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当地时间11月1日，世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2022年三季度，全球央行总计购买了400吨黄金，是2021年同期的四倍以上。更是有史以来全球央行单季度购买黄金的最高值。全球央行如此大手笔购买黄金透露了哪些信号？

首先来看，黄金的价格确实已经比较低。我们从两个维度来看，第一个维度，自今年3月黄金创出了2070美元一盎司的历史新高后，目前价格已经在1650美元一盎司附近。作为一个避险品种，黄金在8个月的时间内跌幅接近20%，这个跌幅已经是相当惊人的了。

第二个维度，我们来看下金油比，即黄金和原油的比价，目前这个比值在18到18.5之间。而历史均值在25左右，这说明目前黄金确实价格被低估。另外我们需要看到伴随世界经济不景气理论上金油比应该上升，因为避险情绪上升会买入黄金，而实体需求下降会让油价下跌。而目前金油比却在底部徘徊，说明黄金的价格被压制，而压制黄金的最大因素就是强势美元。

由此，我们可以看到全球央行扫货黄金的另一个信号，那就是全球央行都认为强势美元快到尽头了。如果美元一旦拐头黄金由于被压抑太久加上全球经济衰退带来的避险因素，其价格可能会出现暴涨。那么全球央行判断强势美元快到尽头是否有依据？请不要怀疑全球央行的眼光，事实上目前来看，伴随美国房屋价格下跌，供应链改善，居民需求下滑。前期造成美国高通胀的这些因素都在出现明显改善，之后如果美国通胀出现下降的趋势，美联储很快就会转为鸽派并结束加息进程。那么本轮强势美元周期也将结束。

对于我们外贸企业来说，目前这个时间点，千万不能再去大比例押注美元会继续升值。我们需要防范的是未来美元贬值人民币升值可能给企业带来的汇兑损失。而现在正是未雨绸缪做好汇率保护的最好时间点。

文章来源：亿通咨询

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