围、投资管理的需要，匹配相应的股票库。

股票库的设立，不仅大大提升了投研人员效率，还有效控制了“风格漂移”等风险，令建信基金权益团队在变化的市场环境中能够把握住价值投资的根本，从“基于个股的研究”到“基于策略的研究”。

关键是迭代升级投资策略。当下市场上超过4000只个股市值不足200亿，且随着注册制放开，公司上市步伐加快，如何高效做投资是横亘在基金公司面前的一大难题。建信基金在不断培养、完善基金经理投资能力圈之外，给出的“超额”答案是依托量化策略对主动基本面投研能力进行增强迭代。为更好地贴合市场变化，建信基金对量化策略进行了三次迭代升级。

另外，辅助使用各项工具，践行“金融科技赋能”。建信基金依托各类投研功能工具，辅助案头研究。比如“舆情机器人”，该工具通过AI赋能，高效解决了目前投研人员消息“多”、“乱”、“杂”、“重”的四大痛点，极大提升了案头工作效率。

3.考核：向上激励+底线约束

对投研人员的考核体系，建信基金讲究“刚柔并济”。

“刚”指的是考核有底线——设立相对行业基准的超额收益考核机制，鼓励基金经理在行业β之上创造更多α；也有红线——考评分长期不能达标者会采取“末尾淘汰制”。

“柔”指的是每个人考核标准不一，有不同的考核模块，做到了精细化考核。比如，根据投资、研究、管理等工作内容的占比，调配具体的考核方案。其中对研究的考核是重中之重，由此增强了整个团队的研究实力。

在考核体系的支持下，建信基金形成了“能上能下”的用人标准，使整个权益团队一直保持活力。

4.人才：“老中青”三代齐发力

建信基金的权益团队可分为“老中青”三个梯队，“老中青”三代结构合理，能充分发挥老带新的优势，不断吸收新思想，有很强的的战斗力和持续作战能力。当下，权益团队中过半基金经理公募基金管理年限超过6年，整个团队有深厚的投研积累。

具体来看，全市场“双十基金经理”仅有53位，占比不到2%，建信基金就拥有三位：陶灿、姜锋、姚锦。而在中生代，价值风格代表人物有王东杰；成长风格代表人物有邵卓、何珅华；行业均衡下的轮动型选手，如周智硕、孙晟等；近两年，还涌现出一批擅长抓牛股的新生代，如田元泉、张湘龙、江映德、马牧青等。

实力派老将领衔+合理的团队结构，老中青三代齐发力，为基金长期获取超额收益构建基石。

结语

建信基金将持有人的投资体验作为首要目标，持续打磨内部的投研体系，丰富人才梯队，将制度优势转化为业绩优势，在权益投资品牌化的路上不断奋进。

老娘舅认为，这就是建信基金带给投资者的长期收益“标准答案”吧，伴随着权益投资大时代的到来，希望建信基金能为持有人带来更多惊喜。

风险提示：基金投资有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测仅供参考，不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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