近年来全球宠物市场进入平稳发展阶段，且在疫情期间表现出了逆经济周期的消费韧性。2021年中国犬/猫主人数量分别为3619/3225万人，同比增速分别为0.7%/19.4%。2022年8月我国宠物食品出口量11.97万吨，同比增长21.1%，海外营收占大头的宠物公司还因汇率贬值增厚汇兑收益而提升净利。短期看，汇率贬值、海外宠物市场需求旺盛叠加国内自主品牌不断发力，国产宠物公司业绩持续向好。国内宠物经济市场较海外市场仍有3倍提升空间，2024年市场规模有望超3700亿元。相关概念股：依依股份(001206.SZ)、中宠股份(002891.SZ)、佩蒂股份(300673.SZ)、源飞宠物(001222.SZ)。

近年来全球宠物市场进入平稳发展阶段，且在疫情期间表现出了逆经济周期的消费韧性。根据Euromonitor数据，2015-2021年，全球宠物市场规模从1098亿美元稳步攀升到了1597亿美元，年复合增长率达6.4%。2010-2021年，我国宠物消费市场规模从140亿元大幅攀升至2490亿元，年复合增长率高达29.9%。从海外市场来看，宠物经济板块表现出色。海关数据显示，1-8月我国宠物食品累计出口量102.7万吨，同比增长9.2%，累计出口金额为135.5亿元，同比增长29%。其中8月出口量11.97万吨，同比增长21.1%，当月出口金额16.92亿元，同比增长28.4%。

亚宠研究院发布《宠物行业蓝皮书：2022中国宠物行业发展报告》指出，近年来我国宠物数量逐年增长，从饲养类型来看，2022年我国宠物饲养仍以猫狗为主占比75%，持续主导宠物食品、用品等消费市场。受城镇大中型犬管控等影响，狗数量自2019年后出现负增长，而猫数量持续上升超过狗数量，养猫产生的相关消费需求将随之增加。

天风证券分析师吴立等9月15日发布的研报指出，养宠人数高增长，2021年犬/猫主人数量分别为3619/3225万人，同比增速分别为0.7%/19.4%。消费升级趋势明显，高消费群体占比持续提升。业内人士指出，随着丁克、单身、社恐、银发等等人群基数的膨胀，人与人之间的社交链条逐渐疏松，宠物身上所独有的情感替代价值日益凸显。

此外，宠物经济板块9月获机构密集调研。其中，中宠股份近一个月获得博道基金等57家机构前后4波调研;刚刚上市的源飞宠物获得博时基金等机构5波调研;佩蒂股份9月份同样获得25家机构调研。汇率变动是宠物经济板块引发机构关注的一个催化剂，国内宠物公司海外订单多以外币结算，汇率贬值提升公司汇兑收益从而提升净利。其中，源飞宠物海外营收比例高达96%，佩蒂股份超过80%，中宠股份逾70%。

广发证券分析师王乾等9月5日发布的研报指出，国内宠物经济市场较海外市场仍有3倍提升空间，2024年市场规模有望超3700亿元。另外，美国宠物用品协会的调查证明，宠物消费受经济周期的影响很小。根据美国劳工统计局的数据，在美国经济表现不佳的2010年，娱乐消费下降7%，食品消费下降3.8%，住房消费下降2%，而宠物消费却增长了6.2%。

竞争格局方面，王乾指出，近三年我国宠物品牌数量快速增加，行业迭代换血速度较快，我国宠物食品行业CR10仅为31%，对比美国77%和日本70%仍有较大提升空间，国内中宠股份、佩蒂股份、依依股份和源飞宠物等龙头企业有望崛起。

华安证券分析认为，短期看，汇率贬值、海外宠物市场需求旺盛叠加国内自主品牌不断发力，国产宠物公司业绩持续向好;从中长期维度看，中国宠物渗透率、人均犬猫数量、宠物年消费支出均低于主要养宠国，中国宠物消费市场增长潜力巨大。

中信建投宠物行业研究员王明琦认为，宠物板块近期受汇率变动利好影响引发机构关注，更重要的是行业经营层面今年也有明显的改善，机构纷纷前往，是为了挖掘行业的“长期逻辑”。

相关概念股：

依依股份(001206.SZ)：该公司是具有较好研发、设计、生产能力的宠物一次性卫生护理产品生产商，2020年-2022年上半年，公司对外出口金额占海关统计国内同类出口产品总金额的比例依次为 36.33%、 37.00%、 38.90%，在同类产品出口市场领域中规模优势极为突出。

中宠股份(002891.SZ)：公司自成立之初即专注宠物食品领域，经过二十余年的发展，在研发、生产、渠道、品牌等方面积累了深厚的综合竞争。

佩蒂股份(300673.SZ)：该公司新西兰工厂4万吨高品质宠物干粮产线已在试运行阶段，产品将优先为公司自有品牌使用，引入到国内市场销售。

源飞宠物(001222.SZ)：该公司多年来专注于宠物用品和宠物零食的研发、生产和销售，主要产品包括宠物牵引用具、宠物注塑玩具等宠物用品，狗咬胶等宠物零食等;是国内规模较大的宠物用品制造商，在宠物牵引用具领域具备优势地位。

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