投资小白的最爱，曾经唤醒无数人理财意识的货币基金，已经不“香”了。

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8月15日最新的数据显示，余额宝，也就是天弘余额宝货币基金，七日年化收益率已经降到了1.4%左右，而一年定期存款利率1.5%。有投资者感慨：“躺赚的时代再也回不去了。”

天弘余额宝7日年化收益率走势（2013年6月至今）

拉长时间看，余额宝收益率的下跌更是惊人。

2014年，天弘余额宝的7日年化收益率最高曾到6.76%，此后震荡下行，2020年6月最低时，该数据值仅为1.311%，现在的收益率已经越来越接近最低值。

9年前，余额宝的横空出世，让各种金融机构纷纷推出类似产品。低风险、高收益的特征让投资小白赚到了理财的第一桶金，这些产品被亲切的称为“宝宝类理财”。

眼看着各种“宝宝类理财”收益持续缩水，刚刚参与理财的“宝宝们”疑惑了，为什么会出现这种情况？

经济学理论中，有一个“不可能三角”：一款金融产品不可能长期保持流动性、安全性、收益性三种属性都很强，想保证另外两种，就只能牺牲其中一种。

货币基金也不能免俗。这在理论基础上解释了为什么货币基金收益越来越低。

回归现实世界，作为市场中最底层的金融工具之一，货币基金的性质决定了它足够安全，只能在流动性和收益性中做出取舍，而现实决定了收益性不得不做出牺牲。

有专家表示，货币基金收益率的下行和当前市场资金面宽松有很大的关系。

既然货币基金的收益下降是由流动性提升带来的，那么资金面会一直维持着宽松的形势吗？

至少在短期内，流动性宽松的局面将持续一段时间。

8月15日，人民银行开展4000亿元中期借贷便利(MLF)操作和20亿元公开市场逆回购操作，两者的中标利率均下降10个基点。

MLF和公开市场逆回购均是央行调控货币市场的手段，有专家表示此举意味着代表偏于充裕状态的市场流动性还将延续一段时间。

但从长期来看，以基建和房地产相关产业链的恢复为代表，经济企稳向上出现确定性趋势后，货币政策可能相应出现一定程度的收敛，到那时货币市场基金的收益才会有所回升。

世间安得双全法，不负如来不负卿。在当下时点，“宝宝类理财”还要继续保持低收益的状态滑行，“躺赚”的时代已经过去了。

（作者 | 王星星）

标签： 货币基金收益率跌跌不休 投资小白再也回不到躺赚时代