一、有长期前景的医药板块

疫情放开以来，很多人开始经历了一药难求的境况。此时，或许投资者才会意识到医药行业的重要性。以后，医药行业的重要性可能愈发凸显：

【资料图】

一来，中国人口快速老龄化中，根据全国第七次人口普查数据，中国65岁及以上人口比重超过13.5%，关注居民生活质量、关注基础健康是实现健康中国的重要工作之一。作为人口老龄化及人类对美好生活追求下发展的必然产业，医药有着不错的长期投资价值。

二来，随着老百姓收入水平的持续提升，在医药方面的开支同样会逐年增长。2018年，我国卫生费用支出占GDP比重为6.57%，总投入的增加也为医疗机构设施环境的不断发展建立了良好的基础。但与主流发达国家相比，我国卫生费用支出占GDP比重仍相对较低。未来随着经济发展水平的不断提升，医疗卫生市场仍有较大的发展空间。

一直以来医药股是大牛股集中地之一，毕竟医药具有“刚需”属性，这是一个长期的赛道。但最近两年很多投资者在医药基金身上颇为受伤，而在调整之后的医药板块或许更值得投资者关注，而不是对其恐慌。

二、四个维度看医药板块中短期机会

说完长期，说中短期。投资者更关心的是在未来一年里，医药板块有没有投资机会。笔者觉得可能性还是比较大的，下面从四个维度说起。

从估值看，近几年市场对医药政策普遍过度悲观，行业估值也受到较大影响。中证全指医药指数当前的PE为28.3倍，处于过去10年最便宜的时刻之一。

从持仓看，公募基金对医药行业持仓比例自2020年以来持续下降，还处于底部区间，未来增仓空间较大。

从行业增速看，随着新冠疫情政策调整后，医疗需求有望逐步恢复正常增长。2023年诊疗和消费活动会逐步复苏，医药行业的业绩有望开始向好。

从政策变化看，医保集采政策更加理性，近期公布的脊柱国家集采价格降幅比市场预期好，压制估值的最大风险因素好转。此外，政策的关注点正在从医保政策转向医疗政策上。

当前医药板块有点处于“政策底+业绩底+估值底”的意思，2023年有望迎来估值修复行情甚至戴维斯双击。所以，当前投资者还是可以多关注医药主题基金的投资机会的。

三、布局医药行情的利器

通过基金投资医药板块无非是选择主动管理型基金和被动的指数基金，指数基金的好处在于投资者不必担心基金经理选错股票，而且费率还低廉。

最近，你们就可以关注广发中证全指医药卫生ETF联接C（代码：002978）这样的医药指数基金，它所跟踪的中证全指医药指数是从中证全指样本股医药卫生行业内选择流动性和市场代表性较好的股票构成指数样本股，可以称之为医药领域的“宽基”。

指数主要成分股包括恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科、片仔癀、智飞生物、沃森生物、长春高新、复星医药、泰格医药等，指数龙头属性很显著。同时，这些头部企业还有着不错的成长性。

整体来看，该指数覆盖面广，成分股又兼具龙头和成长属性，让投资者在把握医药股整体投资机会的同时，又具备较大的弹性。

投资指数基金，买得便宜是非常重要的。而中证全指医药指数当前整体的估值处于相对便宜的状态，投资价值值得关注。

四、明年的胜负手行业?

笔者注意到“第四针来了，疫苗产业或迎黄金期”这一热点话题就是微信理财通的“投资大事件”栏目作为最新一期话题在被热烈讨论中，及时性和专业度都不错，感兴趣的朋友可以点击卡片直达。

普及一下常识，医药和其它行业一样，大部分医药公司是受疫情防控影响业绩的，只有极少数公司受益于疫情防控。医药医疗回调依然是机会，疫情防控的优化对部分医药公司来说是实实在在的利好。明年最大的机会应该是疫情后的医疗需求的集中释放。医疗需要只会因为疫情延后，而不是消失。

另外，疫情凸显我国在公共医疗卫生领域的短板。十四五规划进一步加大了在医疗领域的投入，我国医院建设进入高潮，新医院集中在2023年和2024年完工，也将带动近万亿市场。

明年的胜负手行业之一或可能是医药行业，而其中一个较好的投资方式则是布局些医药指数基金。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，历史业绩不代表未来，市场有风险，投资须谨慎。

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