根据我国政府与有关国家政府换文规定，自2022年12月1日起，对原产于阿富汗等10个最不发达国家的98%税目的进口产品，适用税率为零的特惠税率。

为什么阿富汗？

距离美军撤离阿富汗，已经一年多了。这一年多，阿富汗少了枪炮声。

(资料图)

联合国今年7月发布的报告显示，从去年8月15日到今年6月15日，阿富汗武装暴力呈现显著减少趋势。巴基斯坦白沙瓦大学和平与冲突研究所研究员肖卡特在接受记者采访时表示，过去一年，阿临时政府的表现超出许多人的预期。他们面对的是一个分崩离析的社会，负责管理的精英阶层被西方带走，同时离去的还有国际金融援助。人们此前预计美军撤离后，阿富汗会发生大规模的难民潮和社会动荡，但这一切并没有发生。

阿富汗是中国的邻国，大约有90多公里的边境线。

边境线的这边，是新疆的喀什。

在联合国发布报告的同时，阿富汗面临着地震带来的危机。

7月28日，中冶集团援助阿富汗抗震救灾捐赠仪式在阿临时政府矿业和石油部举行，中国驻阿大使王愚、阿临时政府矿业和石油部代理部长迪拉瓦尔、灾害管理部代理副部长沙拉夫丁等出席。

为什么是中冶集团？

阿富汗虽然是一个比较贫穷的国家，但是矿产丰富，尤其是铜矿。中冶集团早在2007年就和当时的阿富汗政府签署了合作开发协议，但由于连年战乱和美国的干扰下，迟迟未能正式开展。

2021年美军撤军后，铜矿的开发迎来了生机。2022年4月，新的阿富汗塔利班政府矿产部与中冶签署协议，可以继续运营阿富汗最大的铜矿项目——艾娜克铜矿。艾娜克铜矿是世界第二大铜矿,资源量6.62亿吨,铜金属量达1,108万吨,铜平均品位1.67%,属于世界级特大型铜矿床。

该项目预计总投资超100亿美元，开采期限长达30年，项目投产后每年将为阿富汗带来5.41亿美元的收入。

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真·大国工匠

中冶的全称是中国冶金科工集团有限公司，这是一个充满年代感的名字。公司隶属于五矿集团，先后承担了宝钢、鞍钢、武钢、攀钢等国家主要钢铁工业基地的建设任务。

公司是工程建设方面的国家队，曾经引领了当年闻名世界的“深圳速度”。

公司刚成立的时候，隶属于当时的冶金部，所以经过时代的变迁，公司的核心业务比较复杂，从房地产开发到工程承包到装备制造到矿产资源开发。

数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空

公司在阿富汗的铜矿业务，主要依托于和江西铜业合资的子公司中冶江铜艾娜克矿业有限公司，该公司2008年8月成立，注册地为阿富汗喀布尔市。

中国中冶三季报数据显示，2022年前三季度，公司实现营业收入3970.44亿元，同比增长13.61%。归属于上市公司股东的净利润67.11亿元，同比增长9.52%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润66亿元，同比增长22.42%。

数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空

从现金流量表来看，公司前三季度经营性现金净流出15.7亿元，较上年同期（-20.4亿元）减少净流出4.7亿元。

公司在业绩会上解释，建筑类公司在全年回款节奏上有一定的周期性，通常四季度为大额流入的时间节点；公司预计四季度经营性现金流净额回正，有望达到往年水平。

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坏账风险

三季报显示，公司信用减值损失24亿，资产减值损失15.5亿。

在全球的经济大形势下，公司的回款不及时也成了常态。应收款高达1113亿，创史上新高。

数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空

超高的应收款也带来了巨额的坏账风险，2021年年报显示，公司全年信用减值损失高达37亿，存货等资产带来的资产减值损失为16亿，二者合计已经超过净利润的一半以上。

这意味着公司的劣质资产和应收款，已经严重干扰了经营质量和盈利能力，成为公司发展过程中的重要“出血点”。

从营收构成来看，公司差不多200亿左右的营收来自海外，主要以矿产为主。

海外业务受到当地政治、经济、公共安全和公共卫生事件、文化差异、合同法律、外汇及汇率、国际舆情等环境因素影响，在海外工程推进方面可能发生进度滞后、费用增加产生索赔纠纷、甚至暂停施工等情况，在矿业生产经营方面，可能发生成本上升、安全局势严峻等情况。

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优化房地产板块

公司前三季度新签订单9,352.7亿元，同比增加6.6%，其中单三季度新签订单2883亿元，同比增加10%。

公司前三季度毛利率9.6%，同比下降0.4个百分点；分板块来看，公司出现了明显的分化情况。

其中，占公司收入90%的工程板块毛利率为8.8%，同比回升0.1个百分点；房地产开发板块毛利率为10.1%，同比下滑11.5个百分点。

公司的房地产业务逐年缓慢下滑，毛利率在快速下降。

公司在半年报中称，全面落实“周转快、成本低、品质优、利润高”的开发理念，切实贯彻“控总量、去存量、防风险” 的指导思想，积极探索去库存的新思路、新方法，下大力气盘活在手项目，切实削减库存、大力盘活退出高风险项目及低端资产，不断提升项目抗风险能力，从而有效应对房地产开发业务领域风险。

简单来看，公司并不是不做房地产了，而是不做低端项目。

那么问题来了，什么是高端房地产？

对于手里有矿的中冶来说，通过优化营收构成，减少风险较高的板块的经营规模，加大其他方面的投入，追求更高毛利率的业务。

中冶也对阿富汗的项目进行了介绍：在安徽屯溪举行的第三次阿富汗邻国外长会将艾娜克铜矿项目被列入《阿富汗邻国关于支持阿富汗经济重建及务实合作的屯溪倡议》，倡议明确提出：“中方支持中国企业在安全形势允许条件下赴阿投资兴业，适时重启艾纳克铜矿等项目。”

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