近日，金地集团多支债券价格出现异常波动，市场也因此风声鹤唳，哀叹不已。

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然而却令投资者疑惑不已，要知道金地集团年内前9个月实现1630亿元的销售收入，优于行业销售表现并稳居行业前七，并且就在10月13日金地集团还提前偿还了28.4亿元的公司债，2022年已无到期公开债务。

不仅如此，截至今年上半年末金地集团账上还有货币资金648亿元，可支配资金比例甚至超70%，三道红线也持续稳居绿档，如此优秀的基本面，实在难以理解金地集团债券为何还会遭遇恐慌性抛售？

房企中的“三好学生”

金地集团的实力有目共睹，自8月中旬以来，中债增进对房企发行的中期票据开展了“全额无条件不可撤销连带责任担保”，为房企提供了流动性支持。

“全额无条件不可撤销连带责任担保”即当被担保对象发生违约后，担保方要全额、无条件、不可撤销地履行被担保人应尽的全部义务，中债信用增进公司可对债权人权益提供保障。

在业内人士看来，能够获中债增的担保，或许说明该房企已进入优质房企的行列之内。

据财新社此前消息称，8月19日下午，交易商协会再次召集多家民营房企召开座谈会，探讨通过中债增进公司增信支持的方式支持民营房企发债融资，其中首批试点企业就包含金地集团在内。

也就是说，在监管看来金地集团已是优质房企，并且作为中债增担保首批试点房企，金地毫无疑问有资格也有能力通过中债增担保进行发债融资。

只是从前述各项可知，金地集团资金面稳定，对于现金流的需要看起来并没有那么的迫切。而且根据金地的最新公告，2022年还获得了银行新增授信额度超过200亿，银行方面的融资渠道看起来也是畅通无阻的。

在考虑实际的额外费用、反担保措施条件，以及对比小公募、开发贷等其他融资成本的情况下，中债担保发行的必要性有待斟酌。

在如此条件下，金地集团的实力再一次得到强有力的证实。

基本面稳定，无现金流风险

众所周知的是，销售回款是房企偿还负债最重要的资金来源，显然金地集团此部分资金表现优越。

加之金地集团并无资金风险，据了解，截至9月底，金地集团银行授信规模近2700亿元，剩余可用银行授信规模将近1780亿元，其中，2022年获得银行新增授信额度超过200亿元。

截至今年上半年末，金地集团持有货币资金余额为648亿元，其中能自由支配的资金比例超过70%，据相关媒体统计，同期金地集团在三道红线方面为绿档房企。

基于此，金地集团2022年内，已连续多次按期足额完成境内外公开市场到期债券的兑付， 其中包括兑付人民币公司债券本息83.39亿元、境外债券本息4.62亿美元、中期票据本息15.76亿元。截至目前，金地集团年内已无需要偿付的境内外公开市场到期公司债券及中期票据，向外界展示了老牌房企的安全感。

至于近日不断被外界提起的表外负债，就是无稽之谈了，早在今年8月初金地召开的投资者交流会上，管理层就对合作项目和表外负债的情况有过专门的解释：金地集团表外项目只做开发贷，不做信托融资，表外融资用途专一，抵押物充分，风险可控。

而前述提到金地集团截至9月底在新增土地储备上总投资额达220亿元，要知道的是，自房地产进入“黑铁时代”以来，房企拿地金额及资金状况外界已较为熟知。

显然，在当前现金流有危险的企业早已自顾不暇，还何来拿地一说呢？

实际上，房企的核心指标无外乎销售均价和去化率，只需看这两个数据就可以清晰判断金地集团的基本面了。

业绩、销售额稳中向好

近日，金地集团披露了近期经营数据，数据显示，2022年9月，金地集团实现签约面积110.7万平米，同比增长12.78%，实现签约金额227亿元，同比增长7.05%，在国庆节黄金周期间，金地集团还实现认购金额超70亿元，创造了过去三年历史同期新高。

据金地集团此前公布的经营情况，在如今行业销售整体尚未回暖的情况下，金地集团在8月、9月两个月的单月销售额均较去年同期增加。

金地集团曾在9月初对外表示，销售市场的回升，是房企经营性现金流最为坚实的保障，也为金地未来的营收结转打下良好的基础。“随着监管层各种配套支持政策的陆续出台，相信市场最差的时候已经过去，未来市场将会持续复苏”。

在新增土地储备方面，今年以来，金地集团积极在上海、北京、西安、长沙等城市进行战略布局，截至9月底，公司共新增土地储备171万平方米，总投资额达220亿元，正所谓“兵马未动粮草先行”，而金地集团再一次以优质的“粮草”为金地集团未来的业绩打下了良好的基础。

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