今日，大金融板块集体走高，保险股继昨日猛攻之后涨势继续；券商、银行股也在一季度业绩影响下强势发力。

截止午间收盘，华西证券一度涨停，中国银河涨超8%，新华保险、湘财股份涨超6%，天风证券、杭州银行等涨超4%。

另外，昨日领衔保险板块狂欢的中国平安延续大涨态势，盘中再度拉升，午间收涨2.4%报51.58元，逼近今年1月份高位。此前，中国平安披露2023年一季度业绩报告，实现净利润383.52亿元，同比增长48.9%。

(资料图片仅供参考)

整体来看，随着国内经济复苏推进、资本市场景气度修复，金融股估值也得到驱动提升。今年一季度，在国内宏观数据向好，社融量和结构超预期之下，险企、券商、银行在首季度均交出了不错的成绩单。

一季度业绩复苏

4月将尽，一季报披露也进入尾声，截止昨日晚间，A股五大险企的一季报已经全部出炉，其中：

中国平安一季度归属于母公司股东净利润为383.52亿元，同比增长48.9%；
中国人寿一季度归属于母公司股东净利润为178.85亿元，同比增长18%；
中国人保一季度归属于母公司股东净利润为117.21亿元，同比增长230%；
中国太保一季度实现归母净利润116.26亿元，同比增长27.4%；

新华保险一季度实现归属于母公司股东的净利润69.17亿元，同比增长114.8%。

开源证券表示，储蓄型产品供需改善趋势有望在今年2季度延续，看好保险负债端超预期；另外，经济复苏超预期也将驱动保险资产端改善。

此外，多家券商日前也公布一季报，均都有不错表现。国泰君安指出，得益于2023年一季度资本市场回暖，保险和券商投资端改善推动一季度业绩超出市场预期，盈利明显改善将成为股价的重要催化。

中信证券一季度净利54.17亿元，同比增长3.6%；
中信建投一季度净利24.3亿元，同比增长57.78%；
兴业证券一季度净利8.28亿元，同比增长430.09%；
中国银河一季度净利润22.49亿元，同比增长44.23%；
财通证券一季度净利4.94亿元，同比增214.54%；
东方证券一季度净利润14.28亿元，同比增长525.67%；
兴业证券一季度净利润8.28亿元，同比增长430.09%；
华西证券一季度净利润扭亏为盈4.02亿元；

浙商证券：一季度净利同比增长56.52%。

银行业整体表现也不差，随着基本面的企稳以及市场情绪的助推，银行板块估值也得到修复。

杭州银行一季度营业收入94.3亿元，同比增长7.55%；归属于上市公司股东的净利润42.39亿元，同比增长28.11%；
邮储银行一季度营业收入881.63亿元，同比增长3.51%；归属于银行股东的净利润262.8亿元，同比增长5.22%；
江苏银行一季度营业收入187.95亿元，同比增长10.35%；归属于上市公司股东的净利润82.19亿元，同比增长24.83%。

……

对此，中信证券预计二季度开始上市银行基本面变量将出现修复，银行板块估值或步入可积极配置区域，优选具备长期商业模型价值的公司，可从容布局高性价比品种。

金融“三剑客”后市怎么走？

近期以来，大金融板块轮番反复活跃，其实本质上还是在于是经济预期修复，风险偏好回升。

展望后市，保险股方面，中金公司表示，根据2023年一季度公募基金披露的持仓情况来看，A/H保险股在市场风格变化以及年报披露影响下整体仓位低位再降且依旧被大幅低配，而当前板块中长期拐点已现，保险板块的投资机会值得看好，重申调整即为布局时机。

银行股方面，国盛证券此前表示，社融信贷、3月出口等数据均超市场预期，有望缓解市场对于经济的悲观预期，带动估值边际修复。且全年5％的经济目标增速已定，“稳增长”仍在持续发力，仍将对银行板块形成支撑。

券商方面，海通国际认为，2023年以来，市场环境明显改善，全面注册制改革持续利好各项业务，近期市场活跃度显著提升，预期2023年一季度及全年，证券行业净利润及ROE均将显著提高。开源证券指出，当下券商板块估值仍在低位，看好板块机会。盈利高弹性、大财富管理和金融科技类标的有望领跑。

对于整个大金融板块的后市走向，华创证券此前分析表示，短期金融板块排序券商>保险>银行，中期经济复苏背景下保险≥银行≥券商。

1）券商：资管特色及自营特色券商业绩弹性明显，一季报持续催化，财富管理大趋势下有阿尔法支撑的券商，建议重点关注。

2）保险：代理人转型进程驱动行业拐点或已至。

3）银行：看好 Q1 业绩落地后基本面企稳和估值修复带来的投资机会，关注中特估带动的国有行估值修复+高成长性中小行。

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