有这么一个故事：

一个神父遇到洪水了，等上帝来救他。

当洪水涨到膝盖时，来了一个划小舢板的人请他上船，他说：“不，上帝会来救我”。

(资料图片)

过了一会儿，洪水涨到腹部了，又来一个驾帆船的人请他上船，他说“不，上帝会来救我”。

又过了一会，洪水涨到胸部了，来了一个开轮船的人请他上船，他还是说“不，上帝会来救我”。

最后，洪水淹没了他。他死后去天堂问上帝：“我如此信奉您，您为什么不来救我?”

上帝说：“傻孩子，我救过你三次啊”...

小伙伴应该都听过这个故事，但估计没人能想到这一幕会在今年的基金市场上演。

怎么回事呢？

3月份，某只债基（我们姑且叫它“债基A”吧）净值接连大跌。

3月15日跌了1.06%，3月16日跌了1.35%，3月22日又跌了1.25%。

看到债基突然大跌，你的第一反应是啥？

跑！果断的跑！

这是对的。

比如这位基金经理管的另一只基金——债基B，也在3月22日中招了，基金净值跌了0.88%。

所以里面资金选择夺路狂奔，一季度赎回了151亿份，而这里面主要是机构在赎回。

这里补充说下，这只债基不是无名之基，蹲在里面的机构也不是泛泛之辈。

基金公司是这么宣传债基B的：

“截至（2021年）8月17日，这只债基近2年、近3年的业绩排名都是同类第2名”，也就是所谓的亚军债基。

因为业绩好，早在2020年这只债基刚露头的时候就被机构盯上了。

上半年，机构买了10亿份，下半年又买了9亿份。

2021年更猛，怼了上百亿份，把这只债基变成了一只百亿巨无霸。

这才有了刚刚的那一幕，上百亿资金在今年一季度夺命狂奔。

不过事后来看，这个选择无比正确。

为啥呢？

看看债基B的净值走势，

3月22日只是个开始，之后基金净值一路滑向右下角，一季度赎回的机构逃过了一劫。

但同一位基金经理管理的债基C，里面的机构就没这个敏锐度了。

咋说呢？

债基C是这位基金经理管理的第三只债基，这只基金既好运，又没那么好运。

说它好运是因为在债基A、债基B暴雷的时候，债基C还是岁月静好，给了里面机构充足跑路的时间。

但也正是这份岁月静好让里面的机构麻痹大意了，在债基B里面的机构夺路狂奔的时候，债基C里的机构竟然还有1/3左右选择继续蹲守。

然后就出现了接下来的这一幕：

8月份，债基C有些扛不住了，净值也开始往下走。

11月，净值还加速下跌了，不仅把过去2年的收益跌完了，还多跌了6个点。

蹲守的机构资金，如果没在10月份走的话，估计都要赔本出了...

来回顾下这3只债基，

3月份，债基A有3天跌幅超过1%，可能踩雷了。

债基B也在3月22日大跌了，里面机构资金夺路狂奔，之后基金净值一路下滑。

看到这种情况后，债基C里面大部分机构资金都跑了，但也有1/3左右的资金选择蹲守，然后在11月被胖揍了一顿...

咋说呢，

给你机会了，你不中用啊...

好了，讲完故事，我们来说说教训~

（1）债基踩雷的概率高吗？

其实是不高的，但基本上每年也都会有几只债基踩雷。

这是去年的，有3只债基最大回撤超过7%。

这是2020年的，有9只债基最大回撤超过7%。

这是2019年的，最大回撤超过7%的债基有6只。

所以，别看债基给人一种“岁月静好”、“稳稳幸福”的感觉，那是因为没踩雷。

一旦踩雷，瞬间就是狂风暴雨了。所以，对待债基，绝对不是随便选一只，买入就完事了。

（2）怎么应对？

1）摊大饼

先问个问题，

你猜债基A踩了谁的雷？

扒了下，

3月15日、3月16日、3月22日，3天都大跌（跌幅超过5%）的债券只有融创的这4只。

所以，你猜债基A是不是买了融创地产债？

假设，我们假设哈！如果踩了融创地产债的雷，你猜它又买了多少？

先给大家看下债基A去年4季度和今年一季度的前五大重仓债券，

融创地产债并不在里面，也就是说这只债基没有重仓融创地产债。

那是不是意味着，这只债基大跌不是因为融创地产债呢？

也不一定，我们来算个数：

5% * 20% = 1%

3月份大跌的那几天，融创地产债都跌了20%左右，即使只有5%的仓位（进不了前五大），但也足够净值跌1%了。

所以，明白为啥说“买债基，最怕的就是踩雷”了吧！

不用重仓，只需要一次不大不小的大跌就够喝一壶的了。

如果跌幅再大些，比如50%，甚至清零，

那5%的仓位会让基金净值损失2.5%，甚至5%。

所以，踩大雷的债基净值一般是这样走的：直线下坠，几天内就跌了百分之几，甚至十几。

而这对我们提出的警醒也就是：买债基一定要分散，用摊大饼的方式买，将单只债基暴雷对组合的影响降到最低。

2）买利率债基

第二个方法就是买利率债基。

这里简单做个解释，

债券分为利率债和信用债。

利率债就是国债，基本没有违约风险，价格涨跌只受利率变动影响。

国开债等政策性金融债，背后也是国家信用，所以它们也可以归到利率债里面。

信用债就是企业债，有违约风险，所以价格涨跌除了受利率影响，还受企业基本面影响。

实在担心违约风险的话，不妨买利率债基。

这里补充一点，

不少人可能认为高风险才有高收益，利率债基没有踩雷风险是不是收益会低一些？

不是的，利率债基的收益并不低。

以广发的这只国开债基为例，

2018年以来，每年最低也有4%左右，今年以来也涨了4.42%。过去3年的收益是17.7%，换算成年化收益是5.6%，这个收益不比债基的平均水平低。

利率债基真正的缺点是波动大。

白线是广发的国开债基，紫线是中长期纯债基金指数。

肉眼可见，利率债基的波动比债基平均水平要大一些。

利率债基都有哪些呢？

懒猫以前总结过，名单在这里，小伙伴们不妨参考下~~

本文作者：懒猫，来源：

懒猫的丰收日

，原文标题：《曾经的债基亚军也“踩雷”了？》

标签： 曾经的债基亚军也踩雷了 融创地产