用金融的视角看这个世界，往往更容易接近真相和本质。为什么会出现这种情况？其实不是金融的分析方式更厉害，而是因为金融的视角，往往反映的是核心利益的斗争。

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我们看今年以来的世界局势的变化，不管是俄乌冲突还是欧洲的能源危机，又或者是东亚的暗潮汹涌，其实都有一个围绕着的核心，那就是美国的金融紧缩。

世界各地的变化很复杂，比如在年初甚至在年中的时候，我们都还认为美联储的加息，以当时的那个节奏持续下去的话，那么很有可能在明年中，美国就会面临比较严重的危机爆发风险。

但是在进入到11月之后。美国的金融政策，出现了一次比较重大的变化。就是在11月3日最新的这一次加息之后，美联储正式确认接下来的加息节奏将会放缓，未来的利率水平会维持在高位。

这个变化在短期来说，是具有决定性意义的，它会改变全球金融市场运行的节奏，也会改变各路资金对未来的预期和判断。

我们知道美国通过拱火俄乌冲突，制造战争预期，制造能源危机，其中一个核心的目的就是要驱赶全球的美元回流，但是这个任务，其实只是整个计划的一部分。

就美国紧缩政策而言，最少可以分为四个部分，第一部分是通过加息的预期来吸引全球的美元回流。第二部分是驱赶这部分回流的美元进入美股和美债市场高位接盘。第三部分是通过快速的下跌套牢这些资金，同时在全世界制造流动性危机。第四部分是高位换手出来的美国本土金融资本出海抄底。

截止到目前来看，回流实现的不错，但是高位接盘美股和美债的计划，并没有按照预期推进。怎么才能让这些回流的美元心甘情愿的进入美股和美债市场呢，这可能是今年以来美联储一直在思考的头疼大事。

因为回流美国的钱，只愿意趴在现金账户上进行隔夜逆回购，而不愿意进入美股和美债市场，这给美国带来了很大的压力，可能也是美联储不得不改变紧缩策略的直接诱因。

在今年3月份，美国启动首次加息。到5月第二次加息，在5月加息之后的第2天，也就是5月5日，美联储公布的逆回购工具使用规模为1.845万亿美元。很快在俄乌冲突愈演愈烈，以及美国持续加息的预期之下，在5月23日,隔夜逆回购规模，历史上首次突破2万亿美元大关。

到了9月，冲突进一步加剧，俄罗斯开启部分动员，美联储也在2.5%的利率平衡点上继续大幅加息。9月21日加息当天，美联储隔夜逆回购工具使用规模也创出历史新高，达到2.316万亿美元。

紧接着在9月30日，美联储隔夜逆回购规模，创下了历史最高纪录，2.426万亿美元。

而同期的美股，尤其是美国的国债价格，却在持续下跌。10年期美国国债的收益率突破了4%，给美国的金融市场带来了巨大的压力。这些都让美联储不得不三思而后行，因为任何一个鲁莽的决定，都有可能造成美国金融市场，在没有回流资金进入的情况下直接崩盘。

此外在同一时期，英国的养老金基金以及瑞士瑞信，都爆出了爆雷危机。而另一边全球的新兴经济体，却基本上都保持了相对稳定。这对美国的金融收割而言，是一场重大挫折，同时也可能是促成美国调整金融政策的一个重大转折。

美联储最终在11月加息之后，决定放缓加息节奏，维持高利率水平。很明显这会改变未来半年到一年时间内，美股和美债的走势和预期。

那么这样一个预期，会不会吸引此前已经回流美国的那部分资本，大举进入美股和美债市场呢？要知道这一直以来就是美国加息计划的关键部分，只有这部分资金进入了美国的金融市场，美国本土金融资本才有可能实现高位换手。

目前来看，美联储的政策调整之后，已经初见成效。在11月3日，美联储加息当天，美联储逆回购规模为2.220万亿美元。但是截止到昨天，美联储逆回购规模，近半年以来首次跌破2.1万亿美元，为2.099万亿美元。

目前看这个趋势有可能还会继续延续，当逆回购规模跌破2万亿美元的时候，可能就会是一个重大的市场预期转折。这对美国来说会是一个非常积极的信号，因为这些迹象，可能表明那些回流的数万亿美元，可能已经受不了诱惑，开始抄底美国的金融市场了。

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