在上周的文章

《不必悲观，否极泰来》

里，小巴提到黎明前的黑暗总是最深的。

(资料图)

然后有位音频平台的小伙伴就在下面留言说自己清仓了，因为怕了。

扛了那么久，现在清仓其实挺可惜的。

当然从心理上来说，可以理解，毕竟11月以来涨了一波流上去，上证指数从2885点最高干到了3226点，现在眼看着好不容易回来的收益又要转头空，就按捺不住清仓的心了。

但还是让小巴不禁感慨，其实咱们需要的不是什么精深高端的最佳策略，也没有所谓的最佳，我们需要的是一个可以坚持下去的，适合自己的策略。

这个策略可以很简单，这样你才能真正理解它，那么在现在这样的困难时期，你就能坚持下去。

比如很早之前咱们提过的“单车股神”的故事。

在那个还是线下交易占主流的年代，她通过观察交易大厅外面的单车数量来决定买卖时机——

当看到证券交易大厅外面停的单车很少的时候，就开始买股票，而且是买大家熟知的龙头股；

当看到证券交易大厅外面停放的单车越来越多的时候，她就开始卖股票了。

这个方法听着就没什么技术含量，而且她只买龙头股，所以肯定会错过那些涨幅最好的黑马股。

但对于“单车股神”来说，只买龙头股是因为她能确定这些龙头企业不会倒闭，在她看来，本金安全更重要。

也就是说，这个简单的方法是她能理解并确信的，适合她个人承受力，适合她性格和习惯的，能坚持下去的策略。那么对于她来说，这就是有效的好策略。

其实从本质上来看，股票就是股份公司用来表示股份的有价证券。

投资者持有股票，就是这家公司的股东，买入股票之后的盈亏，和公司经营发展息息相关，这也是股票投资最开始的模式。

但随着股票市场的发展，事情变得越来越复杂。

技术和图表分析出来了，趋势投资，衍生工具等等各种理论出来了，投资世界在人们的聪明才智催化下，长得如同一个大观园，枝繁叶茂，五光十色，门派林立。

但此时人们反而忘了最原始，最简单的那个本质——买股票，就是买生意，与企业共同成长。

“少则得，多则惑”。老子说的。

（注意音调，是这个“老子”

）

那在定某个适合自己的策略，或者考虑某个策略是否适合自己的时候，大家可以参考约翰·伯格《共同基金常识》里面提到的，投资的4个基本要素去思考：

1、回报

投资当然是想着要钱生钱的，回报多少也是大多数人考虑的第一因素，这很正常。

就比如上面提到的“单车股神”方法，要寻找10倍黑马股的人估计就看不上，因为达不到他意向中的回报要求。

只是小巴这里建议的是，普通投资者最好把自己的回报预期先放低，不要一上来就想着我要获得超越市场平均水平的超额收益。

（具体到基金种类，选择指数和指数基金这些，就代表了获取市场平均水平的收益，而买主动基金就是为了获取超额收益。）

从客观上来讲，现在公募基金的数量超过1万只，而私募基金的数量更多，超过了14万只，基金数量是快速增长。

（来源：基金业协会）

那么这就意味着，机构投资者之间专业的比拼越来越白热化，市场的有效程度也会比之前提高不少。市场越有效，即便是主动基金机构投资者，想要战胜市场也会变得更难。

从主观上来讲，咱们之前也说过不少了，普通投资者并没有更快更准确的信息优势，就很容易在博弈当中成为猎物，以自己的亏损来补贴更强者的超额收益。

更重要的是，如果老是想获得超额收益，把战胜市场作为目的，常常会让自己陷入过度自信，也就是自负而不自知，这反而对获得回报没有好处。

对于回报的讨论，大家总是首先关注，所以并不需要太强调，更应该强调的是以下第2点，风险。

2、风险

波动本身并不是风险，最值得注意的是本金永久损失的问题。

适合自己承受力的投资，其实说的主要就是风险承受能力，为了避免本金永久损失，就要先考虑最差的情况。

购买产品之前都会弹出风险测试，务必认真回答，不要为了买积极型的产品，故意在回答的时候说自己能承受超过30%的亏损，否则割肉的时候你就知道这是对自己不诚实的代价。

当然，控制回撤是有法可循的，比如适度分散，做组合配置。

别说什么巴菲特都是集中投资，刚我们讲了，适合自己的才是更好的，股神要么不出手，一出手就是已经看准，所以他要集中火力进攻。

股神有能力保护鸡蛋，所以他把鸡蛋放在一个篮子里，并且看好鸡蛋。如果你没有这样的能力，就找到更多的篮子，每个里面都放鸡蛋。

3、成本

约翰·伯格在《共同基金常识》里面给了一个数据，是说1945~1975这30年里，标准普尔500指数的平均年化收益率是10.1%，股票型基金的平均年化收益率是8.7%。

这里面的差别就是，指数是0成本的，它超出来的年均1.4%的收益率优势，大体上等于一般基金的总成本，费用比率加上组合换手率的隐含成本。

这1.4%的成本差别有多大呢？

1945年将100万美元投资指数，到1975年这笔钱涨到了1800万美元，如果投资于股票型基金的话，就只有1200万美元，差了600万之多。

所以在选择投资工具和策略的时候，需要把成本的因素考虑进去。那些需要多次交易的方法，显然成本就是会更高。

当然这个成本我们延伸一下，除了金钱成本之外，精力、机会等等都是成本，也都是代价。

4、时间

这里的时间，不是单独运转，而是为前三者加成——

时间越长，回报的复利效果越明显；

时间越长，细微的成本也会变成削弱收益的大坑；

而时间对于风险的加成很特别，就是时间越长，投资风险会降低。

比如我们之前提到的易方达做的一个研究，持有10年以上，买的主动基金有99.8%的概率不亏损。

而如果是投指数，虽然中间每年都会大幅波动，但放在一个长时间段来看，收益率会稳定在年化10%左右。

所以我们常说，长期投资本身，就是一个简单有效的策略。

不需要你有多高智商，只需要够耐力，就有极大可能赚得到钱。

标签： 我清仓了 共同基金常识