近年来医药行业政策频出，密集的政策，扰乱了投资者对医药行业的投资信心。尽管医药行业面临集采的问题，但追根究底，中国有全球最大的人口，医药行业仍然是高成长行业，值得长期投资。

在政策频繁干扰的背景下，如何做好医药投资，不外乎技术驱动、需求爆发和政策支持。在未满足治疗需求不断扩大以及精准治疗手段持续更新的背景下，肺癌和慢阻肺等治疗行业正处于爆发前夜，行业龙头堃博医疗-B(02216)蓄势待发。

8月30日，堃博医疗发布2022年中期业绩。尽管受全球疫情的影响，但公司营收毛利均录逆势录得双增长。数据显示，上半年公司收入321.8万美元，同比增长12.8%;毛利246.2万美元，同比增长11.76%，公司销售收入主要来自出售医疗器械及耗材297.2万美元，相较同期增长超过13.1%，中国内地总收入仍实现198.3万美元，相较2021年同期大幅增长199.5%。

作为目前全球唯一的实时图像融合“全肺导航+诊断+治疗”三位一体的肺病精准解决平台供应商，堃博医疗凭借InterVapor等产品率先进入肺部疾病介入治疗领域，其不断增加的研发投入也在进一步巩固堃博在肺介入医疗器械赛道的龙头地位，上半年公司研发投入913.8万美元，同比增长17.8%。

在持续的研发投入下，公司的在研管线也持续迎来好消息。截至2022年6月底，公司共有17款产品处于不同的研发阶段，核心产品用于治疗慢阻肺的InterVapor于3月份获国家药监局批准，标志著全球唯一的慢阻肺治疗无植入类器械在中国正式商业化。

而在肺癌治疗方面，堃博的射频能量消融系统RF-II是唯一能在肺部持续释放射频能量的肺癌治疗平台，安全低剂量消融能量即可完全覆盖病灶范围，实现对指定肺癌病灶的消融，其注册临床试验的六个月随访也已完成。参与的机构包括广州医科大学附属第一医院、上海胸科医院、四川大学华西医院、北京朝阳医院等数十家。此外，公司的肺部靶向去神经(TLD)射频消融能量系统的首次人体临床试验。

据弗若斯特沙利文数据，2020年，全球慢阻肺患者高达2.19亿，其中中国患者群体高达1亿，并且有年轻化趋势。重度慢阻肺患者生活质量非常低，药物及外科手术均对该类患者无效，临床亟需安全有效的治疗方式。在肺癌诊疗领域同样有着巨大的市场空间，预计到2025年市场规模将达到422亿美元。

为满足不断增长的未满足治疗需求，在肺部疾病精准介入治疗中，堃博医疗已经打造出一系列非植入性的诊疗设备和耗材，逐步形成肺部重大疾病“诊断+治疗+慢病管理”的闭环模式，这些已经实现的解决方案远优于现有诊疗路径的方式，将使得介入治疗有望成为肺部乃至呼吸疾病治疗金标准之一。

堃博医疗业绩报告还显示，包括导航平台及治疗类产品InterVapor在内的产品国产化正在加速推进中，此举不仅将降低生产成本，进一步提升毛利率，更将增强公司抵御政策倾向国产产品等风险的能力。

作为港股肺部介入治疗第一股，堃博医疗具有明显的稀缺性，其核心产品已在中国成功商业化，而国内肺介入器械市场刚起步且有广阔市场的领域，而堃博医疗不仅产品具有先发优势，还布局齐全，业绩有望迎来爆发期。

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