張怡

招商銀行（3968）前行長田惠宇上周一（18日）被免去行長及董事職務，消息拖累股價大幅調整，並於周三造出43.3元的52周低位始告回穩並展開反彈，股價繼周四回升5.74%後，該股昨進一步回升至47.9元報收，再升0.95元或2.02%，早前的尋底行情似已暫告一段落。事實上，隨着母企招商局集團強調對招行的全力支持，以及新管理層走馬上任，並對股價波動表達關注，料都有利其重獲投資者的信心。

講開又講，招商局集團董事長、招行董事長繆建民日前在招行總部召開全行幹部座談會時表示，雖然招行行長變了，但公司治理不會變，董事會對招行的支持也不會改變，繼續保持董事會領導下的行長負責制、市場化的激勵約束機制和幹部隊伍人才的穩定性及連續性。此外，獲指派主持工作的常務副行長王良日前回應投資者提問時稱，對股價波動下行「非常着急」，又指該行有強大發展基礎，可支持走得更遠，對未來充滿信心。

業績方面，招行日前公布，今年首季錄得股東應佔利潤360.22億元（人民幣，下同），按年增長12.52%，每股盈利1.43元，季內不良貸款餘額及不良貸款率雙升。首季招行營業淨收入為919.99億元，按年上升8.43%。其中淨利息收入544.64億元，按年增長9.97%；非利息淨收入375.35億元，按年增長6.27%，其中淨手續費及佣金收入上升5.49%，至286.95億元。儘管招行首季業績略遜預期，但大行對其前景仍表樂觀。

法巴近日發表報告表示，招行今年首季業績反映了市場波動和內地對疫情管控所帶來的影響，但認為招行的基本面仍然強勁。該行表示，重申對招行「買入」投資評級，將對其每股公平價值(Fair Value)預測由72元(港元，下同)降至70元，以反映2022年手續費收入增長預測較低，料公司收入和股東淨利潤按年增速將分別放緩至8.5%和12.5%。

趁招行股價反彈勢頭漸成跟進，上望目標為20天線的53元，惟失守45元支持則止蝕。

看好招行留意購輪15222

若繼續看好招行的後市表現，可留意招行摩通購輪(15222)。15222昨收0.165元，其於今年10月25日最後買賣，行使價62.62元，兌換率為0.1，現時溢價34.17%，引伸波幅45.39%，實際槓桿6.63倍。

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